美国证券交易委员会 (SEC) 再次延长了对两项高知名度加密货币交易所交易基金 (ETF) 提案的决策时间表：Truth Social 比特币 ETF，该ETF与前总统唐纳德·特朗普的媒体和政治品牌相关，以及Grayscale 提出的Solana ETF转换。
监管机构提到需要更多时间来全面评估规则变更以及允许这些产品在美国交易所交易的更广泛影响。
根据SEC的最新文件，Truth Social比特币ETF的裁决截止日期已推迟至2025年9月18日，而Grayscale的Solana 信托转换成ETF的决策预计将在2025年10月10日之前。
这些延迟进一步增加了仍在审查中的加密ETF申请名单，反映了SEC在新政府下对数字资产监管的谨慎而渐进的态度。
两个延迟，一个信息：加密 ETF 仍面临监管障碍
延迟的决策强调了 SEC 在迅速发展的加密 ETF 市场上的细致态度。尽管该机构已经批准了现货比特币 ETF，并且似乎比以往 更开放于其他代币产品，但仍不愿快速审批在政治上敏感或技术上新颖的提案。
对于 Truth Social 比特币 ETF 来说，政治色彩是不可避免的。该基金由一系列与特朗普相关的金融实体支持, 其在 2025年6 月首次提交申请, 正值特朗普的加密议程在共和党平台中重新 ظهور 之际。
相比之下, Grayscale Solana ETF 是现有 Solana Trust 转换成现货 ETF 的技术性转换——类似于 Grayscale 今年早些时候对其 比特币信托成功采用的策略。尽管需求信号清晰, 但SEC表示在这两种情况下，“适合指定一个更长的时间段采取行动”, 以适应复杂的 监管问题和市场影响考虑。
监管背景：新人旧谨慎
自2025年1月以来，SEC在领导和政策立场上经历了显著变化。保罗·阿特金斯的任命——一位著名的加密拥护者——在特朗普总 统执政下着手担任委员会主席, 标志着从该机构对数字资产的历史性对立立场的象征性转变。包括专员Caroline Crenshaw和 Allison Herren Lee在内的几位著名加密怀疑者已离开该机构。
这种重新洗牌，加上今年早些时候批准的几只现货比特币ETF，曾一度激起人们对加密ETF快速批准周期的希望。然而，委员 会仍继续在1934年证券交易法塑造的法律框架内运作，该法允许其在对拟议规则变更采取行动长达180天的时间窗——在某些情况 下可以进一步延长。
这种法律灵活性使得 SEC 在收集反馈、分析市场稳定风险和监控不断发展的投资者保护措施时，能够定期推迟加密 ETF 的决策。
Truth Social 比特币 ETF：政治与金融的交汇
Truth Social 比特币 ETF，也许是待批加密产品中最具争议的，不仅仅是金融工具——它是一个充满政治色彩的载体。该ETF 将主要投资于现货比特币和比特币期货合约，类似于2025年初批准的其他基金。然而，其品牌和拟议与特朗普媒体与技术集团 （TMTG）以及更广泛的“Truth+”加密生态系统的联系，使其在监管和媒体领域成为关注的焦点。
根据公开文件，ETF提案包括将基金与“数字资产自由”和“美国金融主权”相联系的语言——这些主题与特朗普在竞选中对加密 的支持言论一致。
Grayscale Solana ETF：更具常规性的测试案例
与 Truth Social ETF 不同，Grayscale Solana ETF 提案是基于先例的。Grayscale 早些时候成功获得将比特币信托转为现货 ETF 的批准，在与 SEC 进行多年法律战后，该案件在联邦法院取得重大胜利。从那以后，该公司将其 ETF 目标扩展到以太坊和 Solana。
Solana 的纳入反映出对超越以太坊的第 1 层网络的机构兴趣日益增加。根据 CoinShares 的数据，仅7月，基于 Solana的 ETP 的资金流入就超过了 3 亿美元，成为除以太坊之外最受欢迎的替代币 ETF 候选。
这种合法的灵活性允许 SEC 在收集反馈、分析市场稳定风险并监控不断发展的投资者保护方面定期推迟对加密 ETF 的决定。
更广泛的 ETF 管线：更多延迟可能
SEC 最新的延迟增加了等待决策的拥挤的加密 ETF 队列。仍在等待的提案包括：
- 一只 Bitwise 多资产基金，追踪比特币、以太坊、Solana、XRP 和 Cardano。
- 由 Galaxy Digital 和 Hashdex 支持的 XRP ETF。
- VanEck 的一个狗狗币 ETF。
- 为现有基金提议的实物赎回模型，包括 Bitwise 的比特币和以太坊 ETF。
本月早些时候，委员会还推迟了关于现货ETF赎回模型的决定，这是一个可能显著影响流动性和价格发现的关键技术特性。
虽然一些分析师认为 SEC 最终会批准其中的许多提案，但批准的速度可能仍然不均—特别是对于在政治上敏感或技术上新颖 的产品。
市场反应和行业回应
对延迟的反应，加密市场表现谨慎，周一比特币和Solana的交易持平。与 Truth Social 生态系统相关的公用事业代币 TRUTH 轻微下跌 2.3%，因猜测监管障碍可能影响更广泛的 Truth+ 金融计划。
行业领袖对此表示沮丧，但并不意外。“延迟是游戏的一部分，”Grayscale首席法律官克雷格·萨尔姆说。“我们在 GBTC 上 见过这种情况，并对我们提交文件的长期实力充满信心。”
与此同时，数字商会再次呼吁简化 ETF 审查程序，警告“监管套利”可能会将创新和资本推向海外，如果美国继续在 加密基金批准上止步不前。
最后的想法
SEC 推迟 Truth Social 比特币 ETF 和 Grayscale Solana ETF 的决定突显了监管者在监管一个不断发展的金融领域所面临的 微妙平衡行为，该领域与市场创新和政治意识形态紧密相连。
当 ETF 申请人和投资者等待 9 月和 10 月的最终裁决时，委员会的更广泛信息很明确：加密 ETF 可能会留下来，但批准将仅 在 SEC 的条件下进行，而不是市场的。