花旗集团（Citigroup）分析师彼得·克里斯蒂安森（Peter Christiansen）周三将Gemini Space Station（纳斯达克代码：GEMI）评级从中性下调至卖出，并将该股目标价从13美元大幅下调逾57%至5.50美元，理由是盈利被推迟以及美国加密货币立法进程停滞。
GEMI 当日盘中跌逾16%，至约5.95美元，比其2025年9月IPO发行价每股28美元低近79%。
这次下调评级出现在双子星计划发布其2025财年全年业绩的前一天。arrived
克里斯蒂安森如今预计，双子星在2025年经调整后的 EBITDA 将亏损2.63亿美元，并将其 EBITDA 盈亏平衡的时间点推迟至2029年——比花旗此前的预测晚了一年。
下调评级的原因
花旗列出了四大主要担忧：用户活跃度下降、大规模重组、周期性收入逆风，以及美国加密立法进度放缓。应用月度下载量在2月降至4.1万，而此前连续9个月每月都超过10万。
该交易所在比特币（Bitcoin）（BTC）2025年10月见顶附近完成IPO；自那以来，比特币已较历史高位回落约40%，打压了全行业的交易量和交易所收入。
2月，双子星宣布裁员25%，并关闭在英国、欧盟和澳大利亚的业务——受影响用户被要求在4月6日前提取资金。公司首席运营官、首席财务官以及首席法务官其后相继离职。
延伸阅读： Why The Fed Keeps Rates At 3.75%?
花旗亦下调比特币与以太坊目标价
下调 GEMI 评级之前，花旗已先行修正其未来12个月的加密货币价格目标。
该行将比特币目标价从14.3万美元下调22%至11.2万美元，将以太坊（Ethereum）（ETH）目标价从4,304美元下调26%至3,175美元。花旗明确将美国待决的加密市场结构立法——CLARITY 法案动能“停滞”视为关键因素之一。 lowered
该法案要推进，至少需要7名参议院民主党议员投赞成票，而11月的中期选举则可能进一步令这一政治算计复杂化。
截至写稿时，比特币价格约为71,250美元，以太坊约为2,175美元；受通胀数据及地缘政治不确定性影响，两者周三均走低。
下一篇： How Funding Rates Predict Crypto's Most Violent Reversals