Prenetics Global Limited 这家与 David Beckham 共同创立的健康科学公司，已停止购买 Bitcoin，并将在 2026 年不再继续增持。公司于 2025 年 12 月结束了每日比特币买入，但会保留现有持仓，这反映了在 Bitcoin's late-2025 decline 之后，公众公司对该资产的再评估。
发生了什么：公司终止增持计划
Prenetics 证实，其已于 2025 年 12 月停止每日比特币买入，并将在 2026 年不再进行额外购入，但会维持当前持仓。
这家运营高端健康品牌 IM8（由 Prenetics 与贝克汉姆联合创立）的健康科学公司，将重心从资产负债表上的加密资产敞口，转向业务运营与扩张。
这一决定是在比特币于 2025 年 11 月和 12 月大幅下跌之后作出的。当时，多家通过财务金库策略获取加密敞口的公司承受了巨大压力。
MicroStrategy 的股价在六个月内跌逾 60%，加剧了比特币的下行，并凸显了以股票融资来支撑加密策略的结构性风险。
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为何重要：资产负债表风险
以股权融资支持的比特币策略，在下行周期中会通过杠杆、摊薄效应以及投资者情绪转变放大亏损，把运营公司变成高贝塔的加密资产“代理”。
董事会在进行资本配置时，必须向股东说明理由；许多股东可能更偏好可预期的现金运用，而非对高度周期性资产的暴露，这也给非加密类公司带来声誉和公司治理风险。随着 IM8 收入增长，Prenetics 对风险与回报的权衡发生变化，在保留现有头寸以维持一定选择权的同时，选择控制资产负债表风险。
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