全球最大资产管理公司已经正式通过受监管的交易所交易产品，为英国零售投资者开放 比特币 投资渠道，这标志着英国加密货币应用的一个转折点。
贝莱德 将其 iShares Bitcoin ETP（代码：IB1T）于10月20日星期一在伦敦证券交易所上市，此前金融行为监管局的决定 逆转了对普通投资者的加密相关投资产品的禁令。
此次上市标志着重大的政策逆转，使英国更接近欧洲和北美的主要金融市场。
历史性监管变化打开英国市场
金融行为监管局 正式解除其为期四年的零售禁令 对加密货币交易所票据的限制，自10月8日起生效，结束了自2021年1月首次实施的对加密货币波动性和投资者保护的监管担忧。
金融行为监管局支付和数字金融执行董事 David Geale 在监管公告中承认了市场的演变。他表示：“自我们限制零售进入cETNs以来，市场已经演变，产品变得更加主流并更易于理解。”他补充道：“鉴于此，我们为消费者提供了更多选择，同时确保有适当的保护措施。”
监管逆转遵循了金融行为监管局 2024年3月的决定，允许专业投资者在认可的投资交易所访问加密货币交易所票据。监管机构对零售投资者保持了对加密货币衍生品的禁令，理由是其高风险性和复杂性。
贝莱德的加入显示机构信心
贝莱德的 iShares Bitcoin ETP 允许英国投资者通过传统经纪账户，从大约每单位11美元开始获得比特币风险敞口，消除了直接持有加密货币的运营复杂性。该产品跟踪比特币的现货价格，并通过 Coinbase 托管 100% 实物支持的比特币，在每个交易日结束时将资产转移到独立的离线冷存储。
贝莱德 EMEA 全球产品解决方案负责人 Jane Sloan 强调了这一推出的时机。“随着英国加密货币投资者基础预计在明年接近四百万，今天像 iShares Bitcoin ETP 这样的 ETP 上市通过传统投资平台开启了通往数字资产的安全之门，”Sloan 在给《金融时报》的声明中说。
该 ETP 通过2025年12月31日每年收取15个基点的总费用比率，从2026年1月起上升至25个基点。
贝莱德的举措利用了其在美国的巨大成功，在美国其 iShares Bitcoin Trust (IBIT) 已积累了 855 亿美元的净资产，成为全球最大的现货比特币 ETF。美国产品于2024年1月推出，到10月初已达到907亿美元的资产，并首次进入资产前20名ETF。
竞争环境加剧
贝莱德面临来自欧洲成熟的加密资产管理公司的直接竞争，这些公司同时为英国零售投资者推出了自己的产品。21Shares、Bitwise 和 WisdomTree 本周在伦敦证券交易所上市了比特币和以太坊ETP，推出了具有攻击性的定价以争夺市场份额。
21Shares 列出了四个实物支持的加密ETP，包括具有权益质押功能的比特币和以太坊产品，费用结构降低至0.1%。这家瑞士公司，在2024年伦敦证券交易所超过70%的机构加密ETN交易量称这次零售开放为“英国市场的一个里程碑式步骤”。
Bitwise 将其核心比特币ETP的费用削减至市场上最低的0.05%，而WisdomTree 的产品 对比特币和以太坊产品的费用在0.15%至0.35%之间。
英国加密采纳增长
这些上市的时机与英国加密货币采纳的加速增长相吻合。贝莱德引用的研究表明，自2022年以来，英国加密货币采纳以年化率12%增长，预计未来12个月首次加密投资者将增加21%。
2024年的金融行为监管局调查发现，英国12%的人持有加密资产，平均持有约£1842。来自IG集团的行业调查显示，英国30%的成年人对投资加密ETNs持开放态度，认为其具有安全性和监管监督。
新产品符合税收优惠账户的资格，加密ETNs自2026年4月起有资格用于股票和股份ISA，并立即在自我投资个人养老金(SIPPs)中可用。
市场背景与前景
比特币在2025年表现出色，随着英国产品的推出，加密货币交易超过$110,000。资产的表现是由机构需求推动的，供应趋紧继2024年减半事件，以及全球对受监管投资工具的兴趣激增。
英国的方法使其更加接近其他主要市场。美国在2024年1月批准了 现货比特币ETF，而德国、法国、瑞士和荷兰的欧洲市场多年来一直提供类似产品。加拿大和香港也为零售投资者建立了受监管的加密投资途径。
然而，英国在总体市场发展上仍然落后于一些欧洲同行。根据伦敦证券交易所的数据，在LSE上加密ETN交易量仅占欧洲活动总量的0.59%，与2024年全欧洲加密ETN交易的260亿欧元相比，平均每天交易额为£624,000。
金融行为监管局强调其监管框架仍在发展。监管机构正在就包括稳定币、交易平台、借贷、质押和托管服务在内的全面法规进行咨询，预计 2026年全面实施。政府还采取措施允许资产管理公司使用区块链技术进行基金代币化，认识到其在资产管理中驱动基本变革的潜力。
最后想法
贝莱德投资研究所建议能够承受比特币波动性的投资者在多元化投资组合中考虑1-2%的配置。该研究所强调，加密货币投资具有重大的风险，包括极端的价格波动和金融服务补偿计划保护的缺失。
与加密衍生品不同，后者仍然为英国零售投资者禁止，交易所票据结构为跟踪加密货币价格的债务证券，基础资产由受监管的托管人持有。这种结构提供了监管监督，同时消除了投资者管理数字钱包或私钥的需求。
随着贝莱德及其竞争对手在新开放的英国市场争夺地位，这些上市表明加密货币作为可投资资产类别的主流接受度增加，有全球最大金融机构的支持，并在既定的监管框架内运行。