贝莱德将在周四推出一款货币市场基金，该基金旨在满足新的联邦稳定币要求， 让这家资产管理巨头能够处理主要数字货币发行商的储备， 因为华盛顿正在加强对3130亿美元市场的监管。
了解要点：
- 贝莱德的新基金符合于2025年7月成为法律的GENIUS法案， 该法案要求稳定币与现金或短期国债保持一对一的支持
- 该基金针对像Circle和Tether这样的稳定币发行商， 他们共同持有超过1200亿美元的国债作为储备
- 该产品将包括代币化功能，以实现更快的结算和储备管理的流动性改善
监管压力重塑数字资产基础设施
此举反映了联邦监管如何推动机构投资者深入加密货币市场。贝莱德管理着全球数万亿资产， 宣布此次周四的发行是其扩展数字资产业务的一部分。
该基金解决了GENIUS法案带来的运营需求。
该法律于7月签署， 为稳定币发行商设定了严格的储备要求。 公司必须用现金或短期政府证券等值持有支持其美元挂钩代币。 它们还面临每月的第三方审计以验证合规性。
这些标准迫使发行商寻找适应监管审查的解决方案。
传统的托管安排通常缺乏新规要求的透明度和实时报告。
贝莱德的基金旨在通过专为审计要求和大规模储备管理设计的基础设施来填补这一空白。
此前，该公司曾为USDC管理储备， 这是由Circle发行的一种稳定币。
它还在以太坊基础的网络上开发了代币化投资产品。 新基金基于此经验展开，但专注于储备托管的监管合规。
市场规模驱动机构进入
稳定币发行商已成为美国国债的最大持有者之一。 他们的国债持有总量超过1200亿美元， 这一数字引起了政策制定者和传统金融公司们的关注。 总稳定币市场已增长至超过3130亿美元的价值。
这种规模已将稳定币从小众加密货币产品转变为短期资金市场的重要组成部分。 发行商需要复杂的库管管理来处理如此大的储备。 他们还需要能够向密切关注该领域的监管机构展示合规性的系统。
贝莱德的基金将提供代币化功能， 实现交易的即时结算。
这一功能对稳定币运营至关重要， 因为发行商经常需要随着代币的铸造或兑换来调整储备水平。 更快的结算减少了运营风险，并改善了资本效率。
这种方法代表了一种押注，即以合规为核心的基础设施将成为行业标准。 随着监管的加强，发行商可能更倾向于拥有既定监管关系和机构信誉的托管服务提供商。 贝莱德具备这两方面的优势。
了解关键术语
稳定币是设计用来保持稳定价值的数字代币， 通常与美元等值挂钩。 与价格波动的比特币或其他加密货币不同， 稳定币通过用储备资产支持每个代币来实现价格稳定。
货币市场基金投资于短期低风险证券如国库券和商业票据。 它们提供流动性并保持资本， 使其成为在新监管要求下稳定币储备管理的合适工具。
代币化指将现实世界资产或金融工具在区块链上表示为数字代币。 对于储备基金而言， 代币化与传统金融系统相比提供了可编程交易和更快的结算。 GENIUS法案要求稳定币发行商维持与流通代币价值匹配的储备， 并通过定期的独立审计加以验证。
合规成为竞争优势
贝莱德的加入表明， 在加密货币基础设施中，合规已从负担转变为市场差异化因素。 能够在保持运营效率的同时应对联邦要求的公司可能会在较小的参与者由于合规成本而挣扎时抢占市场份额。
此次发行还表明，华盛顿的监管框架正在实现其目标之一： 在明确规则下将机构金融引入加密货币市场。 这种方法是否会加强或限制稳定币领域取决于发行商如何适应新的要求。