黄金本周一一度升至4,644美元附近，创三个月新高，并确认结束长达六个月的下行趋势，令4,700美元一线的关键阻力重新回到市场视野。
关键要点：
- 金价自4月以来首次收在20周移动均线之上。
- 自7月低点反弹约17%，当前主要阻力集中在4,700至4,800美元区间。
- 日线RSI已升破70，短期存在超买压力，但周线RSI在60附近，显示中期涨势尚未严重透支。
黄金技术突破
在此前的调整中，黄金一度下探至3,942.92美元低位，接近今年涨势自2024年起步以来的0.5斐波那契回撤位。该低点也落在3,900至4,000美元重要支撑区间内，其间周线RSI在40附近企稳，并未跌入30以下的技术性超卖区域。
截至8月21日当周，技术面出现关键拐点。金价周线收盘首次站上20周均线和4,333.52美元的斐波那契水平，突破此前自2025年11月至今年5月多次压制金价的4,300至4,400美元密集阻力带。
本轮上行势头此后明显加速，背景包括：美国联邦债务规模突破40万亿美元；财政部长 Scott Bessent 扩大债务回购操作；美元指数跌破100关口。此外，各国央行在第二季度净增持黄金289吨，同比大增62%，为金价提供了额外支撑。
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高盛目标价
从技术指标看，日线RSI最新升至71.7，这是自1月以来首次重返70上方，提示短线可能出现整理或回调。然而，周线RSI仍在60附近，相对温和，显示中期趋势并未过度延伸。上方阻力首先集中在4,700美元，其后在4,750至4,800美元一带；若按自3,900美元构筑的底部向上“量度升幅”，理论目标价约在4,900美元附近。
高盛目前维持年底金价4,900美元目标，此前在6月已将预估自5,400美元下调至现水平，恰好与技术量度目标大体一致。
该行同时给出了一个下行情景：若美联储重启加息周期，金价有可能回落至4,400美元附近，这一情形将对当前突破构成直接挑战。
支撑方面，短线首个支撑位约在4,500美元；若周线收盘再度跌破4,300美元，将削弱此次突破的有效性，并重新向上方新夺回的关键区域施加压力。值得关注的是，8月28日收盘将与美联储主席 Kevin Warsh 在杰克逊霍尔会议上发表其首次年会讲话同步进行，料将成为金市参与者密切跟踪的又一重大政策事件。
尽管近期强劲反弹，黄金距离1月28日创下的5,598美元历史高位仍有约17%的跌幅。该纪录高点后开启的调整期持续约26周，价格自高位最大回撤约29%，直至7月见底，并在8月初向上突破自高点以来形成的下降趋势线。
