比特币 (BTC) 同时出现四个预警信号：长期持有者单日抛售激增61%，而ETF需求跌至去年11月以来最低水平，同时关键支撑位附近还在形成看跌形态。
发生了什么：持有者抛售加速
长期持有者在1月21日卖出约75,950枚BTC。次日，这一数字飙升至约122,486枚BTC。
这61%的增长代表的是急剧加速，而非温和派发。这些卖家依然处于盈利状态，长期持有者NUPL虽降至六个月低点，但仍处在“信念区间”。
从技术面看，12小时级别图表上正在形成头肩顶形态，颈线位置在86,430美元附近。
一旦跌破，意味着大约9–10%的下行空间。
CryptoQuant 分析师 @KriptoMevsimi 将当前市场形容为可能是“历史上规模最大的长期比特币供应释放”，并补充称，比特币“不仅仅在经历一个价格周期，可能还在经历持有者结构及其动机的转变。”
与此同时，现货ETF在截至1月21日的一周内净流出约11.9亿美元。短线投机买家正在填补缺口，自1月11日以来，持币时间一周到一个月的群体供应占比已从4.6%升至5.6%。
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为何重要：支撑结构正在走弱
技术破位信号、长期抛压加速、ETF资金流减弱以及投机参与上升叠加，使市场环境变得脆弱。
短线交易者通常逢低买入、反弹就卖，而非提供持久支撑。
比特币需要在12小时级别收盘价重回90,340美元上方，才能缓解短期压力，其中92,300美元将构成更有意义的恢复水平。若失守86,430美元，将确认看跌形态的向下突破，而在当前买盘结构偏向投机的背景下，一旦支撑失效，下跌可能迅速加速。
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