Bitcoin 网络算力自 2025 年 9 月以来首次 跌破每秒 1 ZH，原因是矿业公司日益将电力 转向人工智能数据中心，后者能提供更稳定的收入和更高的利润率。
发生了什么：算力跌破 1 ZH/s
七日平均算力降至约 993 EH/s，较去年的高点明显回落。根据 StandardHash 首席执行官 Leon Lyu 的说法，预计三天内将迎来一次 -4.34% 的难度调整。
Lyu 周一在 X 上表示，矿工正把电力转向 AI 计算以追逐更高利润。
大型 AI 数据中心正在锁定长期电力合同，并为 24 小时不间断供电支付溢价，这迫使部分挖矿业务削减产能或选择搬迁。
多家上市矿企已签署协议，将机房空间出租给芯片制造商和 AI 公司。一家大型矿企与一家主要芯片公司敲定了多年期租赁协议。
为中大西洋地区提供服务的电网运营商 PJM 提出新规，要求大型新增用电户自行保障电力供应，或在高峰需求时接受限电。
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为何重要：电力竞争重塑行业格局
电力是比特币挖矿业务中最大的单项成本。
当 AI 数据中心与矿工争夺同一批兆瓦时，矿工就面临直接抉择：支付更高电价、接受更薄利润，或将其设施改造为其他算力用途。
美国总统 Donald Trump 及多州官员推动的多项提案要求科技公司为电力支付更高费用，其中包括通过紧急拍卖为新增发电能力筹资。
随着算力下滑，网络难度略有回调，使区块产出大体仍按预期进度进行。
但这种机械化调整并不会改变究竟是谁掌控底层电力合同。
许多运营商正对场地进行改造，用于 托管 GPU 及其他 AI 硬件，而不是在电价飙升时简单让设备闲置。如果算力长期处于低迷状态，行业观察人士将关注挖矿是否会更加集中于电价持续低廉的地区。
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