Coinbase 将成为 Hyperliquid (HYPE) 上官方 USDC (USDC) 金库部署方，并退役该网络自有的稳定币 USDH。
Coinbase 接手 AQA 部署方角色
本次公告于周四由 Coinbase 和 Native Markets 发布，后者在不到一年前推出了 USDH。
根据协议，Coinbase 成为 Hyperliquid 上 USDC 的“Aligned Quote Asset”（AQA，对齐报价资产）部署方，这一角色旨在将储备收益回流给网络本身，而不是外部发行方。
Native Markets 已同意相关条款，授予 Coinbase 购买 USDH 品牌资产的权利，而这家初创公司本身则保持独立运营。
Coinbase 在公告中披露的数据显示，Hyperliquid 上的 USDC 供应量接近 50 亿美元，大约是一年前的两倍。
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USDH 退场与用户迁移
目前 USDH 市场仍完全正常运作，在整个退场过程中，该稳定币依旧由现金和短久期美国国债等价物充分背书。用户仍可通过 Native Markets 官方面板，无手续费地将 USDH 赎回 为 USDC 或法币。
Native Markets 表示，将与 HIP-1 和 HIP-3 部署方合作，在 USDH 完全退场之前完成迁移。
首席执行官 Mary-Catherine Lader（前 Uniswap Labs 总裁）表示，此次协议证明稳定币应当向其所服务的网络回馈价值，而非从中抽取价值。
更高速链上的稳定币经济学
对于 Hyperliquid 而言，此举将链上交易流动性集中到单一资产上。根据 The Block 的数据，该链捕获了约 40% 的区块链手续费，占比领先于 Ethereum、Solana 和 Tron。这一合作也延伸了 Coinbase 的布局，推动 USDC 使用场景从中心化交易所以外进一步扩展，在稳定币竞争愈发激烈的背景下争取优势。
分析人士指出，这种结构可能会迫使竞争对手发行方与托管其代币的交易场所分享更多储备收益。
Hyperliquid 于 2024 年 11 月上线，很快就成为链上永续合约领域的主导平台。本周早些时候，21Shares 推出首只与 HYPE 现货挂钩的美国 现货 ETF，彭博分析师 James Seyffart 将其形容为一款山寨币产品“稳健但并不爆炸式”的开局。