Cardano (ADA) 的未平仓合约已从 16 亿美元暴跌至 3.34 亿美元，主要交易者纷纷平仓离场，同时 币安（Binance） 也正在失去其在该代币衍生品市场中的主导地位。
据 Alphractal 创始人 Joao Wedson 称，这一变化与 2024 年 Solana (SOL) 失去动能前出现的模式高度相似。
发生了什么：ADA 未平仓合约崩塌
2023 年，币安掌控了超过 80% 的 ADA 未平仓合约，而其他 17 家交易所合计不足 20%。这一比例如今已经完全反转。
到 2026 年，币安在 ADA 未平仓合约中的占比仅剩下 22%，而 Gate.io 取而代之，以 31% 的份额成为新的领头羊。
Wedson 指出，这种重新分配之所以重要，是因为 Solana 之前就上演过几乎一模一样的场景。
在 SOL 于 2023–2024 年从 20 美元飙升至 200 美元的行情中，币安在未平仓合约中的主导地位伴随价格上涨一同扩大。随后当这种主导开始减弱时，Solana 的上涨动能也随之削弱。
“币安往往是点燃强势山寨行情的交易所，但前提是杠杆高度集中且竞争有限。”Wedson 表示。过去一周内，ADA 本身已下跌逾 10%，从接近 0.30 美元跌至 0.23 美元附近，随后在约 0.26 美元一线盘整。
延伸阅读： Binance SAFU Fund Doubles Down With 4,225 BTC Buy, Now Holds $734M In Bitcoin
意义何在：分散的杠杆限制上涨空间
匿名分析师 Crypto Patel 认为，只要周线收盘价守在 0.13 美元上方，Cardano 的长期结构仍保持偏多。而在上行方面，他表示 ADA 需要重新站上 0.44 美元，才能确认开启新一轮上升趋势。
如果该水平被成功收复，Crypto Patel 预计有机会开启新一轮牛市周期，长期目标区间在 1.20 美元至 10 美元以上，类似于过去的周期表现。但随着未平仓合约如今分散在多家交易所，以及更广泛的加密货币市场承压，短期内进一步上行的道路将面临诸多阻力。