韩国金融服务委员会（Financial Services Commission，FSC）正制定相关指引，准备结束长达近 9 年的企业加密货币投资禁令——但会将与美元挂钩的稳定币排除在允许持有资产之外，其中包括 Tether 的 USDT 和 Circle 的 USDC。
据当地媒体 Herald Kyungjae 报道，这一决定已在 3 月 5 日的政府会议上得到确认，消息来源是一位接近 FSC 专案小组、未具名的相关人士：“这个决定已经定案。”
预计相关指引将在未来数周内推出，允许上市公司和专业投资机构将自有资本的最高 5% 配置到加密货币中——但仅限市值排名前 20 名、且非稳定币的资产。
所有交易必须通过受监管的本土交易所进行，例如 Upbit 和 Bithumb，并流转在这些平台之上。
为何稳定币被排除
核心障碍在于法律而非政治。韩国的《外汇交易法》——一部于 1998 年制定、用于规范跨境支付流动的法律——并不承认稳定币是合法的对外支付工具。
在这一法律框架下，国际交易必须通过指定的外汇银行办理。监管机构认为，如果允许企业持有 USDT 或 USDC，将与现行法规直接相冲突。
FSC 还提到，在其所谓“企业加密市场初期阶段”，担忧会出现“不加选择的投资”行为。
报道称，监管方更倾向于通过传统的外汇银行基础设施来完成跨境贸易结算，而不是让企业使用与美元挂钩的代币，直接与海外交易对手进行结算。
谁会失去优势
此次排除对那些具有大量跨境贸易敞口的上市公司打击最大，其中有多家公司曾游说 FSC，将稳定币纳入结算与汇率对冲工具。
2025 年 10 月，立法者起草了一份法案，拟正式承认稳定币为支付手段——但该法案目前仍停留在国会委员会阶段，部分原因是 韩国银行（Bank of Korea） 与 FSC 就“谁有权发行与韩元挂钩的代币”存在分歧。
在该法案通过之前，希望获得稳定币敞口的企业仍只能通过个人钱包或海外 OTC 平台来实现——这些安排游离于 FSC 正在搭建的本土监管框架之外。过去近十年间，当日本和美国的公司已经建立起数十亿美元规模的 Bitcoin（BTC）金库头寸时，韩国企业却因国内规则被迫在场外观望。
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