美国纽约，2026 年 5 月 13 日，Chainwire
提议的协议升级扩展了 Stacks 现有的实时转移证明（Proof-of-Transfer，PoX）机制，让 BTC 持有者在无需跨链桥、无需包装、也无需放弃托管权的前提下赚取原生比特币收益。
Stacks Labs 今日发布了一篇白皮书，首次系统阐述了一种自托管的比特币质押（Bitcoin Staking）机制，可生成原生比特币收益。白皮书详细介绍了对 Stacks 现有 PoX 共识机制的拟议升级方案，使 BTC 持有者在比特币仍然锁定在 L1、并始终掌握在自己私钥之下的情况下，赚取以比特币计价的收益。
该白皮书针对的是市场中的一个根本性空白：比特币代表着超过 1.3 万亿美元的闲置资本，但 BTC 持有者若想在这笔资本上赚取比特币收益，一直不得不跨链到其他公链、将 BTC 包装为代币，或把托管权交给中心化出借方。现有方案（包括要求将 BTC 移出 L1 或依赖中介信任假设的再质押协议）让持币者暴露在比特币最初试图消除的各类风险之下。Stacks 的比特币质押机制，是第一个在 BTC 留在比特币主网、且始终掌握在持有者自己私钥之下的前提下，依然可以产生原生比特币收益的机制。该白皮书的发布紧随上周 Stacks 2026 路线图（stacks.co/roadmap）上线之后，该路线图分三阶段勾勒了构建比特币原生金融的计划。比特币质押是该计划的第一阶段：它负责把长期 BTC 资本锚定在链上，为后续阶段奠定经济基础，包括吞吐量提升 100 倍，以及完整的比特币原生借贷与可编程资本产品体系。
该机制直接建立在 PoX 之上。PoX 自 2021 年 1 月起在主网上线运行至今，已向参与 stacking 的用户分发超过 4,200 BTC 奖励。比特币质押在此现有基础设施之上进行扩展。
运作方式
在比特币质押机制下，参与者将组建“协议债券”（protocol bonds），即在比特币上设置 BTC 时间锁，同时在 Stacks 上锁定对应数量的 STX，形成持续 6 个月的债券期，目标是获取一个固定收益率（具体收益仍受协议内生风险影响）。整段债券期内，BTC 始终留在比特币区块链上，由比特币共识保障安全，并由参与者自管私钥控制。
BTC 收益的产生方式，与当前 PoX 下的模式相同：Stacks 矿工出价支付 BTC，以竞争 STX 区块奖励及交易手续费。这部分由矿工支付的 BTC 会分配给符合条件的参与者。比特币质押改变的是谁有资格获得奖励以及奖励的优先顺序，而不是收益本身的产生方式。
比特币质押根据“瀑布式结构”（waterfall）分配 PoX 奖励。成对的 BTC+STX 头寸构成第一层（主级），按各自债券的目标收益率获得优先分配。在协议债券义务被满足之后，多余的矿工收入会在仅质押 STX 的参与者与一个储备资金池之间进行分配，其中储备资金池用于在矿工收入不足时对收益进行缓冲。
分阶段推出
白皮书提议，比特币质押将分两个阶段上线。第一阶段 PoX-5 为托管式引导期，预计持续约 12 个月。在此阶段，Stacks Endowment 将设定容量与收益率参数，并计划与一组在上线前已完成对接的机构合作伙伴共同运行。初始计划条件目标为：容量 3,000 BTC、预期年化收益率 3% BTC，最低 STX 配对比例为 5%。当前正在推进引导期合作伙伴的接入，有兴趣的机构可直接联系 Stacks Endowment。
在引导期内，比特币质押将逐步去中心化，最终过渡到 PoX-6，即由共识编码执行的无许可机制。在该阶段，将通过无许可的密封投标清算拍卖来决定容量分配，而收益率与比例要求则由链上依据矿工经济模型、储备基金状况以及前一周期参与数据动态确定。该阶段是白皮书中描述的完全去中心化终态。
两个阶段都需要通过社区治理，并经由 Stacks 改进提案（SIP）流程批准。
参与路径
BTC 持有者可以将原生比特币在 L1 上设置时间锁，并与 STX 进行配对，参与完整的协议债券。sBTC 持有者——即在 Stacks 上由比特币支撑的资产——可以通过 L2 智能合约，将 sBTC 与 STX 配对，实现资金池化参与以及 DeFi 集成。STX 持有者则可以在不承诺任何 BTC 的情况下进行质押，以瀑布结构中的第三档身份获得剩余收益。针对较小持币者，所有路径均可支持资金池化参与选项。
“比特币之所以成为全球最受信任的资产，正是因为其在 L1 上的设计与安全原则。比特币质押改变了收益的计算方式；持币者现在可以在比特币完全留在它该在的位置的前提下，以 BTC 计价、且无需信任中介地赚取收益。这份白皮书是我们多年在协议层工作、力图在不牺牲比特币本质的前提下让比特币具备可编程性的成果结晶。”——Stacks 创始人 Muneeb Ali
“比特币持有者一直在等待一种方式，让自己的资本发挥作用而不必交出去。在 Stacks 之上，我们自 2021 年以来，已经通过真实收益分发了超过 4,200 BTC。比特币质押在这一经验证的基础设施上更进一步，使 BTC 本身成为生息资产，并仍然掌握在持有者自己的私钥之下、留在比特币网络上。该白皮书是我们上周在路线图中所描述的第一阶段的技术规格——而我们一直合作的机构伙伴，也已经做好行动准备。”——Stacks Labs CEO Alex Miller
可用性
完整的比特币质押白皮书今日已在 here 发布。提供比特币质押作为网络发展计划第一阶段宏观背景的 Stacks 2026 路线图，已在 stacks.co/roadmap 上线。白皮书发布后，将开启社区讨论与 SIP 治理流程。技术规范、实现文档以及合作伙伴接入细节将于后续版本中发布。有意参与 PoX-5 引导期计划的机构，请联系 Stacks Endowment： [email protected]。
关于 Stacks
Stacks 是按已部署 BTC 规模计的领先比特币二层，为不断增长的比特币原生应用提供基础设施。该网络支持多种比特币原生金融应用，从借贷到自主 AI Agent，所有交易均以比特币终局性结算。更多信息见 stacks.co。
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Shannon Voight
Stacks Labs
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