伊朗的加密货币生态系统在 2025 年完成了约 78 亿美元的链上活动，估算数据来源于 Chainalysis，这使得伊朗伊斯兰共和国成为全球数字资产市场中最活跃的受制裁国家参与者之一。
TRM Labs 估计，如果将未归属钱包计算在内，这一数字可能更接近 80 亿至 100 亿美元。这并不是一个处于问题经济边缘的好奇数字，而是一个国家结构性的支柱——一个拥有 9,000 万人口、被切断 SWIFT 银行网络、并遭遇现代史上最严重本币崩溃的国家，依靠它继续进行贸易、支付与生存。
在这一体系的核心，是国内交易所 Nobitex。该平台拥有超过 1,100 万用户，仅在 2025 年就处理了 72 亿美元的交易量，并被区块链分析机构发现与符合伊斯兰革命卫队（IRGC）利益取向的金融活动存在关联。
这些数字只讲述了故事的一部分。2026 年 2 月 28 日，美以联军对德黑兰实施协调空袭并击毙最高领袖大阿亚图拉 阿里·哈梅内伊 后的数小时内，根据 Elliptic 的数据，Nobitex 的加密资产外流在数分钟内激增 700%。
Chainalysis 记录显示，从空袭发生到 3 月 2 日期间，伊朗本土交易所净外流资金达 1,030 万美元。资金流向海外交易所和自托管钱包——伊朗人（包括平民和与国家相关的主体）争相把里亚尔兑换成可在传统银行体系之外跨境流动的数字资产。
这并不是第一次出现类似模式。Elliptic 曾观察到，2026 年 1 月抗议浪潮、政府实施断网以及每一轮新的美国制裁公布之后，都会出现类似的加密交易与资金外流高峰。
真正新的是规模、风险与背景。多名分析人士认为，伊朗经济已经进入“系统性失灵”状态。里亚尔兑美元的价值已蒸发逾 96%。2025 年 12 月通胀率超过 42%，食品价格同比上涨 72%。该国最大私人银行之一 Ayandeh 银行 于 2025 年 10 月宣告破产，亏损超过 50 亿美元。
新任最高领袖是在革命卫队压力下，由专家会议于 3 月 8 日任命的 穆尔塔扎·哈梅内伊。他接手的是一个处于战争状态、遭受全面国际制裁、并面临自 1979 年革命以来最深重经济危机的国家。加密货币早已不是这个格局中的边缘现象，而是从普通家庭到国家最高权力层面都深度嵌入的经济结构组成部分。
伊朗加密生态的架构
伊朗与加密货币的关系，一开始是对被排除在全球金融基础设施之外的一种务实回应。自 1979 年起，伊朗便在不同阶段遭受美国制裁。2018 年，唐纳德·特朗普 政府启动第一轮“极限施压”行动并重新实施全面制裁，同时退出《伊朗核问题全面协议》（JCPOA），切断了伊朗与主要国际支付网络之间仅存的联系。
在 SWIFT 接入受限、代理行关系被斩断的情况下，无论是个人还是机构层面的伊朗人，都转向数字资产，将其视为跨境价值转移的替代“轨道”。
由此形成的生态以国内交易所为中心。根据 Chainalysis 的数据，区块链分析人士已识别出大约 75 家伊朗本地交易所。Nobitex 在其中占据主导地位，依据 BloomingBit 的统计，其处理了约 87% 的伊朗加密交易量。Chainalysis 的数据表明，Nobitex 历史总流入资金超过 110 亿美元，而接下来十家最大伊朗交易所的总流入合计不到 75 亿美元。
Nobitex 允许用户用里亚尔购买加密货币，并将其提至外部钱包，从而实质上使资金可以在不经过银行体系的情况下离开国境。
平台的用户基础极为广泛：既包括试图保值的散户投资者，也包括需要结算国际付款的企业，还包括多家情报分析所指出的、与国家挂钩的实体，例如 IRGC。Chainalysis 高级情报分析师 Kaitlin Martin 在接受 The National 采访时表示：“伊朗用户实际上无法接入主流加密交易所，因为这些平台会因制裁限制伊朗用户使用。
因此，伊朗形成了一个极其活跃的本土加密社区。” 由于 Nobitex 同时服务于普通平民和政权相关主体，分析人士称其带来了“归因难题”：钱包地址是伪匿名的，若不借助高级区块链取证手段，很难区分守法平民和国家行为体。
革命卫队的数字金融网络
在伊朗的加密生态中，伊斯兰革命卫队（IRGC）占据独特地位。IRGC 不只是一个军事组织，它还是一个庞大的经济集团。根据英国保守党议员、前英国安全事务大臣 Tom Tugendhat 的估算，革命卫队控制着约 40%–50% 的伊朗经济，其商业版图横跨建筑、电信、油气与金融服务；其非法业务则涉及武器采购、规避制裁以及为中东各地代理武装提供资金。
Chainalysis 估计，在 2025 年第四季度，归因于 IRGC 的地址占伊朗全部加密资金流入的逾 50%，全年累计接收超过 30 亿美元。
这一数字仅统计了公开与制裁名单挂钩的钱包，意味着其真实规模很可能远高于此。TRM Labs 估算，2025 年伊朗整体加密交易量中大约有一半与 IRGC 有关；在一家英国注册交易所 Zedcex 上，这一占比在某一阶段甚至高达 87%。美国财政部于 2026 年 1 月将该交易所列入制裁名单。
Zedcex 案例展现出 IRGC 加密业务的复杂与精细化程度。该交易所与其姊妹平台 Zedxion 一道在英国注册，根据美国财政部声明，自 2022 年注册以来，共处理了超过 940 亿美元的交易量。
TRM Labs 的分析显示，其中大约 10 亿美元的资金流直接与 IRGC 相关，占 Zedcex 总交易量的 56%。这两家平台被指与伊朗商人 巴巴克·穆尔塔扎·赞贾尼 有关联。赞贾尼曾因从伊朗国家石油公司侵吞数十亿美元而被判死刑，其死刑在 2024 年获减刑，到了 2025 年又以重大 IRGC 项目的资金支持者身份重新出现在公众视野。
TRM Labs 全球政策主管 Ari Redbord 向 CoinDesk 表示，当“与国家相关的行为体不再只是机会性地使用加密，而是开始依赖专门为大规模受制裁金融服务而设计的加密原生基础设施”时，风险就越过了警戒线。
Zedcex 的被制裁，是 OFAC 首次在伊朗相关金融制裁权限下将整家加密交易所实体列入黑名单，被 TRM 称为“加密制裁格局的一个拐点”。
国家主导的比特币挖矿与能源纽带
伊朗的加密战略不仅限于交易所，还包括国家支持的 比特币（BTC）挖矿。这一做法本质上是将该国丰富且高度补贴的能源资源，转化为可以跨境转移的数字资产。2019 年，伊朗将加密货币挖矿合法化，允许获牌照矿工使用补贴电价挖矿，条件是必须将所挖比特币卖给伊朗中央银行。
据 CoinDesk 报道，国家层面被认为以约每枚 1,300 美元的成本生产 BTC，然后按市价出售。
这一机制的逻辑并不复杂，却具有重大现实意义：获牌照矿工生成新的比特币，将其转移给伊朗央行，央行再用这些比特币向海外交易对手支付货物、机械、燃料或消费品的款项，而无需通过受美国控制的传统金融渠道。尽管这些交易会在公共区块链上结算，但参与方身份仍可保持不透明。类似模式同样适用于稳定币。与美元挂钩的 Tether（USDT）已成为受制裁经济体的标准结算工具，因为与比特币相比，它价格更稳定、转账更快捷。
Elliptic 在 2026 年 1 月报告称，伊朗央行已累计持有至少 5.07 亿美元的 USDT，极有可能被用于同时实现稳定里亚尔与为国际贸易融资这两个目标。
随后的分析显示，伊朗央行 根据 TRM Labs 的说法，他们通过多个区块链跨链桥和去中心化金融协议对获取的稳定币资金进行洗钱，然后再将资金回流至国内加密货币生态系统以及与伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）有关联的实体。这一发现表明，伊朗政权已经发展出复杂的链上“技艺”，不仅仅是将加密货币当作一种粗糙工具，而是利用 DeFi 基础设施来混淆资金的来源和去向。
这一挖矿业务面临一个重大的脆弱点：伊朗的电力系统。多年来，该国一直遭受长期的能源短缺，电力和天然气供应中断引发了公众愤怒，并助推了抗议运动。
CoinDesk 指出，如果持续的军事冲突破坏电力基础设施，短期内挖矿产出可能会下降。至于国家是否持有比特币储备则不得而知，因为既没有财政部仪表盘，也没有任何官方持仓披露。
里亚尔的崩溃与作为平民生命线的加密货币
对普通伊朗人而言，加密货币既不是一种投机资产，也不是国家运用的权力工具，而是在一个据多方说法已不再以任何传统意义运转的经济中维持生存的机制。曾在 2010 年至 2015 年 JCPOA 期间担任美国核心核谈判代表、也是唯一一位担任这一角色的美国职业外交官 Alan Eyre 告诉《The National》，“实际上已经不存在一个运转中的经济。”他说，“在轰炸开始前，经济就已经糟糕透顶，现在一切都停摆。经济基本处于瘫痪状态。”
这场危机的深度需要用数据来衡量。根据 Iran International 的估算，伊朗国内生产总值大幅萎缩，从 2010 年的大约 6000 亿美元跌至 2025 年的约 3560 亿美元，而仅在过去五年间，该国就从原油出口中获得了大约 1935 亿美元的收入。
出口收益与整体经济产出之间的背离，已成为分析人士面临的一大谜题，指向系统性腐败、资本外逃以及资源被转移至军事和安全机构。伊朗下一财年的预算草案将至少 16% 的预算资源分配给军事和安全机构，而宗教机构的资金预计接近政府石油收入的一半。
2025 年初，伊朗里亚尔兑美元汇率大约为 60 万里亚尔兑换 1 美元。到 2026 年 1 月，据 半岛电视台（Al Jazeera） 报道，这一数字已跌至 150 万，随后又据伊朗政府数据创下 175 万的历史新低。该货币在大约 12 个月内损失了逾半的价值，而美国财政部长 Scott Bessent 公开宣称对此“居功”，声称是自己“策划”了这一局面。
在参议院银行委员会作证时，Bessent 表示，财政部在伊朗“制造了美元短缺”，并在“12 月达到高潮，当时伊朗最大的一家银行倒闭，伊朗货币自由落体式下跌，通胀爆炸。”他所指的是伊朗最大的私营银行之一——Ayandeh 银行，该行于 2025 年 10 月破产，亏损超过 50 亿美元，负债约 30 亿美元。
对伊朗平民来说，后果是灾难性的。食品价格同比通胀达到 72%；医疗和保健用品价格上涨 50%。社会福利部在 2024 年宣布，57% 的伊朗人正经历某种程度的营养不良。过去八年中，购买力缩水超过 90%。肉类据报道已成奢侈食品，约有 700 万伊朗人挨过饿。
2025 年 12 月，总统 马苏德·佩泽什基安（Masoud Pezeshkian） 政府决定取消用于必需品进口的优惠汇率，改为向约 8000 万公民发放每月 1000 万里亚尔（约 7 美元）的电子优惠券。后果立竿见影：几周内，基本生活用品价格上涨了 20% 至 30%。
2025 年 12 月 28 日爆发的抗议活动，最初由德黑兰大巴扎的店主发起，他们抗议货币暴跌，随后蔓延至全国 31 个省，成为自 1979 年革命以来规模最大的示威。抗议者高呼“独裁者去死”“别再好战了；我们的餐桌是空的”等口号。随后政府的镇压造成的死亡人数高度有争议，伊朗政府称为 3117 人，而 Iran International 估算则高达 3.65 万人，使其成为近代伊朗历史上规模最大的屠杀之一。
在这种背景下，加密货币为伊朗人提供了银行体系无法提供的东西：获得与美元挂钩的价值。国际货币基金组织 的研究证实，在货币较弱的经济体中，加密资产更为主流。通过在 Nobitex 等平台上将里亚尔兑换为比特币或 USDT，伊朗人可以对冲通胀，将储蓄存放在不会以里亚尔同等速度贬值的资产中，并在银行受限的情况下进行跨境转账。
Chainalysis 的数据显示，伊朗的加密货币活动与政治热点高度相关，包括导弹互射、国内抗议以及制裁宣布等。在动荡时期，交易所资金外流上升，因为用户将资金提至私人钱包。其代价则是暴露于加密市场的波动，以及与同样利用这套基础设施但目的截然不同的国家行为体“比邻而居”。
Nobitex 被黑与网络战争的地缘政治
伊朗加密基础设施的脆弱性在 2025 年 6 月得到了戏剧性的展示：亲以色列黑客组织 Predatory Sparrow 宣称对一起攻击事件负责，该攻击摧毁了 Nobitex 上近 9000 万美元的加密资产。Chainalysis 的分析显示，攻击者将资金转移至无法访问私钥的地址，等于将资产“焚毁”，目的不是牟利，而是传递政治信息。
这次攻击的重要性不仅在于规模，更在于其影响。Nobitex 在伊朗加密市场的主导地位（总流入资金超过 110 亿美元）使其成为一个单点故障，而数以百万计的人赖以生存的金融系统正建立在这一点之上。
Chainalysis 记录到，该平台曾促成与 IRGC 关联的勒索软件运营方、与胡塞武装和哈马斯网络有关的实体、被制裁的俄罗斯加密交易所以及亲基地组织宣传渠道之间的交易。此次黑客事件暴露出加密货币无国界架构与国家间地缘政治冲突现实之间的紧张关系。
事后，伊朗中央银行指示所有国内加密交易所将运营时间限制在上午 10 点至晚上 8 点之间，这表明当局试图对这个政权既依赖又难以监管的行业施加更严格控制。2 月 28 日空袭之后，Chainalysis 报告称包括 Nobitex 和 Ramzinex 在内的多家伊朗交易所一度下线。
Arkham Intelligence 标记的链上数据显示，Nobitex 已暂停其 以太坊（Ethereum）（ETH）地址的外部转账，不过 Toncoin（TON）的交易仍在继续，分析人士怀疑主要为机器人活动。狗狗币（Dogecoin）（DOGE）据称是在这次中断发生时平台持有量最大的资产。
穆吉塔巴·哈梅内伊与加密货币问题
2026 年 3 月 8 日，穆吉塔巴·哈梅内伊被任命为伊朗第三任最高领袖，这为该国的加密货币发展轨迹引入了新的变量。这名 56 岁的领导人从未担任过正式政府职务，但在美国泄露的外交电报中长期被描述为“长袍背后的权力人物”。他被普遍视为比其父亲更为强硬，并与 IRGC 的军事及经济网络有更深层的联系。
他曾在两伊战争期间服役于 IRGC，并被指控曾为确保对其有利的选举结果、以及策划镇压 2009 年“绿色运动”抗议而出力。CNBC 报道称，尽管他对外树立了宗教虔诚和清贫简朴的形象，但穆吉塔巴·哈梅内伊拥有横跨中东至欧洲、总价值达数亿美元的不动产帝国。
他的任命意味着延续而非改革。根据 Iran International 的说法，IRGC 施压专家会议选择他而非其他候选人，而他与伊斯兰革命卫队指挥体系的紧密联系表明，这一军事—经济复合体将继续甚至加深对伊朗国家机构（包括金融体系）的控制。
对于加密生态而言，这很可能意味着数字资产在国家运作中将继续，甚至更快地被整合。多家区块链分析公司认为，在穆吉塔巴领导下，IRGC 的经济利益——据称已经占伊朗加密资金流入的大部分——可能会进一步扩张，因为他的个人与制度忠诚与革命卫队的网络密不可分。
这项任命立即引发了……（未完）在国际上备受争议。特朗普总统称莫吉塔巴·哈梅内伊“不可接受”，并表示他应该参与伊朗最高领袖的选任。以色列总理**本雅明·内塔尼亚胡（Benjamin Netanyahu）**表示，以色列将追踪阿里·哈梅内伊的任何继任者，并将以参与遴选过程的人为打击目标。正在进行的军事冲突与领导层过渡叠加在一起，为伊朗的加密货币行业创造了极度不确定的环境。
这一体系依赖于互联网连接、电力基础设施以及一定程度的运行稳定性，而战争正在主动破坏这些基础。伊朗政府在一月份抗议之后实施的全国性断网表明，一旦政权决定关闭通信基础设施，加密货币活动可以在极短时间内被压制。然而，即便在那些断网期间，Elliptic 仍观察到 Nobitex 仍存在部分资金外流，这表明即使其面向公众的网站无法访问，仍有某些行为体保持了对该交易所资产的访问能力。
石油、黄金，以及加密货币作为制裁工具的边界
需要将加密货币放在伊朗更广泛的制裁规避策略框架下来看待，而这些策略仍在很大程度上依赖传统工具。汤姆·图根哈特在下议院表示，“伊朗的大部分价值储备都进入了黄金。这是他们能获得任何东西的唯一方式。而且你必须记住，伊朗伊斯兰革命卫队（IRGC）是一个庞大的犯罪企业，同时控制着伊朗经济大约 40% 至 50% 的份额。
所以有些事情是非法的，比如从委内瑞拉获得的武器系统。还有一些事情在理论上是合法的。”尽管制裁广泛存在，中国依然继续购买伊朗大部分石油出口，这些石油由一支“影子船队”运输，这些油轮会关闭追踪设备或悬挂虚假船旗以规避侦测。伊朗国际报道称，过去五年里，该国原油出口收入总计约 1935 亿美元，仅在最近一个财政年度，中央银行就从石油、石油制品和天然气出口中获得了 658 亿美元收入。
失去委内瑞拉这一战略伙伴进一步增加了压力。伊朗与委内瑞拉长期保持经济联系以对冲制裁，包括石油和无人机的贸易。2026 年 1 月，委内瑞拉总统**尼古拉斯·马杜罗（Nicolás Maduro）**被美国拘押，这一渠道被切断。
据伊朗议会国家安全委员会前主席**哈什马特拉·法拉哈特皮谢（Heshmatollah Falahatpisheh）**称，委内瑞拉对伊朗的债务仅反映了近二十年来官方记录在案的投资与援助，估计约为 20 亿美元。
相比石油收入，每年 78 亿至 100 亿美元规模的加密货币仍只是伊朗跨境金融活动中有意义但相对较小的一部分。然而，这两套体系正日益相互交织。OFAC 在 2025 年 9 月制裁了数名伊朗国民，理由是他们在 2023 至 2025 年间协调购买了逾 1 亿美元、与伊朗石油销售相关的加密货币。
来自对华石油销售的加密货币收益构成一个特定的执法关注点：石油以折扣价出售，付款以人民币或通过中介账户接收，然后将所得资金转换为加密货币，以此汇回伊朗或转至与伊斯兰革命卫队有关联的实体，从而完全绕过以美元计价的结算渠道。2025 年 4 月，OFAC 指定了 8 个交易量接近 10 亿美元的钱包，这些钱包被用于支持伊朗境内胡塞武装的武器采购和制裁规避活动。
TRM Labs 记录显示，2024 年末，归属于 Zedcex 基础设施及与伊斯兰革命卫队相关实体的钱包，向与**赛义德·艾哈迈德·穆罕默德·贾马勒（Sa'id Ahmad Muhammad al-Jamal）**有关的地址转移了超过 1000 万美元的 USDT。贾马勒是美国财政部指定的金融家，被指向胡塞武装提供实质性支持，这些转账没有经过混币器或中介聚合层。
据**《华尔街日报》（The Wall Street Journal）消息并由Euronews**报道，美国司法部目前正在调查伊朗是否利用全球最大加密平台**币安（Binance）**规避制裁并向与伊斯兰革命卫队有关联的组织提供金融支持。
另有九名美国参议院民主党议员则分别要求财政部和司法部调查币安的非法金融合规控制，此前有报道称，该交易所解雇了那些对平台上资金流向受制裁的、与伊朗有关联实体表示担忧的调查人员。
将加密货币纳入与石油挂钩的制裁规避活动，构成了性质上的升级。正如 TRM Labs 所述，忧虑点不再只是受制裁个人使用加密货币，而是国家行为体正在构建并运营“加密原生”的基础设施，包括交易所、稳定币通道与流动性枢纽，将其作为工业规模受制裁金融活动的可重复访问点。
执法应对及其局限
美国对伊朗的加密活动做出了不断升级的执法回应，这既体现了能力的增长，也暴露了持续存在的局限。2026 年 1 月对 Zedcex 和 Zedxion 的制裁标志着 OFAC 首次在伊朗相关授权下将整个平台级交易所列入黑名单。此前，黑名单主要针对的是个体钱包和技术提供方，而非完整平台。OFAC 还指定了与这些交易所相关的六个高交易量钱包地址，瞄准的是运营基础设施而不仅仅是个人。
在 2024 年 12 月，OFAC 更新了对与伊斯兰革命卫队有关联的胡塞武装金融家赛义德·贾马勒的指定，将其用于洗钱的加密钱包纳入制裁范围。2025 年 9 月，OFAC 制裁了两名伊朗资金协调人以及十余家位于香港和阿联酋的实体，理由是他们协调资金转移（包括与加密货币相关的石油销售收益），惠及伊斯兰革命卫队“圣城旅”以及伊朗国防部。
财政部在宣布对 Zedcex 制裁的声明中，将伊朗“影子银行”网络描述为“滥用国际金融体系，并通过海外幌子公司和加密货币洗钱，从而逃避制裁”的实体。
这种表述之所以重要，是因为它不再将加密货币视为一个独立问题，而是作为更广泛金融规避架构中的一个组成部分，该架构同时包括空壳公司、幌子公司以及传统代理行银行关系。相应地，执法路径开始从针对单笔交易，转向瞄准整套基础设施“栈”。
这些行动已带来可量化的干扰。受到制裁的钱包地址会被全球受监管交易所的合规系统标记，使被指定实体更难通过正规渠道套现。区块链的透明性意味着，暴露资金外流激增的同一套链上数据，也能让监管机构以往往比传统银行监测更高的精度追踪资金流向。
联合国在 2025 年 9 月通过“回退机制（snapback）”重新对伊朗实施制裁，冻结伊朗海外资产，中止武器交易，并对该国弹道导弹计划施加相关惩罚，为这一执法行动增添了进一步的国际法依据。
但局限是显著且结构性的。加密货币钱包具有假名化特征且易于创建，这限制了地址级制裁的效果。被指定的行为体可以轻易生成新地址，并通过不同中介重新路由资金。去中心化交易所不依赖中心化中介运行，允许用户直接从自托管钱包进行交易，这使监管部门更难介入。
随着像 Nobitex 这样的中心化平台愈发容易遭受国家查封、互联网中断或国际拉黑，技术娴熟的用户正迁移到无许可协议上。这一转变对国际金融执法构成巨大挑战，也预示着，随着双方部署越来越复杂的工具，制裁执行方与规避网络之间的“猫鼠游戏”将持续升级。
前路：无论是否数字化的“美元化”
伊朗加密经济的走向取决于若干正在同时演变的变量，这使得精确预测变得困难，但模式识别仍然可能。其中最重要的变量是当前军事冲突的结果。对能源基础设施的持续打击将直接威胁支撑比特币挖矿业务的电网，以及加密货币交易所需的互联网连接。
如果伊朗国内的挖矿能力受到破坏，中央银行将失去其生成可在国际间流通的“链上原生资产”的主要渠道之一。如果互联网封锁持续或变得更加全面，普通民众将难以继续将加密货币用作储蓄对冲工具。
第二个变量是国际执法的节奏与范围。《华尔街日报》报道的美国司法部针对伊朗在币安平台活动展开的调查，表明华盛顿正从仅仅针对个别交易所和钱包，转向审查整体…是否存在主要的全球平台充当伊朗规避制裁的渠道。
如果这项调查产生了新的指控或合规要求，从而进一步限制伊朗进入国际交易所，那么向去中心化协议迁移的进程将会加速。向去中心化交易所（DEX）的转移带来了本质上不同的执法挑战：没有可以被制裁的中心化实体，没有可以被迫采取行动的合规部门，也没有可以被关停的服务器。
第三个变量是伊朗国内加密货币部门本身的行为。《Iran International》报道称，经济学家认为当前轨迹正指向美元化——在这一过程中，经济主体日益放弃本国货币，而转向美元或与美元挂钩的资产。
加密货币，尤其是像 USDT 这样的稳定币，代表了这一动态的数字化版本。如果里亚尔继续贬值、银行体系在跨境交易方面依然功能失调，那么无论德黑兰或华盛顿采取何种措施来鼓励或阻止，以数字美元等价物进行的伊朗经济活动所占比重都可能继续上升。
关于加密货币最终是加强还是削弱伊朗政权，这个问题没有单一答案，因为它在同时做到这两点。伊斯兰革命卫队（IRGC）利用加密基础设施为代理人行动提供资金、采购武器，并规避制裁试图施加的金融孤立。普通伊朗人则利用同样的基础设施来保全在恶性通胀下本会蒸发的储蓄、向海外家人转账，以及获取需要以美元计价支付的商品。
技术是中立的。政策难题在于，有效制裁这套技术就意味着伤害依赖它的平民，而容忍它则意味着纵容利用它的国家行为体。目前运作中的任何执法框架都尚未化解这种紧张关系，而正在进行的战争让解决的可能性更小，而不是更大。
证据所支持的结论
伊朗的加密经济存在于民生存续与国家战略的交汇点，是一种难以简单界定的双重用途体系。证据支持若干结论，而这些结论都并不令人感到轻松。
首先，加密货币已经在结构性层面嵌入伊朗金融体系，仅靠执法已无法逆转。单一交易所就拥有 1100 万用户，境内已识别的平台接近 75 家，年度交易规模逼近 100 亿美元，这一生态已经达到足以成为该国经济运转重要组成部分的规模。
世界银行在 2025 年 10 月预测，伊朗经济将在 2025 年和 2026 年连续萎缩，年度通胀率将升至约 60%。在这种条件下，对里亚尔替代品的需求只会进一步加剧。
第二，伊斯兰革命卫队已经超越了对加密货币的机会主义使用，开始运营机构级别的加密基础设施。Zedcex 案例、中央银行对稳定币的收购，以及利用 DeFi 协议进行洗钱的复杂操作，都表明这一国家行为体正以日益娴熟的方式使用区块链技术。
执法行动能否以快于伊斯兰革命卫队重建的速度破坏这套基础设施，仍是一个悬而未决的问题。历史模式显示的是适应性：当一个通道被关闭时，另一个通道便会打开，而且往往吸取了先前被破坏时的教训。
第三，这一体系的成本不成比例地由普通伊朗人承担，他们依赖的正是政权用来规避制裁的那些平台和网络。当 Nobitex 被黑客攻击时，平民失去了对其主要储蓄对冲工具的访问。当互联网被关停时，加密交易和其他一切活动一样同时停摆。
当交易所被制裁时，合规用户和非法用户一起失去访问权。区块链的假名性质在结构上决定了不可能只制裁国家行为体而不波及平民，这种紧张关系现行政策尚未化解，而伊朗经济崩溃所带来的人道代价则让这一问题愈发迫切。
第四，莫赫塔巴·哈梅内伊（Mojtaba Khamenei）的任命——鉴于其与伊斯兰革命卫队的深厚联系和强硬立场——表明，在新领导层之下，伊朗将继续把加密货币整合进国家运作之中，即便军事冲突正威胁着整个系统所依赖的物理基础设施。
当前轨迹指向对数字资产的更深依赖，因为传统金融渠道正进一步关闭，同时国家和民众在使用这项技术方面的复杂度都在提升。《Iran International》的分析认为，这一轨迹正走向事实上的美元化——无论是通过实体美元、稳定币，还是两者的结合——并指向一个未来：里亚尔主要作为国内税收征收和政府支付的计价单位，而真实的经济活动则日益在以美元计价的数字资产中完成。
全球稳定币市场规模目前已超过 3140 亿美元。伊朗中央银行已经收购了数亿美元的 USDT。伊斯兰革命卫队则通过加密基础设施转移了数十亿美元。而数以百万计的普通伊朗人，在一个本国货币几乎失去全部价值的经济中，没有其他方式来维持残存的购买力。
问题已不再是加密货币是否在伊朗经济中扮演重要角色，而是谁——在华盛顿、在德黑兰或世界其他任何地方——能够在一个本就被设计为抗拒控制的金融体系中，真正掌控接下来会发生什么。依据现有证据所显示的一切，这个问题的答案几乎可以肯定是否定的。
编者按：更正与来源披露
参考文本中《The National》的表述称，Nobitex“在去年要么发送、要么接收了 72 亿美元的加密交易”。这一数字来自 Elliptic，仅指 Nobitex 一家平台。更广义的伊朗加密生态系统在 2025 年的规模，则由 Chainalysis 估算为 77.8 亿美元，由 TRM Labs 估算为 80 亿至 100 亿美元。这些数字不可互换。
参考文本标题中“78 亿美元”的数字，与 Chainalysis 数据中 2025 年伊朗钱包总活动规模相符，该规模在 2024 年为 74 亿美元，在 2023 年为 31.7 亿美元。然而，TRM Labs 更高的 80 亿至 100 亿美元估算，则由路透社和 CoinDesk 引用。
所有关于伊斯兰革命卫队参与、资金外流激增以及中央银行购买稳定币的说法，都归因于作出这些判断的特定区块链分析公司（Chainalysis、Elliptic、TRM Labs），并且已与至少两份独立报告进行交叉核对。
参考文本没有提及阿亚图拉·阿里·哈梅内伊在 2026 年 2 月 28 日遇刺身亡，也未提及莫赫塔巴·哈梅内伊在 3 月 8 日被任命为继任者。这些经 NPR、NBC News、CNBC 以及维基百科带来源条目证实的事件，对理解当前伊朗加密生态的状况至关重要。