أوبن إيه آي تميل إلى تأجيل الطرح العام الأولي المنتظر منذ فترة طويلة حتى عام 2027، إذ تعقّد تقلبات السوق والإنفاق الضخم ومخاوف المستثمرين سعيها للوصول إلى تقييم قدره تريليون دولار.
النقاط الرئيسية:
- تُفيد التقارير بأن أوبن إيه آي تدرس تأجيل طرحها العام الأولي حتى العام المقبل أو حتى 2027 رغم استهدافها في السابق إدراجاً بنهاية 2026.
- يظل سام ألتمان متمسكاً بتقييم تريليون دولار، رافضاً مقترحات خفض الهدف مقابل إدراج مبكر.
- تواصل الشركة الاستثمار بكثافة في البنية التحتية والمواهب ومصادر الإيرادات الجديدة، بينما تواجه منافسة أقوى من أنثروبيك وغوغل.
طرح أوبن إيه آي العام الأولي
تشير التقارير إلى أن أوبن إيه آي تعيد النظر في توقيت ظهورها الأول في سوق الأسهم، إذ يميل التنفيذيون الآن إلى تأجيل الطرح العام الأولي للشركة حتى العام المقبل بعد أن حذر المستشارون من أن أوضاع السوق الحالية قد تقوّض هدف تقييمها الطموح.
وفقاً لصحيفة نيويورك تايمز، استعانت الشركة بمصرفيين استثماريين ومستشارين قانونيين للتحضير لطرح محتمل في أقرب وقت خلال الربعين الثالث أو الرابع من عام 2026. وبحسب التقارير، أراد الرئيس التنفيذي سام ألتمان أن يُقيِّم الإدراج الشركة بتريليون دولار، في قفزة حادة عن آخر تقييم خاص بلغ 730 مليار دولار.
أصبح من الصعب تبرير هذه الاستراتيجية بعد عدة تطورات أزعجت السوق. يتمثل أكبر مصدر للقلق في ضعف أداء أسهم سبيس إكس بعد الطرح، إذ تراجعت أسهم الشركة بشكل ملحوظ منذ ظهورها العلني القياسي أوائل هذا الشهر. كما ضعفت أسهم شركات التكنولوجيا الأوسع مع تساؤل المستثمرين عما إذا كانت شركات الذكاء الاصطناعي قادرة على توليد إيرادات كافية لدعم التقييمات المرتفعة.
ووفقاً لأشخاص مطلعين على المناقشات، اقترح المستشارون على أوبن إيه آي إما تأجيل الطرح العام الأولي حتى عام 2027 للحفاظ على هدف التقييم البالغ تريليون دولار، أو قبول تقييم أقل مقابل الإدراج في وقت أقرب. وبحسب التقارير، رفض ألتمان فكرة خفض الهدف، واصفاً إياها بغير المقبولة.
اطلع أيضاً على: بوليماركت تخسر 3 ملايين دولار في اختراق الواجهة الأمامية ثم تعد بالسداد الكامل
استراتيجية ألتمان
تأتي المداولات حول التوقيت في الوقت الذي تواصل فيه أوبن إيه آي الإنفاق بقوة في كل جزء تقريباً من أعمالها. تستثمر الشركة مليارات الدولارات في مراكز بيانات جديدة وبنية تحتية للحوسبة، مع توسيع التوظيف، ولا سيما عبر استقطاب أبرز الباحثين من منافسين مثل ميتا وغوغل.
كما تختبر أوبن إيه آي مصادر إضافية للإيرادات تتجاوز الاشتراكات. تشمل المشاريع الداخلية تجارب على الإعلانات داخل شات جي بي تي وشراكات للتجارة الإلكترونية مع شوبيفاي وسترايب، ما يسمح للمستخدمين بإتمام عمليات الشراء مباشرة عبر دردشة الروبوت. وتظل تلك المبادرات في مراحلها الأولى، وفقاً لموظفين أُشير إليهم في التقرير.
كما غذّى الضغط المالي الجدل الداخلي. تشير التقارير إلى أن الشركة حققت نحو 13 مليار دولار من الإيرادات في عام 2025 وتهدف إلى نحو ثلاثة أضعاف هذا الرقم هذا العام، لكنها لا تزال تعمل دون ربحية معلنة بينما تموّل التوسع السريع.
تفاجأ بعض الموظفين عندما عادت خطط الطرح العام إلى الواجهة بعد أن كانت المديرة المالية سارة فراير قد أشارت في السابق إلى أن تقوية أوضاع الشركة المالية لا يزال أولوية.
رغم تلك التحديات، تواصل أوبن إيه آي توسيع أعمالها. فقد ذكرت الشركة مؤخراً أن لديها أكثر من مليوني عميل من مؤسسات الأعمال وأكثر من خمسة ملايين مستخدم أسبوعي لمنصة البرمجة Codex التابعة لها. كما كثّفت المنافسة مع أنثروبيك وغوغل من خلال تعزيز جهود المبيعات الموجهة للمؤسسات وتوظيف باحث الذكاء الاصطناعي البارز نعوم شازير، أحد المؤلفين المشاركين لورقة بنية المحوّل عام 2017 التي أرست الأساس لأنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدي الحديثة.
اقرأ التالي: المؤسس المشارك لأنثروبيك يقول إن صدمة الوظائف الحقيقية الأولى للذكاء الاصطناعي تصيب الخريجين