بيتكوين (BTC) انتعشت هذا الأسبوع مقتربة من 70,000 دولار، لكنها توقفت في حالة تماسك قرب أعلى مستويات 60,000 دولار، في ظل أوضاع سوق دفاعية عبر مؤشرات السوق الفوري والمشتقات وعلى السلسلة.
النشرة الأسبوعية لنبض سوق Glassnode التي نُشرت يوم الاثنين أظهرت أن التعافي ما زال «مدفوعاً بالاستقرار أكثر منه بالاقتناع»، مع تراجع واضح في مستوى المشاركة على الرغم من تحسن الزخم بعد الوصول إلى حالات بيع مفرط.
تم تداول العملة المشفّرة حول 68,700 دولار صباح الاثنين بعد أن لامست briefly مستوى 70,400 دولار خلال عطلة نهاية الأسبوع. وقد تراجعت بيتكوين بنحو 45% عن ذروتها في أكتوبر 2025 فوق 126,000 دولار.
ما الذي حدث
تحسن زخم السوق بعد أوضاع بيع مفرط عميقة، إذ ارتفع مؤشر القوة النسبية لمدة 14 يوماً من 29.4 إلى 38.5 خلال الأسبوع الماضي. ومع ذلك، يبقى المؤشر أدنى بكثير من عتبة 61.0 التي من شأنها أن تشير إلى عمليات شراء مدفوعة بالاقتناع، وفقاً لبيانات Glassnode.
انخفض حجم التداول الفوري بنسبة 48.3% من 15.8 مليار دولار إلى 8.2 مليار دولار، مقترباً من النطاقات الإحصائية المنخفضة. كما هدأت ضغوط البيع العدوانية، مع تحسن صافي حجم التداول الفوري التراكمي من -352.9 مليون دولار إلى -193.9 مليون دولار، رغم بقائه في المنطقة السلبية.
واصلت أسواق المشتقات تصفية الرافعة المالية. فقد انخفض حجم الفائدة المفتوحة في العقود الآجلة بنسبة 7.3% من 25.4 مليار دولار إلى 23.6 مليار دولار، ليتراجع إلى ما دون النطاقات المعتادة. كما تراجعت معدلات التمويل بنسبة 22.1% مع ابتعاد المتداولين عن دفع تكاليف مراكز الشراء الطويلة.
أظهرت أسواق الخيارات تراجع التقلب الضمني إلى ما دون التقلب المحقّق لأول مرة منذ أسابيع. وتحول فارق التقلب من موجب 4.66% إلى سالب 19.76%، ما يشير إلى أن المخاطر قصيرة الأجل قد تكون مسعّرة بأقل من قيمتها، حتى مع انحسار طفيف فقط في الطلب على التحوط من الهبوط.
اقرأ أيضاً: Metaplanet Posts $619M Loss Despite 738% Revenue Jump From Bitcoin Operations
لماذا يهم ذلك
تباطأت التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية على بيتكوين في الولايات المتحدة لكنها ظلت سلبية. فقد تحسنت صافي التدفقات الأسبوعية بنسبة 57.2% من -802.9 مليون دولار إلى -343.7 مليون دولار، مما خفّض مصدراً رئيسياً لضغوط البيع. وهبط حجم تداول صناديق ETF بنسبة 55.5% من 42.5 مليار دولار إلى 18.9 مليار دولار، ما يشير إلى تموضع حذر بين حاملي المؤسسات.
انكمشت ربحية حاملي صناديق ETF، مع تراجع نسبة القيمة السوقية إلى القيمة المحقّقة من 1.19 إلى 1.14. ويضع ذلك الحامِلين أقرب إلى تكلفة اقتنائهم ويزيد حساسيتهم لأي تراجعات إضافية.
ظلت المقاييس على السلسلة ضعيفة. فقد انخفض عدد العناوين النشطة يومياً بنسبة 12.7% إلى 630,966 عنواناً، متراجعاً إلى ما دون النطاقات الإحصائية. وتراجع حجم التحويلات المعدّل بالكيانات بنسبة 31.9% إلى 6.6 مليار دولار، بينما هبطت رسوم المعاملات بنسبة 27.2% إلى 173,700 دولار، في إشارة إلى تراجع الطلب على مساحة الكتل.
بقيت تدفقات رأس المال في المنطقة السلبية، مع ضعف التغير في رأس المال المحقّق من -1.4% إلى -2.1%. وتراجع صافي الربح/الخسارة غير المحقّق إلى -33.0%، ليبقى أدنى بكثير من النطاقات الطبيعية وبما يتسق مع ديناميكيات مرحلة التصحيح المتأخرة التي يكون فيها معظم الحامِلين في حالة خسارة.
اقرأ التالي: Russia Moves To Regulate $130B Crypto Market As Daily Volumes Hit $648M