أوبنAI تميل إلى تأجيل الطرح العام الأولي المنتظر منذ فترة طويلة حتى عام 2027، إذ تُعقّد تقلبات السوق والإنفاق الضخم ومخاوف المستثمرين سعيها نحو تقييم بقيمة تريليون دولار.
أبرز النقاط:
- تفيد تقارير بأن أوبنAI تدرس تأجيل طرحها العام الأولي حتى العام المقبل أو حتى 2027 رغم أنها كانت تستهدف سابقاً الإدراج في أواخر 2026.
- يظل سام ألتمان متمسكاً بتقييم قدره تريليون دولار، رافضاً المقترحات التي تدعو إلى خفض الهدف مقابل طرحٍ مبكر.
- تواصل الشركة الاستثمار بقوة في البنية التحتية والموارد البشرية ومصادر الإيرادات الجديدة بينما تواجه منافسة أشد من Anthropic وغوغل.
طرح أوبنAI العام الأولي
تفيد تقارير بأن أوبنAI تعيد النظر في توقيت دخولها إلى الأسواق العامة، إذ يميل المديرون الآن إلى تأجيل الطرح العام الأولي للشركة حتى العام المقبل بعد أن حذّرها المستشارون من أن أوضاع السوق الحالية قد تقوّض هدفها الطموح بالتقييم.
بحسب تقرير نشرته نيويورك تايمز، استأجرت الشركة مصرفيين استثماريين ومستشارين قانونيين للتحضير لطرح محتمل في أقرب وقت خلال الربع الثالث أو الرابع من 2026. وورد أن الرئيس التنفيذي سام ألتمان أراد أن يقيّم الإدراج الشركة بتريليون دولار، في قفزة حادة عن آخر تقييم خاص لها البالغ 730 مليار دولار.
أصبح من الصعب تبرير تلك الاستراتيجية بعد سلسلة تطورات هزّت السوق. وكان أكبر مصدر للقلق هو ضعف أداء سبيس إكس بعد الطرح العام الأولي، حيث هبطت أسهمها بشكل كبير منذ إدراجها القياسي أوائل هذا الشهر. كما تراجعت أسهم قطاع التكنولوجيا الأوسع مع تشكيك المستثمرين في قدرة شركات الذكاء الاصطناعي على تحقيق إيرادات كافية لدعم تقييماتها المرتفعة.
ووفقاً لأشخاص مطلعين على المناقشات، اقترح المستشارون على أوبنAI إما تأجيل طرحها العام حتى 2027 للحفاظ على هدف التقييم البالغ تريليون دولار، أو قبول تقييم أدنى مقابل الدخول إلى السوق في وقت أقرب. وورد أن ألتمان رفض فكرة خفض الهدف ووصفها بأنها غير مقبولة.
اطلع أيضاً: Polymarket تخسر 3 ملايين دولار في اختراق الواجهة الأمامية ثم تعد بالسداد الكامل
استراتيجية ألتمان
يأتي الجدل حول التوقيت في وقت تواصل فيه أوبنAI الإنفاق بقوة عبر معظم أجزاء أعمالها. تستثمر الشركة مليارات الدولارات في مراكز بيانات جديدة وبنية تحتية للحوسبة، بينما توسّع التوظيف، خصوصاً عبر استقطاب باحثين بارزين من منافسين من بينهم ميتا وغوغل.
كما تختبر أوبنAI مصادر إضافية للإيرادات تتجاوز الاشتراكات. وتشمل المشاريع الداخلية تجارب على الإعلانات داخل ChatGPT وشراكات في التجارة الإلكترونية مع Shopify وStripe، تتيح للمستخدمين إتمام عمليات الشراء مباشرة عبر روبوت الدردشة. وبحسب موظفين ذُكروا في التقرير، ما تزال تلك المبادرات في مراحلها الأولى.
كما غذّى الضغط المالي نقاشاً داخلياً. تفيد تقارير بأن الشركة حققت نحو 13 مليار دولار من الإيرادات خلال 2025 وتهدف إلى مضاعفة هذا الرقم تقريباً هذا العام، لكنها تواصل العمل من دون ربحية مُعلنة بينما تموّل توسعاً سريعاً.
تحدّث بعض الموظفين عن مفاجأتهم حين عادت خطط الطرح العام إلى الواجهة بعد أن كانت المديرة المالية سارة فراير قد أشارت سابقاً إلى أن تعزيز أوضاع الشركة المالية ما يزال أولوية.
رغم تلك التحديات، تواصل أوبنAI توسيع أعمالها. فقد أعلنت الشركة مؤخراً عن أكثر من مليوني عميل من الشركات، وأكثر من خمسة ملايين مستخدم أسبوعياً لمنصّة ترميز Codex الخاصة بها. كما كثّفت المنافسة مع Anthropic وغوغل عبر تعزيز جهود مبيعاتها للشركات، وتوظيف باحث الذكاء الاصطناعي البارز نوعام شازير، أحد المشاركين في تأليف ورقة المحوّل لعام 2017 التي أرست الأساس لأنظمة الذكاء الاصطناعي التوليدي الحديثة.
اقرأ التالي: المؤسس المشارك لـ Anthropic يقول إن أول صدمة حقيقية للوظائف بسبب الذكاء الاصطناعي تضرب الخريجين