وصل معروض العملات المستقرة إلى مستوى قياسي بلغ 314 مليار دولار في عام 2025، مع احتفاظ البورصات المركزية بـ 69 مليار دولار منها. وقد أدت كثافة هذه السيولة إلى زيادة التدقيق حول ما إذا كانت الأسواق مهيأة لـ significant rally once investor sentiment shifts.
ماذا حدث: احتياطيات البورصات
ذكر مساهم CryptoQuant المعروف باسم Crazzyblockk في 29 ديسمبر أن احتياطيات العملات المستقرة المحتفظ بها على البورصات stand عند 69 مليار دولار، أي ما يمثل نحو 22% من إجمالي سوق العملات المستقرة.
تحتفظ Binance وحدها بـ 49 مليار دولار، أي نحو 71% من إجمالي رأس المال من العملات المستقرة على البورصات، ما يجعلها أكبر حوض منفرد للأموال القابلة للنشر في أسواق العملات المشفرة.
تليها OKX بحوالي 10 مليارات دولار، بينما تمتلك Bybit ما يقارب 3 مليارات دولار، مع سيطرة البورصات الثلاثة الكبرى على نحو 94% من احتياطيات العملات المستقرة على البورصات.
تظهر بيانات ديسمبر خروج 8 مليارات دولار من العملات المستقرة من البورصات خلال الشهر، بما في ذلك 3 مليارات من Bybit ونحو 2 مليار من Binance، في حين بقيت OKX قرب مستوى 10 مليارات دولار. وحتى بعد هذه التدفقات الخارجة، لا تزال Binance تحتفظ بما يقرب من 15% من المعروض العالمي من العملات المستقرة.
أشار Crazzyblockk إلى أن النشاط على السلسلة انخفض بنحو 40%، بينما راكمت الحيتان حوالي 20,000 BTC، في الوقت الذي توسع فيه الاهتمام المفتوح في العقود الآجلة بمقدار ملياري دولار.
اطلع أيضاً: Ethereum Network Activity Reaches Record High While Active Addresses Surpass 275 Million
لماذا يهم الأمر: تموضع السوق
تشير تحليلات CryptoQuant إلى أن أهمية مثل هذه الاحتياطيات تزداد عند تغير المعنويات، إذ يمكن للبورصات ذات الأحواض الأعمق نشر رأس المال أولاً.
ارتد Bitcoin في وقت مبكر من اليوم إلى حوالي 90,000 دولار قبل أن يواجه مقاومة قوية، بينما استعاد Ethereum مستوى 3,000 دولارات، كما ارتدت أيضاً رموز رئيسية مثل BNB و XRP.
أشار المحلل CW إلى أن المتداولين الأفراد والحيتان كانوا يشترون في الوقت نفسه، خصوصاً على Binance، بينما حذر Ali Martinez من أن الحركة قد تكون ارتداداً قصير الأجل آخر، مستشهداً بتدفقات رأسمالية سلبية واستمرار التدفقات الخارجة من صناديق ETF الفورية.
أضاف المحلل nino مزيداً من الحذر بالاستناد إلى بيانات المشتقات، لافتاً إلى أن معدلات تمويل عقود بيتكوين الآجلة لا تزال مرتفعة عبر متوسطات 72 ساعة، ما يشير إلى أن الرافعة المالية لم تُصفَّ بالكامل بعد.
إن التوقعات الكلية لعام 2026، بما في ذلك سياسة نقدية أكثر تيسيراً واحتمال دوران رأس المال نحو الأصول عالية المخاطر، تحافظ على التفاؤل طويل الأجل، رغم أن مخزون العملات المستقرة القياسي يُظهر أن رأس المال لا يزال جاهزاً لكن الحذر يهيمن حتى clearer catalyst appears.
اقرأ التالي: ZCash Climbs Past $500 As Whale Holdings Jump 47% Despite Market Weakness