لقد سحب الاحتياطي الفيدرالي بشكل رسمي متطلبه من البنوك الأمريكية بتقديم إشعار مسبق قبل الانخراط في أنشطة تتعلق بالعملات المشفرة أو المستقرة، مما يعكس تغييرًا ملحوظًا في الموقف التنظيمي. من الآن فصاعدًا، ستعامل البنك المركزي أنشطة الأصول الرقمية مثل أي خدمة مصرفية أخرى، خاضعة للإشراف الروتيني، وليس التدقيق المشدد.
القرار، الذي أُعلن يوم الخميس، يلغي فعليًا التوجيه الذي صدر في وقت سابق من عام 2023 بالتنسيق مع مؤسسة التأمين على الودائع الفيدرالية (FDIC) ومكتب مراقبة العملة (OCC). في ذلك الوقت، حذرت الوكالات الثلاث مجتمعة من أن الانخراط في أنشطة تتعلق بالعملات المشفرة كان "من المحتمل بشدة أن يكون غير متسق مع الممارسات المصرفية السليمة"، خاصة بعد انهيار منصة تداول العملات المشفرة FTX في أواخر عام 2022.
تم الآن سحب هذا البيان المشترك - الذي تم تفسيره على نطاق واسع كحاجز فعلي لمشاركة البنوك في مجال الأصول الرقمية. تتبع حركة الاحتياطي الفيدرالي إجراءات مماثلة من قبل FDIC وOCC، والتي أوضحت في الأسابيع الأخيرة أن البنوك لا تحتاج إلى موافقة تنظيمية صريحة للانخراط في أنشطة مشروعة تتعلق بالعملات المشفرة.
يعكس هذا التنسيق الأوسع تحولًا بعيدًا عن ما وصفه النقاد بـ "عملية تشوكيبويت 2.0" - وهو مصطلح يستخدمه مؤيدو صناعة العملات المشفرة لوصف استهداف سياسي محتمل للأعمال المتعلقة بتكنولوجيا البلوكشين من خلال قيود مصرفية.
منذ أوائل عام 2023، أبلغت العديد من شركات العملات المشفرة عن رفضها لخدمات مصرفية تعتمد فقط على ارتباطها بالأصول الرقمية، بغض النظر عن استقرارها المالي أو بروتوكولات إدارة المخاطر الخاصة بها. غالبًا ما استشهدت هذه الرفضات بعدم اليقين التنظيمي أو الحذر الناجم عن التوجيه الذي تم سحبه الآن.
مع الخطوة الأخيرة للاحتياطي الفيدرالي، عكس جميع المنظمين الثلاثة الرئيسيين في البنك الفيدرالي مسارهم بشكل رسمي، مؤشّرين على تطبيع تعامل الأصول الرقمية بموجب القانون المصرفي الأمريكي.
بينما أشار FDIC وOCC بالفعل إلى تغييرهما في النهج، كان بعض أصحاب المصلحة في الصناعة حذرين حول ما إذا كان مجلس الاحتياطي الفيدرالي، الذي يتكون من أكثرية ديمقراطية، سيتبع النهج نفسه. أظهر الرئيس جيروم باول، على الرغم من دعمه من الحزبين، درجة من الاستقلال المؤسسي، حيث انحرف أحيانًا عن الأولويات السياسية للفرع التنفيذي.
قال أحد المدافعين عن الصناعة، متحدثًا بشكل غير رسمي لتجنب التداعيات المهنية، إنهم كانوا يخشون أن تؤخر أو تضعف تشكيلة باول الحالية في الاحتياطي الفيدرالي أي عكس لإرشاد حقبة بايدن بشأن العملات المشفرة. ومع ذلك، أكّد إعلان الخميس انسجام الاحتياطي الفيدرالي مع وكالات النظراء الخاصة به.
على الرغم من التغيير في السياسة، لم يتطرق الاحتياطي الفيدرالي إلى مسألة الوصول إلى الحسابات الرئيسية - وهي مشكلة رئيسية للبنوك المتخصصة في العملات الرقمية مثل بنك كستويديا وكراكين فايننشال. يمنح الحساب الرئيسي البنك وصولًا مباشرًا إلى بنية الدفع والتسوية الخاصة بالاحتياطي الفيدرالي، وهو شرط مسبق لتقديم خدمات مثل تحويل الأموال على الصعيد الوطني دون الاعتماد على المؤسسات الوسيطة.
لسنوات، سعت البنوك الأصلية للعملات المشفرة إلى هذا الوصول، بحجة أن الاستبعاد يمنعها بشكل فعال من المنافسة مع المؤسسات المالية التقليدية. لم يضع الاحتياطي الفيدرالي بعد إطارًا واضحًا ومتسقًا لمنح حسابات رئيسية للبنوك الخاصة بالأصول الرقمية، ولم تمس التحديثات يوم الخميس هذه القضية.
يُعتبر إلغاء القيود السابقة نقطة تحول تنظيمية، لا سيما بالنسبة للبنوك التي تسعى إلى توسيع خدماتها في مجالات مثل الحفظ الرقمي، وتسوية الأصول المرمّزة، وإصدار العملة المستقرة. ومع ذلك، في حين أن سحب التوجيهات التقييدية يزيل طبقة واحدة من تعقيد الامتثال، فإنه لا يعادل الضوء الأخضر للانخراط في العملات المشفرة دون ضوابط. تظل جميع الأنشطة المصرفية - بما في ذلك الخدمات المتعلقة بالأصول الرقمية - خاضعة للمتطلبات القياسية المتعلقة بكفاية رأس المال، وحماية المستهلك، وضوابط المخاطر.
يظل من غير الواضح كيف سيؤثر هذا التحول على التقاضي المعلق أو المستقبلي المتعلق بشركات الأصول الرقمية وإمكانية الوصول المصرفي، لا سيما في ضوء القرارات القضائية الأخيرة والتدقيق السياسي المستمر حول المخاطر النظامية للعملات المشفرة.