كوينبيس وشركة تحليلات السلسلة غلاس نود أفادتا بأن أسواق الأصول الرقمية دخلت عام 2026 بمستويات أقل من الرافعة المالية، وهيكل أكثر نظافة، وتموضع أكثر انضباطًا للمخاطر بعد حدث خفض الرافعة في العام الماضي الذي أعاد تشكيل نشاط المشتقات وسلوك المستثمرين بصورة جوهرية.
ما الذي حدث: صدور النظرة العامة للسوق في الربع الأول
الشركتان نشرتا تقريرهما الفصلي "Charting Crypto" في 27 يناير، بالاستناد إلى بيانات على السلسلة خاصة واستبيان مؤسسي لتقييم أوضاع السوق في الربع الأول. احتفظت بيتكوين (BTC) بالقيادة الهيكلية مع بقاء هيمنتها قرب 59%، حتى مع فشل أصول الرسملة المتوسطة والصغيرة في الحفاظ على المكاسب من الارتفاعات السابقة.
تجاوزت الفائدة المفتوحة في الخيارات الآن العقود الدائمة بعد خفض الرافعة في أكتوبر. وقد تحولت المراكز نحو هياكل وقائية، إذ يقوم المشاركون بالتحوّط من مزيد من الهبوط بدلًا من الخروج الكامل من المخاطر.
أشار التقرير إلى أن المعروض من BTC النشط خلال فترة ثلاثة أشهر ارتفع إلى 37% في الربع الرابع، بينما تراجع المعروض طويل الخمول بشكل طفيف.
اقرأ أيضًا: محلل يقول إن دورة السيولة الحالية الممتدة لست سنوات في الكريبتو قد تكون الأطول
لماذا يهم الأمر: نماذج الدورات تفقد قوتها التنبؤية
يبدو أن إيثريوم (ETH) يقترب من المراحل المتأخرة من دورة أدائه الحالية التي بدأت من قيعان يونيو 2022. ووجد التقرير أن التغييرات الهيكلية في منظومة إيثريوم، بما في ذلك ضغط الرسوم على الطبقات الثانية وتطور اقتصاديات الشبكة، قد أضعفت القوة التنبؤية لأطر الدورات التقليدية.
تظل معنويات المؤسسات إيجابية بشكل انتقائي.
أظهرت ردود الاستبيان تفضيلًا للتعرّض للأصول ذات القيمة السوقية الكبيرة في ظل استمرار حالة عدم اليقين الجيوسياسي، مع كون توقيت الدورة أقل فأقل كمرشد مستقل كافٍ للأداء المستقبلي.
اقرأ التالي: حيتان كاردانو تلتقط 161 مليون دولار بينما ينسحب المستثمرون الأفراد