يمكن للأسهم المرمّزة المتداولة مباشرة على شبكات البلوكشين أن تتجاوز البورصات التقليدية مثل Nasdaq و New York Stock Exchange في غضون خمس سنوات، وفقاً لما قاله الرئيس التنفيذي لشركة Abra، بيل بارهايدت.
في مقابلة مع Yellow.com على هامش مؤتمر Consensus، قال بارهايدت إن البنية الحالية للأسواق المالية، المبنية على التسوية المتأخرة وغرف المقاصة المركزية، أصبحت بشكل متزايد غير متوافقة مع القدرات اللحظية لبنية التشفير التحتية، مما يمهّد الطريق لتحوّل جذري في كيفية إصدار الأصول وتداولها.
الأسهم المرمّزة تتحدّى هيكل السوق
عرض بارهايدت انتقالاً من مرحلتين نحو الأوراق المالية المرمّزة، يبدأ بأغلفة رقمية حول الأسهم القائمة التي لا تزال تعتمد على أنظمة التسوية التقليدية مثل شركة الإيداع والمقاصة (DTCC).
وقال إن تلك المرحلة ستوفّر تحسينات تدريجية تشمل التداول على مدار الساعة طوال أيام الأسبوع، والقدرة على استخدام الأصول داخل أنظمة التمويل اللامركزي، لكنها لن تطلق بالكامل فوائد تقنية البلوكشين.
أما التغيير الأكثر أهمية فيأتي مع إصدار الأسهم الأصلي على السلسلة، حيث تُنشأ الأسهم وتُتداول وتُسوّى بالكامل على شبكات البلوكشين من دون الاعتماد على البورصات التقليدية أو بنية المقاصة الحالية.
وقال بارهايدت: «لن تحتاج بعد الآن إلى التسوية عبر DTCC أو حتى استخدام NYSE أو Nasdaq للتداول»، مضيفاً أن هذا النموذج يتيح التسوية في الوقت الفعلي واكتشاف الأسعار بشكل مستمر عبر الأسواق العالمية.
وأشار إلى سيناريوهات تحدث فيها أحداث جيوسياسية أو اقتصادية كبرى خارج ساعات التداول، مجادلاً بأن الأنظمة المرمّزة ستسمح بإعادة التسعير فوراً بدلاً من انتظار إعادة فتح البورصات.
وول ستريت تواجه خطر إقصاء الوسطاء
قال بارهايدت إن مزوّدي البنية التحتية للأسواق التقليدية يدركون هذا التحوّل، لكن قد لا يملكون السيطرة الكاملة على اتجاهه.
وأضاف: «إذا كنت تعتقد أن Nasdaq و NYSE لا يفهمان ذلك، فأنت تخدع نفسك»، مشيراً إلى أن المؤسسات الكبرى تستثمر بالفعل في الترميم (tokenization) للبقاء ذات صلة.
وفي الوقت نفسه، أشار إلى وجود خطر حقيقي بأن يتم تجاوز أجزاء من النظام بالكامل إذا اختارت الشركات إصدار أسهمها مباشرة على السلسلة بدلاً من الإدراج التقليدي.
Also Read: Toncoin Gains 5% With $3.8B Market Cap While Telegram Ecosystem Activity Expands
وقال: «الموكب سيتابع مسيره من دونهم»، في إشارة إلى البورصات وغرف المقاصة التي تفشل في التكيّف مع النماذج القائمة على البلوكشين.
ويمتد الاضطراب المحتمل إلى ما هو أبعد من البورصات ليشمل أنظمة المقاصة وأمناء الحفظ، التي تؤدي حالياً دوراً مركزياً في التسوية والتحقق من ملكية الأصول.
تقاطع الخدمات المصرفية بالذكاء الاصطناعي مع الترميم
وضع بارهايدت الأسهم المرمّزة ضمن إطار تحوّل أوسع نحو نظام مالي أصيل مشفّر، قائم على العملات المستقرة والتمويل اللامركزي والذكاء الاصطناعي.
وقال إن شركة أبرا تعمل على نموذج تُبنى فيه المحافظ الاستثمارية في الوقت الفعلي باستخدام الذكاء الاصطناعي، مع تمكين المستخدمين من الاحتفاظ بأصول مرمّزة، وتحقيق عوائد، والاقتراض مقابل ممتلكاتهم من دون الاعتماد على البنية المصرفية التقليدية.
وقال بارهايدت: «كل الدولارات ستكون عملات مستقرة، وكل الأسهم ستكون توكنات»، واصفاً مستقبلاً تصبح فيه الأصول المالية قابلة للاستبدال بالكامل ومتاحة عالمياً.
في هذا النظام، سيُبنى الائتمان على قيمة المحافظ المرمّزة، مما يمكّن المستخدمين من الإنفاق أو الاقتراض مقابل أصولهم عبر خدمات مالية متكاملة.
قارن بارهايدت هذا التحوّل ببدايات الإنترنت، مجادلاً بأن الشكوك المحيطة بالترميم تعكس الشكوك السابقة حول تقنيات مثل الاتصال الصوتي عبر بروتوكول الإنترنت (VoIP).
وقال إن هذا الانتقال لن يحدث بين ليلة وضحاها، لكنه جارٍ بالفعل مع تحسّن الوضوح التنظيمي وتزايد اهتمام المؤسسات.
Read Next: Trump's WLFI Strikes Back At Justin Sun With Defamation Lawsuit