خفض الاحتياطي الفيدرالي سعر الفائدة القياسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 4.00%–4.25%، منهياً توقف تسعة أشهر في التيسير النقدي.
هذه الخطوة، التي كانت متوقعة إلى حد بعيد من قبل الأسواق، تمثل التخفيض الرابع منذ سبتمبر 2024 وتعكس القلق المتزايد لدى صناع السياسات بشأن ضعف سوق العمل الأمريكي.
أظهرت بيانات حديثة من مكتب إحصاءات العمل خلق 22,000 وظيفة فقط في أغسطس، بانخفاض حاد من 79,000 في يوليو.
متوسط المكاسب الشهرية للوظائف تراجع إلى 29,000 على مدى الربع الأخير، وهو معدل يشير إلى الركود.
اعترف مسؤولو الفيدرالي بالتباطؤ في بيانهم في سبتمبر، وقللوا من التقييمات السابقة التي وصفت ظروف العمل بأنها "قوية".
القرار لم يكن بالإجماع.
دفع ستيفن آي. ميران، المعين من قبل ترامب الذي انضم إلى المجلس بعد استقالة أدريانا كوجلر، لأجل خفض أعمق بمقدار 50 نقطة أساس.
تظل الخلفية السياسية متوترة، حيث ينتقد الرئيس دونالد ترامب الرئيس جيروم باول بـ"سيد التأخر" ويشكك في استقلالية الفيدرالي.
بالنسبة للأسواق، يأتي خفض الفائدة في لحظة حاسمة.
عائدات السندات قد بدأت بالفعل في الانخفاض، والأسهم قد سجلت ارتفاعات جديدة، واستعاد البيتكوين مؤقتًا مستوى 115,000 دولار قبيل القرار.
تقليديًا، تؤدي تكاليف الاقتراض المنخفضة إلى زيادة الشهية للأصول الأكثر خطورة، على الرغم من أن رد الفعل الفوري للأسواق غالبًا ما يحمل تقلبات.
"كان عائد السندات يتراجع، والأسهم كانت ترتفع، وارتفع البيتكوين إلى ما فوق 115 ألف دولار مع اتخاذ القرار"، قال نيك بوكين، الرئيس التنفيذي لـ Coin Bureau لوسائل الإعلام الصفراء.
"المال الأرخص يعني شهية أكبر للمخاطر، والعملة المشفرة تقف على رأس خط تدفق السيولة هذا."
رغم ذلك، حذر بوكين من قراءة الكثير في تقلبات الأسعار على المدى القريب.
"هذا الخفض كان متوقعًا بشكل جيد، لذا من الممكن حدوث رد فعل 'بيع الأخبار' التقليدي. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت السيولة ستنتقل إلى مناطق مستدامة مثل Bitcoin، Ethereum، أو الأصول المرمزة بدلاً من طفرات الميمكوين العابرة"، أضاف.
شدد محللون آخرون على أن تيسير السياسة النقدية وحده قد لا يكون كافياً للحفاظ على زخم العملات المشفرة.
"من المحتمل أن تشهد الأسهم الفائدة الأكثر وضوحًا أولاً، لكن العملات المشفرة عادة ما تضخم هذه التحركات في وقت لاحق من الدورة"، قال جاويد خاتاك، مؤسس مشارك لشركة Cheqd.
"لكي يتحقق ذلك، يحتاج السوق إلى أكثر من السياسة النقدية — الوضوح التنظيمي هو المفتاح."
أشار ماركوس ليفين، المؤسس المشارك لـ XYO، إلى أنه مع تحول الفيدرالي الآن، فإن المستثمرين يقومون بتقييمات لخفضين إضافيين بحلول نهاية العام.
"يمكن أن تشير الحركة إلى عودة موسم العملات البديلة مع انخفاض تكاليف الاقتراض وتحول المستثمرين رأس المال إلى الأصول ذات المخاطر الأعلى"، قال ليفين.
في حين أن تخفيض 25 نقطة أساس قد يبدو متواضعًا، يتفق المحللون على أنه يشير إلى بداية مرحلة من السياسة الميسرة.