قام الاحتياطي الفيدرالي بخفض سعر الفائدة الأساسي بمقدار 25 نقطة أساس إلى نطاق مستهدف بين 4.00% و4.25%، منهياً توقفاً استمر لتسعة أشهر في التيسير النقدي.
هذه الخطوة، المتوقع من قبل الأسواق على نطاق واسع، تمثل الخفض الرابع منذ سبتمبر 2024 وتعكس القلق المتزايد لصناع السياسة من ضعف سوق العمل الأمريكي.
أظهرت البيانات الأخيرة من مكتب إحصاءات العمل أنه تم خلق 22,000 وظيفة فقط في أغسطس، وهو انخفاض حاد من 79,000 في يوليو.
انخفض متوسط الزيادة الشهرية في الوظائف إلى 29,000 في الربع الأخير، وهو وتيرة تشير إلى الركود.
أقر مسؤولو الفيدرالي بالتباطؤ في بيانهم الصادر في سبتمبر، وخفضوا التقييمات السابقة التي وصفت أوضاع العمل بأنها "صلبة."
لم يكن القرار بالإجماع.
دفع ستيفن آي. ميران، الذي عُين في عهد ترامب وانضم إلى المجلس بعد استقالة أدريانا كوغلر، نحو خفض أعمق بمقدار 50 نقطة أساس.
الوضع السياسي لا يزال متوتراً، حيث ينتقد الرئيس دونالد ترامب الرئيس جيروم باول ووصفه بأنه "السيد متأخر" ويشكك في استقلالية الاحتياطي الفيدرالي.
بالنسبة للأسواق، يأتي خفض الفائدة في لحظة حاسمة.
كانت عوائد السندات قد بدأت في الانخفاض بالفعل، توقفات الأسهم عند أعلى مستويات جديدة، واستعاد البيتكوين لفترة قصيرة حاجز 115,000 دولار قبل القرار.
تكاليف الاقتراض الأقل تقليدياً تغذي الشهية للأصول الأكثر خطورة، على الرغم من أن رد الفعل الفوري للأسواق غالباً ما يحمل تقلبات.
"كانت عوائد السندات تنخفض، وكانت الأسهم ترتفع، والبيتكوين ارتفع مرة أخرى فوق 115 ألف دولار قبيل القرار." قال نيك بوكارين، الرئيس التنفيذي لشركة كوين بيورو لوسائل الإعلام الصفراء. "المال الأرخص يساوي شهية أكبر للمخاطرة، والعملات الرقمية تقف في مقدمة خط التدفقات النقدية تلك."
ومع ذلك، حذر بوكارين من قراءة الكثير في تقلبات الأسعار على المدى القصير.
"كان هذا الخفض مشخصًا بشكل جيد، لذا من الممكن حدوث رد فعل 'بيع الأخبار' الكلاسيكي. الاختبار الحقيقي هو ما إذا كانت السيولة ستتحول إلى مناطق مستدامة مثل البيتكوين أو الإيثريوم أو أصول الرموز المشفرة بدلاً من الطفرات السريعة في ميمكوين”، أضاف.
شدد محللون آخرون على أن التيسير في السياسة وحده قد لا يكون كافياً للحفاظ على الزخم في العملات الرقمية.
"من المحتمل أن يرى سوق الأسهم الفائدة الأوضح أولاً، ولكن العملات الرقمية تاريخياً تضخم هذه التحركات في وقت لاحق من الدورة"، قال جافيد خاتك، المؤسس المشارك للشيكد. "لكي يتحقق ذلك، يحتاج السوق إلى أكثر من السياسة النقدية - الوضوح التنظيمي هو المفتاح."
لاحظ ماركوس ليفين، المؤسس المشارك لشركة إكس يو أو، أنه مع تحول سياسة الاحتياطي الفيدرالي الآن، بدأ المستثمرون بالفعل في تسعير خفضين إضافيين بحلول نهاية العام.
"يمكن أن تشير هذه الخطوة إلى انتعاش في موسم العملات الرقمية البديلة مع انخفاض تكاليف الاقتراض وتحول المستثمرين لتوجيه رأس المال إلى الأصول ذات المخاطر العالية"، قال ليفين.
بينما قد يبدو خفض 25 نقطة أساس متواضعاً، يتفق المحللون على أنه يشير إلى بداية مرحلة سياسة أكثر تساهلاً.