يتوقع مسؤولو الخزانة الأمريكية أن يصل سوق العملات المستقرة إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028، وهو ما يمثل زيادة سبعة أضعاف عن القيمة السوقية الحالية البالغة 240 مليار دولار، وفقًا لتقرير لجنة استشارات اقتراض الخزانة الصادر يوم الثلاثاء.
ما يجب معرفته:
- تتوقع الخزانة نمو القيمة السوقية للعملات المستقرة سبعة أضعاف إلى 2 تريليون دولار بحلول عام 2028
- العملات المستقرة المرتكزة على الدولار الأمريكي تسيطر حاليًا على السوق مع قيادة تيذر (USDT) بقيمة 145 مليار دولار
- يتوقع مدير بورصة MEXC أن يتم الوصول إلى علامة 2 تريليون دولار بحلول عام 2026، قبل عامين من تقديرات الخزانة
ظهرت النظرة المتفائلة لوزارة الخزانة في تقرير لجنة استشارات اقتراض الخزانة، والتي حددت عدة عوامل محفزة للتبني السريع والتوسع في السوق. الاهتمام المتزايد من المؤسسات بالمنتجات القائمة على العملات المشفرة، ودمج التجار بشكل أوسع، وظهور العملات المستقرة ذات العوائد المادية يقودون ما يمكن أن يصبح تحولًا كبيرًا في الأسواق المالية.
وأفاد التقرير بأن "التغيرات في ديناميكيات السوق والهياكل والحوافز لديها القدرة على تسريع مسار العملات المستقرة للوصول إلى سقف سوق يبلغ حوالي 2 تريليون دولار بحلول عام 2028."
تخدم العملات المستقرة كعنصر حاسم في المعاملات المستندة إلى البلوكشين، خاصةً مع اكتساب التوكنز المالية لزخم.
تزداد أهميتها مع قيام منصات مثل PayPal بدمج توافق العملات المستقرة، مما يوسع تطبيقات الدفع الفعالة إلى ما بعد تداول العملات المشفرة.
تحسن ظهور العملات المستقرة المولدة للعوائد جاذبيتها كمخازن للقيمة ووسائل استثمارية. وفي الوقت نفسه، أصبحت الأطر التنظيمية أكثر وضوحًا، مما قد يسمح لهذه الأصول الرقمية بأن تُدرج في استراتيجيات إدارة السيولة وتمكن البنوك من الوصول إلى البلوكشينات العامة.
حاليًا، تهيمن العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي على السوق البالغ 240 مليار دولار، حيث تمثل أكثر من 99% من إجمالي رأس المال السوقي. تتصدر تيذر USDT بقيمة 145 مليار دولار، بينما تليها يو إس دي سي الخاصة بسيركل بقيمة سوقية تبلغ 60 مليار دولار.
تأثير السوق ووجهات نظر الصناعة
يمكن أن يؤثر التبني المتزايد للعملات المستقرة بشكل كبير على القطاع المصرفي التقليدي وأسواق الخزانة، مما يجبر البنوك على رفع أسعار الفائدة أو البحث عن مصادر تمويل بديلة حيث ينتقل المستهلكون من الودائع التقليدية إلى حيازات العملات المستقرة.
وذكر تقرير لجنة استشارات اقتراض الخزانة أنه يمكن أن تؤدي تمرير قانون GENIUS إلى زيادة الطلب على الخزائن قصيرة الأجل، حيث سيتطلب التشريع المقترح من مصدري العملات المستقرة الاحتفاظ بخزائن الولايات المتحدة كاحتياطيات. يمكن أن تقلل من مخاطر فك الارتباط وتقلل من اعتماد المصدِرين على الاحتياطي الفيدرالي خلال تقلبات السوق.
وأضاف التقرير أن "الطلب على العملات المستقرة يمكن أن يكون له تأثير محايد على عرض النقود الأمريكي، ومع ذلك يمكن أن تدفع جاذبية العملات المستقرة المرتبطة بالدولار الأمريكي حاليًا حيازات السيولة غير الدولار إلى الدولار."
يعتقد بعض التنفيذيين في الصناعة أن المستوى 2 تريليون دولار يمكن أن يتحقق قبل توقعات الخزانة. تريسي جين، مدير العمليات في بورصة العملات المشفرة MEXC، يعتقد أن السوق يمكن أن يصل إلى هذا المستوى بحلول عام 2026، مع الإشارة إلى البنوك السيادية والشركات التي تبحث في إصدار العملات المستقرة في مختلف العملات الورقية.
وقالت جين: "مع استكشاف العديد من البنوك السيادية والشركات لإصدار العملات المستقرة، خاصة في العملات الورقية الأخرى ومع سلم الأولويات الحكومة لتنظيم الوضوح، يمكن أن يتجاوز سقف السوق للعملات المستقرة 2 تريليون دولار بحلول عام 2026."
وأشارت جين إلى أن العملات المستقرة أظهرت مرونة في ظل عدم الاستقرار الاقتصادي، مشيرة إلى أن الطلب قد نما بأكثر من 38 مليار دولار حتى الآن هذا العام. وصرحت: "العملات المستقرة تشكل الآن 1% من عرضه النقدي العالمي M2 بالدولار، وتعالج أكثر من 33 تريليون دولار في الحجم خلال العام الماضي، بما في ذلك 2.8 تريليون دولار في الشهر الماضي فقط."
وفقًا لجين، تلعب هذه الأصول الرقمية دورًا موسعًا في التمويل اللامركزي والمدفوعات عبر الحدود وتداول الأصول الرقمية. إن قدرتها على توفير الاستقرار خلال تقلبات السوق يجعلها تزداد أهمية بالنسبة للمستثمرين المؤسسيين والأفراد على حد سواء.
أفكار ختامية
يبدو سوق العملات المستقرة مهيأ لتوسع كبير مع زيادة التبني المؤسسي ونضوج الأطر التنظيمية. مع 240 مليار دولار في قيمة السوق الحالية ومن المتوقع أن تنمو إلى 2 تريليون دولار في غضون أربع سنوات، يمكن أن تعيد هذه الأصول الرقمية تشكيل الأنظمة المالية التقليدية بينما تُرسخ مكانتها في النظام البيئي المتطور للعملات المشفرة.