إيثريوم (ETH) يُعاد تقديمها بشكل متزايد كبنية تحتية مالية أساسية بدلاً من كونها أصلاً مشفّراً مضارباً، وفقاً لشركة بلاك روك التي تبرز الدور المهيمن للسلسلة في العملات المستقرة والأصول المرمّزة.
يُظهر التقرير أن أكثر من 65% من الأصول المرمّزة يتم إصدارها حالياً على شبكة إيثريوم، متجاوزةً بكثير سلاسل الكتل الأخرى.
تصف بلاك روك إيثريوم كأنها «طريق برسوم مرور» لعمليات الترميز، حيث يُولَّد جزء كبير من القيمة من تدفقات المعاملات، والتسوية، والإصدار بدلاً من نشاط التداول بحد ذاته.
استخدام العملات المستقرة يتجاوز أحجام تداول الكريبتو
أحد أبرز البيانات المركزية في التقرير يشير إلى أن أحجام معاملات العملات المستقرة قد تجاوزت أحجام تداول الكريبتو الفوري.
تفسّر بلاك روك هذا التحول على أنه دليل على أن تبنّي سلاسل الكتل أصبح مرتبطاً بشكل متزايد بالنشاط المالي الوظيفي بدلاً من دورات التداول المضارِبة.
تُوصف العملات المستقرة بأنها مثال حي ومبكر على الترميز في التطبيق العملي، إذ تمكّن من إصدار الأصول وتداولها وتسويتها وتسجيلها مباشرة على السلسلة.
يشير التقرير إلى أن هذا النشاط يحدث بالفعل على نطاق واسع، في إشارة إلى أن التمويل القائم على البلوكتشين قد يتجاوز الاستخدامات الأصلية لعالم الكريبتو.
دور إيثريوم في الأصول المرمّزة والأسواق الخاصة
يربط التقرير بين تبنّي العملات المستقرة والإمكانات التوسعية للترميز في مجال الائتمان الخاص والأصول الواقعية، وهي مجالات كانت تقليدياً محدودة بسبب احتكاكات التسوية والتعقيد التشغيلي.
Also Read: SEC Dismisses Gemini Lawsuit With Prejudice After $900M Return
حصة إيثريوم من الأصول المرمّزة تضعها كطبقة التسوية الأساسية في حال استمر التوسع في الترميز داخل هذه الأسواق.
تضع بلاك روك إيثريوم ضمن سياق موضوعات البنية التحتية الأوسع، مقارِنةً دورها بشبكات الطاقة وشبكات البيانات بدلاً من منتجات استثمارية موجهة مباشرة للمستهلك.
تُعرَّف الأصول المرمّزة بأنها تمثيلات رقمية لحقوق الملكية يمكن إصدارها وتسويتها وتسجيلها على البلوكتشين، بما يفصل منفعتها عن تحركات الأسعار في أسواق الكريبتو.
يتوافق هذا التموضع مع بيانات منصة RWA.xyz التي تُظهر أن إيثريوم تستضيف غالبية الأصول الواقعية المرمّزة من حيث القيمة.
كذلك، تحدّد تحليلات بنك التسويات الدولية الترميز بوصفه تحولاً هيكلياً في بنية أسواق المال.
وعلى الرغم من أن التقرير لا يقدّم توقعات سعرية، فإنه يؤطّر أهمية إيثريوم من زاوية حصتها في التسوية، وسعة المعاملات، واستخدام البنية التحتية، مسلطاً الضوء على دورها المتطور في أسواق التمويل المرمّز بدلاً من دورات المضاربة.