Ein Rekordwert von 45 % der Zentralbanken plant, ihre Goldreserven in den nächsten 12 Monaten auszuweiten – der höchste Anteil seit Beginn der jährlichen Umfrage vor neun Jahren.
Zentrale Punkte
- Rekord: 45 % der Zentralbanken erwarten, ihre eigenen Goldbestände innerhalb eines Jahres zu erhöhen
- 89 % gehen von steigenden globalen Goldreserven der Zentralbanken aus, nur 1 % rechnet mit einem Rückgang
- Rund 74 % erwarten, dass der Dollar-Anteil an den Reserven in den nächsten fünf Jahren schrumpft
Zentralbanken horten Gold
Die Zahlen stammen vom World Gold Council, der zwischen dem 5. Februar und dem 19. Mai Reserveverwalter befragte und die Ergebnisse am Dienstag veröffentlichte. Die Umfrage erzielte die höchste Beteiligung seit neun Jahren: 89 % der Befragten erwarten, dass die offiziellen weltweiten Bestände weiter steigen, und 84 % rechnen damit, dass der Goldanteil an den Reserven wächst. Barren haben außerdem die US-Staatsanleihen überholt und sind nun der größte Reservewert der Welt – ein Meilenstein, den der Rat im Bericht hervorhebt.
Die meisten Banken ohne konkrete Kaufpläne rechnen mit unveränderten Beständen, und nur 1 % erwartet, ihre Reserven irgendwann im kommenden Jahr zu verringern. Die Tendenz bleibt damit klar auf Aufbau gerichtet.
Die Nachfrage ist seit der Pandemie-Ära stark. Zentralbanken haben seit 2022 im Durchschnitt 1.000 Tonnen Gold pro Jahr hinzugefügt – doppelt so viel wie das Tempo von 500 Tonnen im vorherigen Jahrzehnt. Im April kehrten die Käufer nach einer kurzen Pause zu Nettokäufen zurück, angeführt von Polen mit 14 Tonnen, während China seine Serie auf 18 aufeinanderfolgende Monate ausdehnte, selbst als Russland seine eigene Verkaufsserie fortsetzte.
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Dollar-Zweifel beflügeln Gold
Das Vertrauen in den Dollar erodiert weiter, da Regierungen ihre Reserven breiter als auf eine einzelne Ankerwährung streuen. Rund 74 % der Befragten erwarten, dass sein Anteil an den weltweiten Reserven in den nächsten fünf Jahren sinken wird – eine Verschiebung, die der Bericht auf belastete Beziehungen zwischen einigen Ländern und Washington zurückführt.
Shaokai Fan, der beim World Gold Council die Arbeit mit Zentralbanken leitet, erklärte, das offizielle Vertrauen in das Metall bleibe stark. Reserveverwalter nannten die Performance von Gold in Krisenzeiten als Hauptgrund für dessen Haltung; ein Rekordwert von 90 % bezeichnete diesen Faktor als relevant. Zinsen standen mit 92 % ganz oben auf der Agenda, während geopolitische Instabilität inzwischen die Inflation als treibende Kraft knapp überholt hat.
Golds volatiles Jahr 2026
Trotz dieser Überzeugung unter Reserveverwaltern fällt die Umfrage in eine Phase einer scharfen und jüngsten Gegenbewegung des Goldpreises selbst. Der Rückgang hat eine Debatte darüber neu entfacht, wie weit die Rallye noch tragen kann.
Gold ist seit seinem Rekordstand im Januar um mehr als 26 % gefallen, belastet durch gestiegene Zinserwartungen und eine nachlassende Nachfrage nach sicheren Häfen.
Citigroup hat vor Kurzem ihr Drei-Monats-Ziel gesenkt – von 4.300 auf 4.000 US-Dollar je Unze – und verwies auf den begrenzten weiteren Spielraum. Einige Optionshändler setzen nun auf einen Rückgang um 40 % bis 2028 – eine Wette, die testen würde, ob stetige Käufe der Zentralbanken eine abkühlende private Nachfrage ausgleichen können.
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