Anchorage Digital, Kamino und Solana (SOL) Company haben eine Tri-Party-Struktur eingeführt, die es Institutionen ermöglicht, auf den Kreditmärkten von Kamino Kredite gegen gestaktes SOL aufzunehmen, während das Sicherheitenvermögen in regulierter Verwahrung bleibt.
Die Vereinbarung ist designed, um ein grundlegendes Hindernis anzugehen: Die meisten institutionellen Compliance-Rahmenwerke verbieten es, Vermögenswerte direkt in Smart Contracts einzuzahlen.
Wie es funktioniert
In dem Modell verbleibt gestaktes SOL in segregierten Konten bei der Anchorage Digital Bank, einem bundesstaatlich lizenzierten Kryptowährungsverwahrer.
Institutionen verdienen weiterhin Staking-Erträge – rund 7 % jährlich – und erhalten gleichzeitig Zugang zu Kreditliquidität über Kamino, eines der größten DeFi-Kreditprotokolle auf Solana.
Die Atlas-Collateral-Management-Plattform von Anchorage übernimmt die automatisierte Überwachung der Beleihungsquoten, Margin-Bewegungen und Liquidationen rund um die Uhr.
Kreditnehmer übertragen Sicherheiten niemals direkt in den Smart Contract eines Protokolls – genau dieser Schritt hat regulierte Unternehmen bislang von DeFi-Kreditvergabe ferngehalten.
Nathan McCauley, Chief Executive Officer von Anchorage Digital, sagte, die Struktur ermögliche es Institutionen, gestaktes SOL „produktiv“ zu nutzen, ohne bei Verwahrung oder Compliance-Kontrollen Kompromisse einzugehen.
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Wer beteiligt ist
Solana Company ist ein börsennotiertes Unternehmen, das in Partnerschaft mit Pantera Capital und Summer Capital created wurde, um als langfristige SOL-Treasury zu dienen.
HSDT-Aktien wurden am Donnerstag nahe 1,93 US-Dollar gehandelt – in der Nähe eines 52-Wochen-Tiefs – und das Unternehmen meldete laut Investing.com im dritten Quartal 2025 einen Nettoverlust von 352,8 Millionen US-Dollar.
Die Unternehmen beschreiben die Vereinbarung als wiederholbares Vorbild für andere Treasury-Firmen und Wagniskapitalinvestoren, die Protokollkredite mit Verwahr-Schutzmechanismen suchen.
Regulatorischer Hintergrund
Die Einführung erfolgt, während US-Gesetzgeber weiterhin in einer Pattsituation darüber verharren, wie Dezentralisierte Finanzen reguliert werden sollen.
Der CLARITY Act, der das Repräsentantenhaus im Juli 2025 mit einer parteiübergreifenden 294-zu-134-Abstimmung passed hat, ist im Senat ins Stocken geraten, nachdem wichtige Branchenakteure im Januar 2026 aufgrund überarbeiteter Formulierungen ihre Unterstützung öffentlich zurückgezogen hatten.
Zentrale Streitpunkte sind unter anderem, ob nicht verwahrende DeFi-Entwickler Compliance-Pflichten erfüllen sollten, die für zentrale Intermediäre konzipiert wurden, und wie Ertragsprodukte auf Stablecoin-Basis behandelt werden sollen.
Der Bankenausschuss des Senats verschob eine geplante Abstimmung am 15. Januar und hat bisher keinen neuen Termin angesetzt.
Solange dieser Rahmen nicht final ist, dürften hybride Strukturen wie das Anchorage-Kamino-Modell der primäre Weg sein, über den Institutionen Zugang zu DeFi-Kreditmärkten erhalten können, während sie innerhalb der bestehenden regulatorischen Leitplanken bleiben.
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