Anchorage Digital, Kamino und Solana (SOL) Company haben eine Tri-Party-Struktur eingeführt, die es Institutionen ermöglicht, auf den Kreditmärkten von Kamino gegen gestaktes SOL zu leihen, während die Sicherheiten in regulierter Verwahrung bleiben.
Die Vereinbarung ist designed, um ein grundlegendes Hindernis zu adressieren: Die meisten institutionellen Compliance-Rahmenwerke verbieten es, Vermögenswerte direkt in Smart Contracts einzuzahlen.
Wie es funktioniert
In diesem Modell verbleibt das gestakte SOL in separaten Konten bei der Anchorage Digital Bank, einem bundesweit zugelassenen Kryptowährungsverwahrer.
Institutionen erzielen weiterhin Staking-Rewards – rund 7 % jährlich – und erhalten gleichzeitig Zugang zu Kreditliquidität über Kamino, eines der größten DeFi-Kreditprotokolle auf Solana.
Die Atlas-Plattform für Sicherheitenmanagement von Anchorage übernimmt die automatisierte Überwachung von Beleihungsquoten, Marginbewegungen und Liquidationen rund um die Uhr.
Kreditnehmer übertragen Sicherheiten niemals direkt in den Smart Contract eines Protokolls – genau dieser Schritt hat regulierte Unternehmen historisch von DeFi-Krediten ferngehalten.
Nathan McCauley, Chief Executive Officer von Anchorage Digital, sagte, die Struktur ermögliche es Institutionen, ihr gestaktes SOL „produktiv“ zu nutzen, ohne bei Verwahrungs- oder Compliance-Kontrollen Abstriche zu machen.
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Beteiligte Akteure
Solana Company ist ein börsennotiertes Unternehmen, das in Partnerschaft mit Pantera Capital und Summer Capital created wurde, um als langfristige SOL-Treasury zu dienen.
HSDT-Aktien wurden am Donnerstag nahe 1,93 $ gehandelt – in der Nähe eines 52-Wochen-Tiefs – und das Unternehmen meldete laut Investing.com einen Nettoverlust von 352,8 Millionen US-Dollar im dritten Quartal 2025.
Die Unternehmen beschreiben die Vereinbarung als wiederholbare Blaupause für andere Treasury-Firmen und Venture-Investoren, die Protokollkredite mit Verwahrungsschutz suchen.
Regulatorischer Hintergrund
Die Einführung erfolgt zu einem Zeitpunkt, an dem die US-Gesetzgeber weiterhin in einer Pattsituation darüber verharren, wie DeFi reguliert werden soll.
Der CLARITY Act, der das Repräsentantenhaus im Juli 2025 mit parteiübergreifender Mehrheit von 294 zu 134 Stimmen passed hat, ist im Senat ins Stocken geraten, nachdem wichtige Branchenakteure im Januar 2026 aufgrund überarbeiteter Formulierungen öffentlich ihre Unterstützung zurückgezogen haben.
Zentrale Streitpunkte sind unter anderem, ob nicht-verwahrende DeFi-Entwickler Compliance-Pflichten erfüllen müssen, die für zentrale Intermediäre konzipiert sind, und wie Ertragsprodukte mit Stablecoins zu behandeln sind.
Der Bankenausschuss des Senats verschob eine für den 15. Januar geplante Abstimmung und hat bislang keinen neuen Termin angesetzt.
Solange dieser Rahmen nicht finalisiert ist, könnten hybride Strukturen wie das Anchorage-Kamino-Modell die primäre Möglichkeit sein, wie Institutionen Zugang zu DeFi-Kreditmärkten erhalten und gleichzeitig innerhalb der bestehenden regulatorischen Leitplanken bleiben.
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