Bitcoin's (BTC) wichtige Bewertungskennzahl – das MVRV-Verhältnis, das den Marktwert mit dem realisierten Wert vergleicht – ist laut Santiment auf ein Niveau gefallen, das seit dem FTX-Zusammenbruch Ende 2022 nicht mehr erreicht wurde. Gleichzeitig verweist das On-Chain-Datenunternehmen Glassnode auf frühe Anzeichen einer Kursstabilisierung, die durch zurückkehrende ETF-Zuflüsse und eine sich erholende Spot-Nachfrage gestützt wird.
Was geschah: MVRV erreicht FTX-Tiefstand
Santiment berichtete am Donnerstag, dass der 365-Tage-MVRV-Wert stark negativ geworden ist und damit die überverkauften Bedingungen widerspiegelt, die nach dem FTX-Kollaps verzeichnet wurden. Nach diesem Tiefpunkt im Jahr 2022 stieg BTC innerhalb von drei Monaten um 67 %.
„Dies ist typisch, wenn die durchschnittlichen Renditen deutlich unter dem durchschnittlichen Wert dessen liegen, was historisch erwartet wird“, erklärte Santiment.
Das Unternehmen stellte fest, dass makroökonomische Belastungsfaktoren und „polarisierte Meinungen über Strategy's aggressive Akkumulation“ die Marktlandschaft verändern und kam zu dem Schluss, dass eine größere Bewegung bevorstehen könnte.
Separat stellte Glassnode in seinem wöchentlichen On-Chain-Bericht fest, dass sich BTC seit über einem Monat in einer Spanne zwischen 63.000 und 72.500 US-Dollar bewegt, wobei der Realized Price bei 54.400 US-Dollar als Unterstützung dient und der True Market Mean bei 78.400 US-Dollar als Widerstand fungiert.
Stabilisierende Signale umfassen positive Zuflüsse in US-Spot-Bitcoin-ETFs, Spot-Käufer, die Verkaufsdruck absorbieren, negative Finanzierungsraten bei Perpetual-Futures und nachlassende implizite Volatilität bei Optionen.
Die gesamte Marktkapitalisierung des Kryptomarktes blieb am Donnerstag mit 2,45 Billionen US-Dollar stabil. Ether (ETH) pendelte sich knapp über 2.000 US-Dollar ein, während Altcoins weitgehend still standen, und 10x Research berichtete, dass die Stimmung schwach bleibt und die Handelsvolumina nahe ihren Tiefstständen liegen.
Auch lesen: Tether Prints $1B USDT: Can It Cushion Crypto Volatility Amid Global Turmoil?
Warum das wichtig ist: Historisch bullisches Signal
Das letzte Mal, als das MVRV-Verhältnis diese Niveaus erreichte, ging dem eine deutliche Rallye voraus – ein Gewinn von 67 % innerhalb von drei Monaten. Eine Wiederholung dieser Bewegung vom aktuellen Kursniveau aus würde BTC theoretisch in Richtung 116.000 US-Dollar treiben, auch wenn Analysten dies angesichts der derzeit bärischen Marktbedingungen für unwahrscheinlich halten und vor größeren Kursverschiebungen mit mehreren Monaten Konsolidierung rechnen.
„Wenn dieser starke Indikator eine Divergenz zeigt, die wir seit über 3 Jahren nicht gesehen haben, sollte man aufmerksam werden“, warnte Santiment. Glassnode äußerte sich vorsichtig optimistisch und erklärte, dass der Markt „offenbar von erzwungenem Deleveraging zu einer frühen Stabilisierung übergeht, mit Spielraum für eine Erholung, falls sich die Spot-Nachfrage weiter aufbaut.“
Weiterlesen: Can Dogecoin Bulls Defend The $0.091 Level?