Bitcoin (BTC) könnte laut Krypto-Analyst Benjamin Cowen eine kurzlebige Rallye im März in Richtung der $74.000–$75.000-Widerstandszone erleben, bevor der Abwärtstrend wieder einsetzt – obwohl Spot-ETF-Abflüsse von über 8,9 Milliarden Dollar die durchschnittliche Holder-Kostenbasis auf rund 79.000 Dollar gedrückt haben, deutlich über dem aktuellen Kurs.
Was passiert ist: Saisonalität trifft ETF-Druck
Cowen verwies in einem aktuellen YouTube-Update (Video) auf eine wiederkehrende jährliche Struktur im Bitcoin-Kursverlauf: Schwäche im Januar und Februar, eine Rallye im März und anschließend erneuter Verkaufsdruck im April und Mai.
„Es erscheint vernünftig, eine Rallye hin zu einem tieferen Hoch zu erwarten, die wir tendenziell im März sehen“, sagte Cowen. „Es gibt jedoch keine Garantie.“
Er nannte 2018 als möglichen Vergleich. In diesem Jahr bildete BTC im Februar nahe 6.000 Dollar ein Tief, hielt sich bis April über diesem Niveau und markierte erst im Sommer ein neues Tief.
Auf der Oberseite identifizierte Cowen den Bereich von 74.000–75.000 Dollar – eine frühere Unterstützungszone, die nach unten durchbrochen wurde – als möglichen Widerstand, wobei das Bärenmarkt-Widerstandsband laut einem Bericht der Daily Hodl nahe 85.000 Dollar verläuft, auch wenn es weiter sinkt.
Separat hob On-Chain-Analyst Darkfost in einem CryptoQuant-Bericht das Ausmaß der jüngsten Abflüsse aus Spot-Bitcoin-ETFs hervor. Während der Korrektur verzeichneten diese Fonds Abflüsse von mehr als 8,9 Milliarden Dollar, während BTC während eines Großteils des Rückgangs unter 70.000 Dollar gehandelt wurde.
BlackRocks iShares Bitcoin Trust (IBIT), das größte Produkt am Markt, verlor mehr als 42.000 BTC von einem Höchststand von über 806.000 BTC, die der Fonds hielt. Wenn ETFs mit Rücknahmen konfrontiert sind, müssen sie in der Regel Bitcoin verkaufen, um diese zu bedienen, was den direkten Verkaufsdruck erhöht.
Der Rückgang hat sich inzwischen von rund 8,9 Milliarden Dollar auf etwa 7,8 Milliarden Dollar verringert, was darauf hindeutet, dass sich das Abflussmomentum abschwächt.
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Warum das wichtig ist: Anleger im Minus bei 79.000 $
Die durchschnittliche realisierte Kostenbasis für Spot-ETF-Inhaber liegt laut CryptoQuant bei rund 79.000 Dollar – was bedeutet, dass die typische Position weiterhin im Minus ist. Dieses Niveau fungiert nun als wichtige psychologische Schwelle.
CryptoQuant warnte, dass die Zahl von 79.000 Dollar als Annäherung verstanden werden sollte. ETF-Flüsse können interne Umschichtungen zwischen Teilnehmern verschleiern, und die Kennzahl kann nicht jede Transaktion innerhalb der Fonds erfassen.
Wenn Cowens saisonaler Rahmen Bestand hat, würde jeder Anstieg im März wahrscheinlich ein tieferes Hoch bilden, anstatt eine Trendwende zu signalisieren. In Kombination mit ETF-Anlegern, die im Verlust sitzen, deutet das Setup darauf hin, dass der Widerstand im Bereich von 79.000–85.000 Dollar schwer zu überwinden sein dürfte, sofern es nicht zu einer bedeutenden Veränderung der Fondsströme kommt.
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