Bitcoin (BTC)-Miner sind in eine Kapitulationsphase gerutscht, mit Gewinnspannen unter 5 %, einem Muster, von dem Händler sagen, dass es frühere Markttiefs markiert hat.
Schlüsselpunkte:
- Bitcoin-Miner sind in die Kapitulationsphase des aktuellen Bärenmarkts eingetreten.
- Die Mining-Margen sind unter 5 % gefallen, ein Niveau, das historisch mit Akkumulation verbunden ist.
- Ein Trader rechnet dennoch mit einem tieferen Tief, bevor sich der Zyklus dreht.
Bitcoin-Miner erreichen Kapitulation
Onchain-Daten, die diese Woche veröffentlicht wurden, zeigten zunehmenden Druck im Mining-Sektor, wobei mehrere Kennzahlen Niveaus signalisierten, die zuletzt an früheren Zyklustiefs zu sehen waren.
In einem X-Post am Donnerstag argumentierte der anonyme Trader Killa, Miner würden kapitulieren, und stellte den Spotpreis der Mining-Schwierigkeit gegenüber.
Ein Chart der Analyseplattform Bitbo, der den Preis relativ zum letzten langfristigen Tief der Difficulty verfolgt, liegt klar im roten Bereich und wiederholt ein Setup aus früheren Abschwüngen.
Die Messwerte entsprechen den dünnen Margen.
„Es gibt kein klareres Signal, mit der Akkumulation zu beginnen“, sagte Killa seinen Followern und stellte den Stress als Kaufgelegenheit dar.
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Charles Edwards sieht Wertzone
Charles Edwards, Gründer des quantitativen Fonds Capriole Investments, schätzte die durchschnittlichen Produktionskosten auf rund 61.200 US-Dollar und die Untergrenze der Stromkosten auf 48.965 US-Dollar.
Diese Werte lassen den Minern eine Marge von etwa 4,67 %, nahe den Zweijahrestiefs, die Anfang Juni verzeichnet wurden.
Seiner Einschätzung nach lagen die stärksten langfristigen Einstiege historisch zwischen den aktuellen Preisen und dieser Stromkosten-Untergrenze – eine Spanne, die der Markt nun testet, da der Spotpreis nahe 63.500 US-Dollar gehandelt wird.
„Miner arbeiten jetzt im Durchschnitt gerade an der Gewinnschwelle“, schrieb Edwards und verband den Druck mit einem Niveau, das in der Vergangenheit geduldige Käufer statt Verkäufer belohnt hat.
Der Druck auf Bitcoin-Miner nimmt zu
Die Bedeutung liegt beim Angebot. Wenn schwächere Anlagen mit Verlust laufen, stehen Betreiber vor der Wahl, den Schlag zu verkraften oder Reserven zu verkaufen, und erzwungene Verkäufe können die Preisfindung nach unten ziehen.
Killa warnte, dass das Tief noch nicht erreicht sein könnte, und wies darauf hin, dass die traditionellen Märkte später in diesem Jahr korrigieren könnten und damit das endgültige Wendepunkt-Tief setzen.
Der Druck baut sich seit Wochen auf. Die täglichen Einnahmen pro Terahash sanken auf etwa 0,28 US-Dollar, von 0,39 US-Dollar vor einem Monat, während Miner Bestände abbauten und einige ihre Rechenleistung in Richtung KI-Rechenzentren verlagerten. Bitcoin wurde zuletzt 2019 und 2023 über längere Zeiträume unter den Produktionskosten gehandelt – Phasen, denen letztlich Erholungen folgten.
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