Bitcoin (BTC) gab die Stärke aus der frühen Handelssitzung am Montag wieder ab und machte Gewinne über 90.000 $ zunichte, während die breiteren Krypto-Märkte dem Rückzug folgten.
Was ist passiert
Die Korrektur spiegelte die Schwäche der US-Aktienfutures wider, bei denen Nasdaq-100-Kontrakte rund 0,5 % im Minus lagen und auf eine Risiko-aversion an den Märkten hindeuteten.
Nachdem Bitcoin kurzzeitig die Marke von 90.000 $ überschritten hatte, fiel er laut CoinGecko-Daten unter 88.000 $.
Wichtige Altcoins bewegten sich im Gleichklang: XRP, Ether (ETH), Solana (SOL) und Dogecoin (DOGE) gaben ihre morgendlichen Gewinne wieder ab.
Die Bewegung ging mit einer moderaten Abkühlung im gehebelten Positionierungsaufbau einher.
Das globale Open Interest in Bitcoin-Futures sank von 540.000 BTC auf etwa 533.000 BTC, wie Daten von Coinglass zeigen.
Diese Verschiebung deutet darauf hin, dass einige Trader ihr Engagement reduzierten, als die Kurse ins Stocken gerieten, auch wenn die Positionierung im Vergleich zu Anfang des Monats weiterhin erhöht bleibt.
Das Market-Making-Unternehmen Wintermute merkte an, dass die Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq dazu tendiert, sich in Phasen der Schwäche von Tech-Aktien zu verstärken – eine Dynamik, die sich offenbar erneut durchsetzt.
Dennoch betonen Derivate-Spezialisten, dass der jüngste Rückgang nicht nach einer erzwungenen Enthebelung aussah.
Warum es wichtig ist
QCP Capital erklärte, die Handelsvolumina seien aufgrund der Feiertagssaison ungewöhnlich dünn, sodass Spotströme einen übergroßen Einfluss ausüben können.
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„Mit weniger als 40 Millionen $ an Long-Liquidationen scheint die Bewegung eher von Spot- und Perpetual-Käufen als von erzwungenen Eindeckungen getrieben zu sein, möglicherweise unterstützt durch erneute Unternehmensnachfrage“, schrieb das Unternehmen.
QCP fügte hinzu, dass sich die Positionierung nach dem Verfall der Derivate merklich verschoben habe.
Erhöhte Funding-Raten auf Deribit deuten darauf hin, dass Dealer bei Anstiegen nun short Gamma sind, was zu Absicherungsströmen beitrug, als Bitcoin kurzzeitig über 90.000 $ stieg.
Ein klarer Ausbruch über 94.000 $, so hieß es, könnte diesen Effekt verstärken.
Unterdessen warnte das On-Chain-Analyseunternehmen CryptoQuant (warned), dass eine stark hebelbasierte Positionierung sich entgegen der typischen Voraussetzungen für einen Marktboden entwickelt.
Trader fügten im Dezember rund 2,4 Milliarden $ an neuer Hebelwirkung hinzu, obwohl die Aktivität um 40 % zurückging und der Fear Index bei 27 lag – einem Wert, der normalerweise mit Risikoaversion statt aggressiver Positionierung verbunden ist.
„Echte Böden bilden sich, wenn sich Hebel abbauen, nicht aufbauen“, erklärte CryptoQuant und verwies darauf, dass das Open Interest in Bitcoin- und Ethereum-Futures während des Rückgangs von 35 Milliarden $ auf 38 Milliarden $ gestiegen sei.
Das Unternehmen ergänzte, dass Wale 20.000 BTC abzogen, während Retail-Trader ihre gehebelten Long-Positionen erhöhten – ein Hinweis auf eine Kluft zwischen professionellem und spekulativem Kapital.
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