Heute vor sechzehn Jahren bezahlte ein Programmierer aus Florida namens Laszlo Hanyecz 10.000 Bitcoin (BTC) für zwei große Pizzen von Papa John's.
Damals war das ungefähr 41 US‑Dollar wert. Am Pizza-Tag 2025 waren es 1,106 Milliarden Dollar. Am Pizza-Tag 2026 sind es 777,87 Millionen Dollar.
Das ist ein Haarschnitt von 328 Millionen Dollar in nur einem Jahr und der stärkste Rückgang von einem Pizza-Tag zum nächsten seit 2015.
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An jedem Pizza-Tag wird derselbe feste Datenpunkt zum Spotpreis des Tages neu bewertet. Es ist die sauberste jährliche Benchmark, die Krypto hat. Und 2026 erzählt genau diese Benchmark eine sehr spezifische Geschichte darüber, was gerade mit diesem Markt passiert ist.
Ein 328-Millionen-Dollar-Haarschnitt in zwölf Monaten
$BTC wurde am 22. Mai 2025 bei 110.568 Dollar gehandelt und markierte damit am 15. Jahrestag von Hanyecz’ Bestellung ein neues Allzeithoch. Der Stapel von 10.000 BTC war damit erstmals in der Geschichte nominell über 1,1 Milliarden Dollar wert.
Am 22. Mai 2026 wird Bitcoin nahe 77.300 Dollar gehandelt. Derselbe Stapel ist 777,87 Millionen Dollar wert. Das liegt 29,7 % unter dem Jahrestags-Preis von 2025 und 38 % unter dem Rekordstand von Oktober 2025.
Der Bitcoin-Preis ist an sechs von sechzehn Pizza-Tag-Jahrestagen seit 2010 gefallen. Die Zahl von 2026 ist der größte absolute Dollar-Rückgang, der je verzeichnet wurde.
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Was das Allzeithoch im Oktober tatsächlich kostete
Der Rückgang begann nicht 2026. Er begann am 10. Oktober 2025. BTC hatte seine Rallye nach dem Pizza-Tag 2025 über den Sommer hinweg fortgesetzt und am 6. Oktober 2025 ein neues Allzeithoch von 126.000 Dollar erreicht. Institutionelle Zuflüsse waren stark, die Beteiligung von Privatanlegern war verhalten, und die Bewegung wirkte strukturell solide. Vier Tage später brach sie.
Präsident Donald Trump kündigte 100‑prozentige Zölle auf chinesische Importe mit Wirkung zum 1. November an, dazu Exportkontrollen für kritische US‑Software. Die Ankündigung war eine direkte Reaktion auf frühere Beschränkungen Pekings bei seltenen Erden. Die Märkte hatten das nicht eingepreist.
Der Trump‑Tarifschock, der die Rallye brach
Innerhalb von Stunden fiel die gesamte Krypto‑Marktkapitalisierung von rund 4,25 Billionen Dollar auf 4,05 Billionen Dollar. Fast 200 Milliarden Dollar an Wert wurden in einer einzigen Sitzung ausgelöscht. Bitcoin fiel von 122.000 auf 107.000 Dollar bis zum Handelsschluss des Tages.
Ethereum (ETH), (XRP) und (BNB) verloren jeweils mehr als 15 %.
Innerhalb von 24 Stunden wurden etwa 19 Milliarden Dollar an gehebelten Kryptopositionen liquidiert, was 1,6 Millionen Trader traf. Es war das größte Liquidationsereignis an einem einzelnen Tag in der Geschichte von Krypto und übertraf damit den Crash während der Pandemie im März 2020. Bitcoin verbrachte den Rest des Jahres 2025 unter seinem Oktober‑Hoch.
Q1 2026 wurde das schlechteste Jahresauftaktquartal seit 2018
Als 2026 begann, war die Rallye, die die Rekordbewertung des Pizza‑Tags 2025 angetrieben hatte, bereits gebrochen. Das erste Quartal 2026 wurde zu Bitcoins drittschlechtestem Auftaktquartal überhaupt: Die Anlage schloss den Zeitraum mit einem Minus von 23,2 %, und Spot‑Bitcoin‑ETFs verzeichneten in den ersten acht Wochen des Jahres allein Abflüsse in Höhe von 4,5 Milliarden Dollar.
Die Spannungen mit Iran verstärkten den Druck. Die US‑israelischen Luftangriffe auf iranische Ziele am 28. Februar fielen mit einer scharfen Risiko‑Aversion bei digitalen Assets zusammen, und BTC verbrachte einen Großteil des März in einer Spanne zwischen 60.000 und 75.000 Dollar. Das zweite Quartal brachte eine teilweise Entspannung.
Bitcoin ist im Quartal um etwa 14 % gestiegen und hat die Zone um 77.000 Dollar zurückerobert. Aber die Bewegung von 82.500 Dollar vor zehn Tagen auf das aktuelle Niveau deutet darauf hin, dass die Erholung uneinheitlich ist. Die breitere Krypto‑Marktkapitalisierung liegt heute bei 2,65 Billionen Dollar, nach 2,9 Billionen noch vor einer Woche.
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Warum der Pizza‑Tag Kryptos ehrlichste Benchmark ist
Die meisten Marktkommentare laufen in Tageszyklen. Der Pizza‑Tag läuft in Jahreszyklen. Genau das macht ihn nützlich. Jeden 22. Mai werden dieselben 10.000 BTC zum Spotpreis neu bewertet. Es gibt kein erzählerisches Polster, kein redaktionelles Framing, kein rollierendes 30‑Tage‑Fenster, das die Kanten glättet. Die Zahl ist, was sie ist. 2024 lag sie bei 674 Millionen Dollar. 2025 bei 1,106 Milliarden Dollar. 2026 bei 777,87 Millionen Dollar.
Die Entwicklung erzählt dir etwas, das die Tagescharts nicht zeigen können. Vom Pizza‑Tag 2024 bis 2025 legte der Stapel 432 Millionen Dollar zu. Von 2025 bis 2026 verlor er 328 Millionen. Diese einjährige Schwankung von 760 Millionen Dollar ist die gesamte Geschichte darüber, wo dieser Markt steht, was er gerade überstanden hat und wie viel Boden er noch gutmachen muss.
Hanyecz hat kein Geld verloren – er hat einen Markt geschaffen
Die Standarderzählung zum Pizza‑Tag stellt Hanyecz als warnendes Beispiel dar. Die treffendere Darstellung sieht in ihm den Mann, der Bitcoin seinen ersten echten Wechselkurs gegeben hat.
Im Mai 2010 hatte BTC keine Spotbörse mit verlässlicher Ausführung, keinen Fiat‑On‑Ramp im großen Stil, keine Händlerakzeptanz, keine Derivate und keinen öffentlichen Konsens, dass es irgendeinen zukünftigen Wert hätte. Hanyecz selbst beschrieb seine Bestände als „Monopoly‑Geld“. Die 10.000 BTC, die er ausgab, waren kein milliardenschwerer Stapel, der leichtfertig verschleudert wurde. Es war ein Asset, das nie zuvor gegen ein reales Konsumgut bepreist worden war.
Seine Bestellung setzte diesen Preis. Jede spätere Börsennotierung, jede ETF‑Zulassung, jeder institutionelle Desk, der heute Bitcoin handelt, hängt von einem Preisfindungsprozess ab, der in jenem BitcoinTalk‑Forenthread begann.
Der diesjährige Rückgang um 328 Millionen Dollar ist unbequem. Er ist aber nach Hanyecz’ eigenem Maßstab immer noch der Beweis, dass der Markt genau das tut, was er damals angestoßen hat.
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