Decentralized exchanges verzeichneten im Oktober trotz breiterer Marktkorrekturen ein Rekordhandelsvolumen von 419,76 Milliarden US‑Dollar. Dieser Meilenstein spiegelt eine anhaltende Ausweitung des DEX‑Marktanteils wider, durch die diese Plattformen inzwischen für mehr als ein Fünftel des gesamten Spot‑Handelsvolumens verantwortlich sind. Die Verschiebung markiert eine Abkehr von früheren Jahren, in denen dezentrale Handelsplätze Schwierigkeiten hatten, überhaupt in den zweistelligen Prozentbereich vorzudringen.
Was passiert ist: DEX-Marktanteil steigt
CoinGecko reported, dass das Verhältnis des Spot‑Handelsvolumens von DEX zu CEX von 6,0 % im Januar 2021 auf 21,2 % im November 2025 gestiegen ist, auch wenn der Weg dorthin nicht geradlinig verlief. Nachdem im frühen Jahr 2022 ein Wert von 14,6 % erreicht worden war, fiel das Verhältnis bis September desselben Jahres auf 5,4 % zurück und blieb bis Ende 2024 in einem ähnlichen Bereich.
Der Zusammenbruch von FTX im November 2022 löste keinen sofortigen Wechsel hin zu dezentralen Plattformen aus.
Das Verhältnis überschritt die Marke von 10,0 % erst wieder im März 2023 – eine Phase, die laut Bericht von verstärkter regulatorischer Kontrolle durch US‑Behörden geprägt war.
Eine entscheidende Wende kam im Januar 2025, als das Verhältnis auf 18,7 % sprang, während der auf Solana basierende Meme‑Coin‑Handel das gesamte DEX‑Spotvolumen auf 413,75 Milliarden US‑Dollar nach oben trieb. Raydium konnte sein monatliches Handelsvolumen auf 88,56 Milliarden US‑Dollar verdoppeln und damit erstmals nahezu mit Uniswap und dessen 88,92 Milliarden US‑Dollar gleichziehen. Im Juni 2025 erreichte das Verhältnis mit 37,4 % ein neues Allzeithoch, was zu einem großen Teil auf PancakeSwap zurückzuführen war. Die Börse verzeichnete einen Aktivitätsschub nach dem Start von Binance Alpha im Mai, einer Plattform, die erheblichen Orderflow zu PancakeSwap leitete.
Seit Juni hat sich das Verhältnis bei rund 20 % stabilisiert, wobei der November den fünften Monat in Folge auf diesem Niveau markiert.
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Warum es wichtig ist: Perpetuals verzeichnen rasantes Wachstum
Die Expansion beschränkt sich nicht nur auf den Spot‑Markt. Dezentrale Börsen haben im Handel mit unbefristeten Futures (Perpetuals) deutlich aufgeholt: Das Verhältnis des Perpetual‑Handelsvolumens von DEX zu CEX stieg von 2,1 % im Januar 2023 auf 11,7 % im November 2025. Der November war zudem der 14. Monat in Folge mit monatlichem Wachstum beim DEX‑Perpetual‑Volumen.
Das gesamte DEX‑Perpetual‑Handelsvolumen erreichte im Oktober mit 903,56 Milliarden US‑Dollar einen Rekordwert und lag damit mehr als zehnmal höher als ein Jahr zuvor. Das Wachstum wurde von neuen Akteuren wie Hyperliquid, Lighter und edgeX angetrieben, die ältere Plattformen gemeinsam überholt haben. Allein Hyperliquid hat in diesem Jahr Perpetual‑Trades im Wert von 2,74 Billionen US‑Dollar abgewickelt, was in etwa Coinbase entspricht und das kombinierte Volumen aller anderen führenden dezentralen Börsen übertrifft.
Der dauerhaft höhere Marktanteil deutet darauf hin, dass dezentrale Plattformen ihre Zugewinne halten, statt nur vorübergehende Spitzen zu erleben.
Die DEX‑Volumina von Mai bis Oktober blieben im Vergleich zu historischen Niveaus erhöht, obwohl die breiteren Kryptomärkte Korrekturen durchliefen. Das legt nahe, dass Händler ihre Positionen auf dezentralen Handelsplätzen unabhängig von der übergeordneten Marktrichtung beibehalten.
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