Decentralized exchanges verzeichneten im Oktober trotz breiterer Marktkorrekturen ein Rekord-Handelsvolumen von 419,76 Milliarden US‑Dollar. Dieser Meilenstein spiegelt eine anhaltende Ausweitung des DEX-Marktanteils wider, durch die diese Plattformen inzwischen für mehr als ein Fünftel des gesamten Spot-Handelsvolumens stehen. Die Entwicklung markiert einen Bruch mit früheren Jahren, in denen dezentrale Handelsplätze Mühe hatten, überhaupt in den zweistelligen Prozentbereich vorzudringen.
Was passiert ist: DEX-Marktanteil steigt
CoinGecko reported, dass das Verhältnis des DEX-zu-CEX-Spot-Handels von 6,0 % im Januar 2021 auf 21,2 % im November 2025 gestiegen ist, auch wenn der Weg dorthin nicht geradlinig verlief. Nachdem im frühen Jahr 2022 ein Stand von 14,6 % erreicht worden war, fiel das Verhältnis bis September desselben Jahres auf 5,4 % zurück und blieb bis Ende 2024 in einem ähnlichen Bereich.
Der Kollaps von FTX im November 2022 führte nicht unmittelbar zu einer Verlagerung hin zu dezentralen Plattformen.
Das Verhältnis überschritt die Marke von 10,0 % erst wieder im März 2023 – einer Phase, die laut Bericht von verschärfter regulatorischer Kontrolle durch US‑Behörden geprägt war.
Eine klare Trendwende kam im Januar 2025, als das Verhältnis auf 18,7 % sprang, weil der Handel mit Solana-basierten Meme-Coins das gesamte DEX-Spot-Volumen auf 413,75 Milliarden US‑Dollar trieb. Raydium verzeichnete eine Verdoppelung seines monatlichen Handelsvolumens auf 88,56 Milliarden US‑Dollar und erreichte damit fast das Niveau von Uniswap mit 88,92 Milliarden US‑Dollar – zum ersten Mal überhaupt. Im Juni 2025 erreichte das Verhältnis mit 37,4 % ein neues Allzeithoch, maßgeblich angetrieben von PancakeSwap, das nach dem Start von Binance Alpha im Mai – einer Plattform, die erheblichen Order-Flow an die Börse weiterleitete – einen Aktivitätsschub verzeichnete.
Seit Juni hat sich das Verhältnis bei rund 20 % stabilisiert; der November markiert den fünften Monat in Folge auf diesem Niveau.
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Warum es wichtig ist: Perpetuals wachsen rasant
Die Expansion geht über die Spot-Märkte hinaus. Dezentrale Börsen haben im Handel mit unbefristeten Futures (Perpetuals) erhebliche Fortschritte gemacht: Das Verhältnis des DEX-zu-CEX-Perpetual-Volumens stieg von 2,1 % im Januar 2023 auf 11,7 % im November 2025. Der November markierte zudem den 14. Monat in Folge mit einem Anstieg des monatlichen DEX-Perpetual-Volumens.
Das gesamte DEX-Perpetual-Handelsvolumen erreichte im Oktober mit 903,56 Milliarden US‑Dollar einen Rekordwert und lag damit mehr als zehnmal höher als ein Jahr zuvor. Das Wachstum wurde von neueren Anbietern wie Hyperliquid, Lighter und edgeX angetrieben, die zusammen frühere Plattformen übertroffen haben. Allein Hyperliquid hat in diesem Jahr Perpetual-Handel im Volumen von 2,74 Billionen US‑Dollar abgewickelt, was in etwa Coinbase entspricht und das kombinierte Volumen aller anderen führenden dezentralen Börsen übertrifft.
Der anhaltend höhere Marktanteil deutet darauf hin, dass dezentrale Plattformen ihre Zugewinne halten, statt nur vorübergehende Ausschläge zu erleben.
Die DEX-Volumina von Mai bis Oktober blieben im Vergleich zu historischen Niveaus erhöht, obwohl die breiteren Kryptomärkte Korrekturen durchliefen. Das weist darauf hin, dass Händler ihre Positionen auf dezentralen Handelsplätzen unabhängig von der allgemeinen Marktrichtung beibehalten.
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