Die Bank of England hat am Montag individuelle Halteobergrenzen für Sterling-Stablecoins gestrichen und sie durch ein temporäres Emissionslimit von 40 Milliarden Pfund pro Coin ersetzt, während sie die Vorschriften für Reserven lockerte.
Zentrale Punkte:
- Die Zentralbank verzichtet auf vorgeschlagene Obergrenzen für individuelle Stablecoin-Bestände und legt stattdessen ein Emissionslimit von 40 Milliarden Pfund pro Coin fest.
- Emittenten dürfen nun bis zu 70 % der Sicherungswerte in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten, zuvor waren es 60 %.
- Die endgültigen Regeln sollen bis Ende 2026 feststehen und ebnen den Weg für regulierte Stablecoins im Jahr 2027.
Stablecoin-Obergrenzen gegen Emissionslimit getauscht
Die Zentralbank hat am Montag ihre abschließende Grundsatzerklärung und einen Entwurf des Regelwerks veröffentlicht.
Das Paket entschärfte Maßnahmen, vor denen Emittenten gewarnt hatten, sie könnten einen auf Sterling lautenden Markt abwürgen, bevor er entstehe. Es gilt nur für systemrelevante Coins, also solche, die im Zahlungsverkehr so weit verbreitet sind, dass sie Risiken für die Finanzstabilität darstellen.
Sie hat Pläne fallen gelassen, die begrenzen sollten, wie viel eines Coins eine einzelne Person oder Firma halten darf – Niveaus, die im vergangenen November bei rund 20.000 Pfund für Privatpersonen und 10 Millionen Pfund für Unternehmen ins Spiel gebracht wurden. Systemrelevante Coins dürfen außerdem nicht in Selbstverwahrung gehalten werden und sind auf regulierte Unternehmen wie Banken und Börsen beschränkt.
Die Obergrenze von 40 Milliarden Pfund, rund 52,8 Milliarden US‑Dollar, gilt nun für die Gesamtemission pro Coin. Offizielle Stellen charakterisierten sie als temporäres Geländer, nicht als Begrenzung der alltäglichen Nutzung, und sagten zu, sie aufzuheben, sobald die Risiken für die Bankkreditvergabe nachlassen. Emittenten dürfen außerdem bis zu 70 % der Reserven in kurzfristigen britischen Staatsanleihen halten, zuvor 60 %, der Rest wird bei der Bank geparkt.
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Breeden und Coinbase unterstützen das endgültige Regime
Vizegouverneurin Sarah Breeden begrüßte den Rahmen und bezeichnete ihn als Impuls für den Wettbewerb im britischen Zahlungsverkehr. Die Regeln verbieten Emittenten weiterhin, Zinsen zu zahlen, erlauben aber weiterhin zahlungsgebundene Prämien und verlangen die Einlösung zum Nennwert innerhalb von 24 Stunden.
Die Europa-Chefin für Politik von Coinbase, Katie Harries, sagte, die Regeln gehörten zu den „stärksten Stablecoin-Regimen der Welt“. Sie drängte außerdem auf Klarheit darüber, wie lange die Obergrenze pro Coin bestehen bleibt.
Die Bank warnt seit Langem, dass weit verbreitete Stablecoins Einlagen von Kreditgebern abziehen und die Kreditvergabe einengen könnten.
Sterling-Stablecoins peilen Markteinführung 2027 an
Die Kehrtwende folgte auf monatelanges Lobbying der Kryptoindustrie. Breeden räumte im Mai ein, die Bank schaue sich ihre Obergrenzen „sehr genau“ an, und die Verantwortlichen wollen die Regeln nun finalisieren, bevor regulierte Coins 2027 starten.
An den Dollar gekoppelte Token wie Tether (USDT) und USD Coin (USDC) dominieren weiterhin den Markt und unterstehen der Financial Conduct Authority, sodass das Vereinigte Königreich die einzige große Volkswirtschaft bleibt, die die Emission eines Coins in ihrer eigenen Währung begrenzt.
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