Selbst wenn Bitcoin (BTC) deutlich unter den jüngsten Höchstständen handelt, beschleunigen sich institutionelle Blockchain-Initiativen statt sich zurückzuziehen, so Ryan Zega, Head of Structured Finance bei Aptos Labs.
„Wenn ich mir den Markt der letzten sechs Jahre ansehe … denke ich, dass es ein größeres Verständnis für den Unterschied zwischen Struktur und Spekulation gibt“, sagte Zega in einem Interview mit Yellow.com.
Diese Unterscheidung – strukturelle Infrastruktur versus Token-Preisvolatilität – steht im Zentrum der institutionellen Strategie von Aptos (APT).
Während die Retail-Märkte weiterhin empfindlich auf Rückgänge reagieren, argumentiert Zega, dass Asset Manager, Aufsichtsbehörden und große Unternehmen weiter aufbauen.
„Die Leute verstehen die Technologie, sie verstehen die Anwendungsfälle, obwohl es aus Preissicht ein Bärenmarkt ist“, sagte er.
Von Preiszyklen zu Zahlungsinfrastrukturen
Aptos führt seine Ursprünge auf Metas Libra- (Diem-)Projekt zurück, das globale Zahlungsschienen schaffen sollte.
Zega sagt, dieses Erbe präge die aktuelle Positionierung des Netzwerks als „globalen Handelsmotor“, der sich auf Geldbewegungen und Finanzdienstleistungen statt auf Retail-Spekulation konzentriert.
Die Chain verarbeitet laut Zega rund 60 Milliarden US-Dollar pro Monat an Stablecoin-Transaktionsvolumen und arbeitet mit großen Emittenten wie USDT und USDC zusammen.
Zu den Schwerpunktbereichen gehören grenzüberschreitende Abwicklung, tokenisierte Geldmarktfonds und Private-Credit-Produkte – Sektoren, die bei institutionellen Allokatoren an Zugkraft gewinnen, selbst wenn sich die breiteren Kryptomärkte stark bewegen.
Institutionelle Tokenisierung gewinnt an Fahrt
Zega verwies auf Partnerschaften mit großen Vermögensverwaltern wie dem BUIDL-Fonds von BlackRock, der Benji-Plattform von Franklin Templeton, Apollo und Brevan Howard als Beleg dafür, dass tokenisierte Finanzprodukte sich vom Pilotstadium hin zu skalierter Nutzung entwickeln.
„Das sind Geldmarktfonds, Private-Credit-Fonds. Gute Anwendungsfälle, gute Partnerschaften“, sagte er.
In Hongkong hat Aptos zudem mit der Hong Kong Monetary Authority an e-HKD-Initiativen gearbeitet und gemeinsam mit der Hang Seng Bank und BCG Forschung zu der Frage betrieben, wie groß die Retail-Nachfrage nach tokenisierten Fonds ist.
Die Attraktivität liege, so Zega, vor allem in Liquidität und Abwicklungseffizienz.
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Anleger interessierten sich für „sofortige Abwicklung“ und eine breitere Teilnahme am Sekundärhandel – Eigenschaften, die blockchain-native Infrastruktur eher bieten kann als traditionelle Schienen.
Liquidität ohne geschlossene Ökosysteme
Anstatt interne Liquiditätssilos aufzubauen, arbeitet Aptos mit Broker-Dealern und Sekundärmärkten wie Republic zusammen, um Zugang und regulatorische Angleichung zu verbessern.
Das Netzwerk bietet zudem ein Produkt namens Namespaces an, das institutionellen Gegenparteien ermöglicht, Validator-Teilnetze, Gebührenstrukturen und Transaktionsparameter zu individualisieren und dennoch im weiteren Aptos-Ökosystem zu bleiben.
„Wir sind eine konforme Gegenpartei und würden sehr gern an vielen dieser Initiativen teilnehmen“, sagte Zega mit Blick auf etablierte Akteure wie Swift und die DTCC, die Web3-Integrationen erforschen.
Er wies die Vorstellung zurück, Aptos baue lediglich „schnellere Datenbanken für Banken“, und betonte Komponierbarkeit und Zugänglichkeit als langfristige Ziele.
Struktur versus Spekulation
Für Zega ist die entscheidende Verschiebung konzeptioneller Natur.
„Es gibt ein größeres Verständnis für den Unterschied zwischen Struktur und Spekulation“, sagte er und merkte an, dass blockchainbasierte Finanzinfrastruktur zunehmend getrennt von der Token-Preisdynamik betrachtet werde.
Anders als in früheren Marktabschwüngen würden institutionelle und regulatorische Initiativen trotz der Bitcoin-Volatilität weiter voranschreiten, sagte er.
„Nicht jede Blockchain ist Bitcoin“, so Zega. „Es gibt praktische Anwendungsfälle.“
Sollte sich diese Entkopplung fortsetzen, setzt Aptos darauf, dass Stablecoin-Schienen, tokenisierte Fonds und regulierte Kapitalmarktinfrastruktur – und nicht Meme-Coin-Zyklen – die nächste Phase der Blockchain-Adoption prägen werden.
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