Krypto-Börsen, die sich ausschließlich auf digitale Vermögenswerte konzentrieren, nähern sich einer strukturellen Obergrenze, so Bitget- CEO Gracy Chen, die sagt, dass Plattformen ihr Angebot auf traditionelle Anlageklassen und Compliance-getriebene Modelle ausweiten müssen, um wettbewerbsfähig zu bleiben. models to remain competitive.
„Ich glaube wirklich, dass es für eine zentrale Börse – oder Krypto-Börsen im Allgemeinen – in den nächsten Jahren schwierig wird, wenn sie nur auf Krypto schauen“, sagte Chen im Gespräch mit Yellow.com.
Während sie erwartet, dass die Kurse von Bitcoin (BTC) und die Nutzung von Stablecoins weiter steigen, ist sie bei Altcoins vorsichtig. „Ich glaube nicht, dass der rein krypto-native Altcoin-Markt so stark wachsen wird“, sagte sie.
Ihre Einschätzungen spiegeln einen breiteren Branchentrend wider: Börsen positionieren sich als „Universal Exchanges“, die Aktien, reale Vermögenswerte und On-Chain-Handel auf einer Plattform integrieren.
Wachstumsgrenze für Krypto und steigende Konkurrenz durch Banken
Chen sagte, der Krypto-Markt „ist sehr stark gewachsen“, warnte jedoch, dass sich das Tempo abschwächen könnte, da ETFs und Plattformen wie Robinhood die zusätzliche Nachfrage absorbieren.
„Es ist ein Kuchen, der sehr stark gewachsen ist, aber jetzt vielleicht nicht mehr so viel größer wird“, sagte sie.
Gleichzeitig dringen traditionelle Banken in Märkte für 24/7-Abwicklung und tokenisierte Einlagen vor und greifen damit den historischen Liquiditätsvorteil der Börsen an.
„Das Liquiditätsmodell, das zentrale Börsen hatten, löst sich nun gewissermaßen auf“, sagte Chen und verwies auf Institute wie JP Morgan und Citi, die rund um die Uhr Dollar-Infrastruktur aufbauen.
Ihrer Ansicht nach riskieren Börsen, die sich nicht in neue Anlageklassen und Finanzprodukte diversifizieren, in der Stagnation zu enden.
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Universal Exchange als strategische Neuausrichtung
Bitget hat sich als „UEX“, also Universal Exchange, neu positioniert und bietet neben Krypto auch US-Aktien und andere globale Vermögenswerte an, die über Stablecoins handelbar sind.
„Wenn Robinhood Coinbase’ Markt erobert, sehe ich keinen Grund, warum Coinbase nicht das Gegenteil tun sollte“, sagte Chen. „Wir arbeiten zusammen, um unseren Krypto-Nutzern US-Aktien anzubieten und es ihnen zu ermöglichen, mit USDT globale Anlageklassen zu handeln.“
Sie betonte, dass es sich um eine operative, nicht nur um eine kosmetische Umstellung handelt.
„Wir sprechen nicht über UEX nur als Marketingbegriff“, sagte Chen. „Wir richten das gesamte Unternehmen – von der Talentgewinnung über den Produktaufbau bis hin zur Compliance – in dieselbe Richtung aus.“
Compliance statt bloßer Expansion
Chen räumte ein, dass der Weg zur Compliance mit Abwägungen verbunden ist.
Bitget hat sich aus Frankreich und Deutschland zurückgezogen und sich 2022 aufgrund regulatorischer Komplexität aus den USA verabschiedet, prüft aber eine mögliche Rückkehr über Partnerschaften.
„Wir entscheiden uns dafür, compliant zu sein“, sagte sie. „Es ist eine harte Entscheidung.“
Sie fügte hinzu, dass die USA „ein sehr schwieriger Markt“ bleiben, unter Verweis auf Lizenzen auf Bundesstaatenebene, Genehmigungen auf Bundesebene und hohe Compliance-Kosten.
Stablecoins und Dollar-Dominanz
Chen sprach auch über die geopolitischen Auswirkungen von Stablecoins und stellte fest, dass mehr als 99 % davon an den US-Dollar gekoppelt sind.
„Ich habe letztes Jahr geschrieben, dass ich glaube, dass der Genius Act den USA hilft, die Dominanz des USD zu stärken“, sagte sie.
Anstatt die Rolle des Dollars zu schwächen, könnte Stablecoin-Regulierung diese ihrer Ansicht nach sogar verstärken, indem die Emission stärker an US-Staatsanleihen gebunden wird.
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