Swift kündigte am Montag an, dass es mit über 30 globalen Banken und der Blockchain-Firma ConsenSys ein blockchain-basiertes Transaktionsverzeichnis einführen wird. Dies ist die bisher direkteste Herausforderung der Zahlungskooperative für den 300 Milliarden Dollar schweren Stablecoin-Markt. Das System wird rund um die Uhr grenzüberschreitende Abrechnungen mit automatisierten Smart Contracts ermöglichen, was einen Wechsel von der jahrzehntealten Messaging-Infrastruktur von Swift darstellt, die derzeit Anweisungen verarbeitet, anstatt Überweisungen durchzuführen.
Was man wissen sollte:
- Das Blockchain-Ledger von Swift wird Transaktionen unter Einhaltung der ISO 20022- Compliance-Standards aufzeichnen und validieren und parallel zu bestehenden Zahlungswegen laufen, während Banken zwischen traditionellen und tokenisierten Systemen wählen.
- ConsenSys wird den Prototyp auf Linea entwickeln, einem Ethereum-Layer-2-Netzwerk, das Zero-Knowledge-Kryptographie nutzt, um Transaktionen für eine erhöhte Geschwindigkeit und Privatsphäre zu batchen.
- Europäische Banken planen bis 2026 die Einführung eines in Euro denominierten Stablecoins, was den Druck auf bestehende Zahlungssysteme erhöht, sich zu modernisieren oder Marktanteile an dezentrale Alternativen zu verlieren.
Technischer Rahmen zielt auf Regulierungs-Compliance ab
Das gemeinsame Verzeichnis wird Transaktionen sequenzieren und Compliance-Daten durch ISO 20022, den globalen Messaging-Standard, den Swift für grenzüberschreitende Zahlungen übernommen hat, einbetten. Swift hat die Architektur entwickelt, um die Programmierbarkeit der Blockchain mit den Transparenzanforderungen zu kombinieren, die Regulierungsbehörden Finanzinstituten auferlegen. Der Ansatz unterscheidet sich von Stablecoins, die Peer-to-Peer-Überweisungen ohne Zwischenaufsicht erlauben.
ConsenSys wird die initiale Version auf Linea aufbauen, einem Ethereum-kompatiblen Netzwerk, das mehrere Transaktionen mithilfe von Zero-Knowledge Beweisen in einzelne Batches komprimiert.
Swift und die teilnehmenden Banken haben zuvor Blockchain-Nachrichten auf Linea getestet, um zu bewerten, ob die Abwicklung mittels Distributed Ledger den regulatorischen Anforderungen gerecht werden könnte. Diese Tests untersuchten, wie Smart Contracts Compliance-Checks automatisieren könnten, die derzeit manueller Überprüfung bedürfen.
Die Initiative läuft parallel zur Modernisierung der traditionellen Fiat- Zahlungskanäle von Swift. Banken werden Zugriff auf beide Systeme behalten, während die Organisation testet, welche Transaktionstypen geeignet sind für Blockchain-Schienen. Swift-Führungskräfte sagten, die Zwei-Gleis-Strategie gäbe den Institutionen Zeit, operationale Risiken zu bewerten, bevor sie sich voll auf die tokenisierte Infrastruktur einlassen.
Banken wägen Kosten gegen Stablecoin-Wettbewerb ab
Stablecoins, überwiegend unternehmensseitig an den Dollar gekoppelte Token, haben erhebliche Transaktionsvolumina erfasst, indem sie sofortige Abwicklung ohne Bankvermittler ermöglichen. Der Markt erreichte einen Gesamtwert von 300 Milliarden Dollar, was regulatorische Aufmerksamkeit in den USA und Europa nach sich zog. Europäische Bankengruppen antworteten mit Plänen für die Einführung eines Euro-Stablecoins bis 2026, ein Zeitrahmen, der mit neuen EU-Regeln für die Aufsicht digitaler Assets zusammenfällt.
"Wir sind über Experimente hinaus. Die Frage ist, wie man skaliert – unabhängig davon, ob es sich um eine tokenisierte Einzahlung, eine CBDC, einen Stablecoin oder einen tokenisierten Fonds handelt.
Es geht darum, was genau wir verbinden und wo der Wert auftaucht," sagte Tom Zschach, ein Swift-Führungskraft, in Bemerkungen die die Ankündigung begleiteten.
Separat enthüllte der Blockchain-Infrastruktur-Anbieter Chainlink seine Zusammenarbeit mit Swift bei Pilotprojekten mit UBS und Euroclear, die tokenisierte Fondsabonnements zeigten. Während diese Projekte unabhängig vom gemeinsamen Ledger betrieben werden, zeigen sie das breitere Bemühen von Swift, öffentliche und private Blockchain-Netzwerke durch standardisierte Protokolle zu verbinden. Die Pilotprojekte testeten, ob institutionelle Investoren tokenisierte Assets abonnieren könnten, indem sie bestehende Swift-Konnektivität nutzen.
Rechtliche und operationale Hürden bleiben
Unterstützer des Ledger-Projekts argumentieren, es werde Abstimmungskosten reduzieren, Prüfstrecken verbessern und programmierbare Abwicklungen ermöglichen, die ausgeführt werden, wenn voreingestellte Bedingungen erfüllt sind.
Kritiker entgegnen, dass Banken Integrationskosten tragen müssen, neue operationale Schwachstellen managen und die rechtliche Endgültigkeit sichern – die gerichtliche Anerkennung, dass eine Blockchain-Transaktion nicht rückgängig gemacht werden kann. Swift-Führungskräfte räumten diese Herausforderungen ein, sagten jedoch, dass weitverbreitete Akzeptanz davon abhängt, Blockchain-Transaktionsbestätigungen mit etablierten rechtlichen Rahmenbedingungen in Einklang zu bringen.
Finanzinstitute stehen auch vor Fragen der Haftung, wenn Smart Contracts fehlschlagen oder wenn Streitigkeiten über automatisierte Abwicklungen entstehen.
Traditionelle Zahlungssysteme bieten klare rechtliche Wege durch etablierte Präzedenzfälle. Blockchain-basierte Systeme weisen keine entsprechenden judikativen historischen Aufzeichnungen auf, was Unsicherheit über die Lösung von Streitigkeiten schafft.
Swift plant abgestufte Rollouts mit Bankpartnern, um zu identifizieren, welche Währungen und Zahlungskorridore priorisiert werden sollten. Die Organisation hat keinen Zeitplan für die vollständige Implementierung bekannt gegeben oder spezifiziert, welche Jurisdiktionen in den Anfangsphasen teilnehmen werden. Der Erfolg wird davon abhängen, ob das Ledger die Geschwindigkeit und Kostenvorteile von Stablecoins erreichen kann, während es die regulatorischen Compliance- und Rechtsschutznormen erfüllt, die Banken benötigen.
Verständnis wichtiger Begriffe
Smart Contracts sind selbstausführende Programme, die auf Blockchains gespeichert sind und automatisch die Bedingungen von Vereinbarungen durchsetzen, wenn Bedingungen erfüllt sind, und manuellen Überwachung eliminieren. ISO 20022 ist der internationale Standard für Finanznachrichten, der strukturierte Datenformate verwendet, sodass unterschiedliche Zahlungssysteme Informationen konsistent austauschen können. Zero-Knowledge-Kryptographie ermöglicht es einer Partei, die Gültigkeit von Informationen zu beweisen, ohne die zugrunde liegenden Daten offenzulegen, eine Technik, die verwendet wird, um Transaktionsbatches zu komprimieren, während die Privatsphäre gewahrt bleibt. Layer-2-Netzwerke sind Blockchain-Protokolle, die auf Primärketten wie Ethereum aufgebaut sind, die entwickelt wurden, um Transaktionen schneller und billiger zu verarbeiten, indem sie die meisten Aktivitäten außerhalb des Hauptnetzes abwickeln. Zentralbank-Digitalwährungen oder CBDCs sind staatlich ausgegebenes digitales Geld, das auf Blockchain-Infrastruktur arbeitet, während es die Kontrolle der Zentralbank beibehält, im Gegensatz zu privat ausgegebenen Stablecoins.
Abschließende Gedanken
Das Blockchain-Ledger von Swift stellt einen defensiven Zug gegen Stablecoins dar, die die Transaktionsdominanz traditioneller Banken ausgehöhlt haben. Die Durchführbarkeit des Projekts hängt davon ab, ob Swift vergleichbare Geschwindigkeits- und Kosteneinsparungen liefern kann, während es den regulatorischen Anforderungen nachkommt, die Banken nicht ignorieren können. Wenn erfolgreich, könnte das System die globale Abwicklung neu definieren, indem es Compliance in die digitale Infrastruktur einbettet, obwohl rechtliche und technische Hürden die weitverbreitete Einführung verzögern könnten.