Hargreaves Lansdowne, die größte Einzelhandelsinvestitionsplattform Großbritanniens, gab eine deutliche Warnung an Investoren heraus, nachdem die britische Regierung beschlossen hatte, die Beschränkungen für den Handel mit Kryptowährungsprodukten aufzuheben. Das Unternehmen erklärte, Bitcoin sei keine anerkannte Anlageklasse und riet von der Aufnahme digitaler Währungen in wachstums- oder einkommensorientierte Portfolios ab, wobei auf extreme Volatilität und das Fehlen eines inneren Werts verwiesen wurde.
Was zu wissen ist:
- Das U.K. beendete am 8. Oktober ein Verbot von Krypto-Exchange-Traded Notes für Privatinvestoren, was einen regulierten Zugang zu digitalen Tokens über traditionelle Börsen ermöglicht.
- Hargreaves Lansdowne erklärte, Kryptowährungen fehlten Merkmale, die eine Aufnahme in Portfolios rechtfertigen würden, und sie könnten nicht mit Standardannahmen zur Leistung analysiert werden.
- Bitcoin wurde nahe bei $121,508 gehandelt, als große Institutionen wie Morgan Stanley und JPMorgan in Kryptodienstleistungen einstiegen, trotz andauernder Debatten über die Legitimität digitaler Vermögenswerte.
Plattform lehnt digitale Tokens trotz
regulatorischem Wandel ab
Die regulatorische Änderung folgte auf die Ankündigung britischer Behörden Anfang des Jahres, das Verbot von börsengehandelten Schuldtiteln aufzuheben, da der Schritt die Wettbewerbsfähigkeit der britischen Kryptoindustrie stärken würde. Krypto-Unternehmen feierten die Entscheidung als Durchbruch für den Sektor. Die Regierung entschied auch am Mittwoch, dass Investoren Krypto-ETNs in ISA-Konten für Aktien und Anteile halten können, bei denen bis zu £20.000 ($26.753) jährlich steuerfrei investiert werden können.
Die Erklärung von Hargreaves Lansdowne stellte die Optimismus über den regulatorischen Wandel in Frage.
"Leistungsannahmen können für Krypto nicht analysiert werden, und anders als bei anderen alternativen Anlageklassen hat es keinen inneren Wert", sagte die Firma.
Die Plattform erkannte an, dass einige Händler mit Kryptowährungs-ETNs "spekulieren" wollten und sagte, dass sie ab Anfang 2026 Zugang zu "geeigneten Kunden" bieten werde, obwohl sie ihre vorsichtige Haltung beibehielt.
Das Unternehmen verwies auf die Bilanz von Bitcoin als Beweis für das Risiko. Während frühe Investoren in die am häufigsten gehandelte Kryptowährung große Renditen erzielten, bemerkte das Unternehmen, dass Bitcoin "mehrere Perioden extremer Verluste erlebt hat und eine sehr volatile Investition ist — viel riskanter als Aktien oder Anleihen". Der "Krypto-Winter" 2022 sah Investoren $2 Billionen auf den digitalen Märkten verlieren.
Börsengehandelte Schuldverschreibungen funktionieren als Schuldtitel, die an festgelegte Vermögenswerte gebunden sind. Im Krypto-Kontext bieten sie Händlern Zugang zu digitalen Tokens über regulierte Börsen, statt einen direkten Kauf der zugrunde liegenden Kryptowährung zu erfordern. Die Produkte ermöglichen es traditionellen Investoren, Krypto-Exposure innerhalb bekannter Maklerrahmen zu gewinnen.
Geteilte Ansichten unter den
Finanzgiganten
Große Finanzinstitute haben widersprüchliche Positionen zu digitalen Vermögenswerten eingenommen. Morgan Stanley sagte letzten Monat, dass es bald Krypto-Handel für Privatinvestoren durch seine E-Trade-Division anbieten werde, womit es die erste große US-Bank wäre, die wohlhabenden Kunden Zugang zu Bitcoin-Fonds gewährt. Andere Banken haben diesem Schritt gefolgt.
JPMorgan plant den Eintritt in den Stablecoin-Markt, obwohl CEO Jamie Dimon Kryptos offen kritisiert hat. Milliardärsinvestor Warren Buffet hat digitale Währungen ebenfalls offen kritisiert. Der Riss spiegelt die größere Unsicherheit in der traditionellen Finanzwelt wider, wie mit der aufkommenden Anlageklasse umzugehen ist.
Chris Mellor, Leiter des EMEA ETF Produktmanagements bei Invesco, sagte am Donnerstag gegenüber CNBC, dass digitale Vermögenswerte gegen Volatilität in traditionellen Anlageklassen absichern können. "Bitcoin und andere Kryptowährungen werden manchmal als 'digitales Gold' betrachtet, und es wurden Fragen aufgeworfen, ob Bitcoin eines Tages Gold als nicht-fiat Asset der Wahl ersetzen könnte", sagte er per E-Mail. "Unserer Meinung nach gibt es Platz für beide in Portfolios."
Mellor bemerkte, dass Bitcoin kürzlich eine sehr geringe Korrelation mit Aktien, US-Staatsanleihen und Gold gezeigt hat, er warnte jedoch, dass Korrelationen sich ändern können.
Diese statistische Unabhängigkeit könnte Bitcoin attraktiv für die Portfoliodiversifizierung machen, so die Unterstützer der Anlageklasse.
Nigel Green, CEO der Finanzberatungsfirma DeVere Group, argumentierte, dass der jüngste Anstieg von Bitcoin über die $125,000-Marke signalisiere, dass digitale Vermögenswerte den finanziellen Mainstream erreicht haben. "Investoren behandeln Bitcoin nicht mehr als Kuriosität am Rande des Marktes", sagte er gegenüber CNBC. "Volatilität besteht immer noch, aber es ist jetzt eine produktive Volatilität, die die Preiserkundung in einem reifenden Markt begleitet."
Green nannte die Preisbewegung eine "strukturelle Neuausrichtung, keine vorübergehende Erhöhung" und verwies auf die unterstützende Politikmischung der Trump-Regierung, die Bitcoins Glaubwürdigkeit unterstützt habe. "Die Hände, die Bitcoin halten, sind stärker geworden, institutioneller und geduldiger", sagte er. "Bitcoin bleibt für Investoren, die eine strategische Sichtweise einnehmen, eine solide, andauernde Investition."
Begriffe verstehen
Kryptowährungen operieren als dezentralisierte digitale Währungen, die nicht von zentralen Autoritäten wie Regierungen reguliert werden. Bitcoin, eingeführt 2009, bleibt die am weitesten gehandelte und dient als Benchmark für den breiteren Markt. Stablecoins sind Kryptowährungen, die entworfen wurden, um einen stabilen Wert durch Anbindung an traditionelle Vermögenswerte wie den US-Dollar zu erhalten.
Börsengehandelte Schuldverschreibungen unterscheiden sich von börsengehandelten Fonds in ihrer Rechtsstruktur. ETNs sind unbesicherte Schuldtitel des Emittenten, während ETFs tatsächliche Vermögenswerte halten. Beide handeln an Börsen wie Aktien, aber ETNs tragen ein Kreditrisiko, das an das herausgebende Finanzinstitut gebunden ist.
Abschließende Gedanken
Die Debatte über die Legitimität von Kryptowährungen geht weiter, während sich die Preise ändern und die institutionelle Annahme zunimmt. Hargreaves Lansdownes Warnung stellt eine der direktesten Ablehnungen von einer großen Plattform dar, auch wenn regulatorische Barrieren fallen. Bitcoins Preisbewegungen und das Interesse von Institutionen deuten darauf hin, dass die Anlageklasse ein Teil von Investitionsdiskussionen bleiben wird, ungeachtet des Skeptizismus etablierter Akteure im traditionellen Finanzwesen.