Amerikas größte Bank JPMorgan Chase hat seit 2023 fast 350 Milliarden US‑Dollar von ihrem Konto bei der US-Notenbank in US-Staatsanleihen verschoben.
Der Schritt zeigt, wie traditionelle Finanzriesen ihre Bilanzen neu ausrichten, während die Fed die Zinsen senkt.
Die Fed-Einlagen der Bank fielen von 409 Milliarden US‑Dollar Ende 2023 auf 63 Milliarden US‑Dollar bis zum dritten Quartal 2025.
Die Bestände an US-Staatsanleihen stiegen von 231 Milliarden auf 450 Milliarden US‑Dollar.
Was passiert ist
JPMorgan führte die Umschichtung durch, als die US-Notenbank die Zinsen in diesem Monat auf den niedrigsten Stand seit drei Jahren senkte.
Die Fed hatte die Zinsen zwischen 2022 und Anfang 2023 von nahe null auf über 5 % angehoben und begann Ende 2024 mit Zinssenkungen.
Bill Moreland, Gründer von BankRegData, erklärte, JPMorgan „verlagert Geld von der Fed in Staatsanleihen“, da „die Zinsen fallen und sie vorauslaufen“.
Die Bank vermied große Anleihepositionen, als die Zinsen 2020–2021 niedrig waren, und entging damit Verlusten, die Bank of America trafen, als die Zinsen 2022 stiegen.
Die Abhebungen von JPMorgan kompensierten die Geldbewegungen von mehr als 4.000 anderen US-Banken zusammen.
Die gesamten Bankeinlagen bei der Fed fielen seit Ende 2023 von 1,9 Billionen auf 1,6 Billionen US‑Dollar.
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Warum das wichtig ist
Das Manöver ermöglichte es JPMorgan, sich höhere Renditen zu sichern, bevor sinkende Zinsen die Erträge schmälern.
Banken verdienen Zinsen auf Einlagen bei der US-Notenbank, ein Mechanismus, der 2008 zur Steuerung der Liquidität eingeführt wurde.
Diese Zahlungen erreichten 2024 insgesamt 186,5 Milliarden US‑Dollar.
Der US-Senat lehnte im Oktober einen Gesetzentwurf ab, der diese Zinszahlungen verboten hätte.
Senator Rand Paul argumentierte, die Fed zahle „Hunderte Milliarden Dollar an Banken, um Geld untätig zu halten“.
Die Republikaner Ted Cruz und Rick Scott unterstützten seine Position.
Pauls Daten zeigten, dass die 20 größten Banken seit 2013 insgesamt 305 Milliarden US‑Dollar an Zinsen auf Reserven erhielten.
JPMorgan bekam 2024 15 Milliarden US‑Dollar und meldete einen Gesamtgewinn von 58,5 Milliarden US‑Dollar.
Die Neupositionierung spiegelt institutionelle Strategien wider, während sich die Geldpolitik von Straffung zu Lockerung verschiebt.
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