Die Plattform für Prognosemärkte Kalshi hat nach dem Überschreiten von 2 Mrd. US-Dollar annualisiertem Umsatz frühe, informelle Gespräche mit Investmentbanken über einen möglichen Börsengang aufgenommen.
Kernpunkte:
- Kalshi hat frühe, informelle IPO-Gespräche mit Investmentbanken geführt, auch wenn ein Börsengang frühestens in einem Jahr wahrscheinlich ist.
- Der annualisierte Umsatz der Plattform hat sich seit November ungefähr verdreifacht und liegt nun über 2 Mrd. US-Dollar.
- Eine neue Klage in Kentucky und Spannungen zwischen Bund und Bundesstaaten trüben den Weg zum Börsendebüt.
Kalshi wirbt um IPO-Banken
Die Führung von Kalshi hat die Gespräche nach Angaben von mit dem Unternehmen vertrauten Personen erst in dieser Woche eröffnet, wie diese gegenüber Reportern beschrieben. Ein Börsendebüt liegt weiterhin mindestens ein Jahr entfernt, wobei Quellen Ende 2027 oder 2028 als realistisches Zeitfenster nennen.
Im Rahmen der Gespräche hat das Unternehmen potenzielle Berater gebeten, sich direkt mit seiner Plattform zu verbinden. Dadurch würden institutionelle Kunden der Banken einen Zugang erhalten, um Ereigniskontrakte zu handeln. Der Umsatz ist annualisiert auf über 2 Mrd. US-Dollar gestiegen, also etwa dreimal so hoch wie im November. Einen großen Teil dieses Anstiegs trieb eine Welle von Wetten auf die NBA und die Weltmeisterschaft an.
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Kalshi überragt Polymarket beim Volumen
Das annualisierte Handelsvolumen stieg in den sechs Monaten bis Anfang Mai von 52 Mrd. auf 178 Mrd. US-Dollar, teilte das Unternehmen mit. Allein der institutionelle Flow legte in diesem Zeitraum um 800 % zu.
Ein erfolgreicher Börsengang würde einen Wendepunkt für Ereigniskontrakte markieren und einen einst randständigen Bereich der Finanzwelt klar in den Mainstream ziehen.
Kalshi und der Rivale Polymarket dominieren das Feld weiterhin deutlich: Kalshi verzeichnete im Mai ein monatliches Volumen von 16,81 Mrd. US-Dollar gegenüber 7,08 Mrd. US-Dollar bei Polymarket, nach 9,01 Mrd. US-Dollar im Vormonat.
Kalshi kämpft mit Klagen der Bundesstaaten
Doch der Weg zum Börsendebüt führt über erheblichen Widerstand auf Bundesstaatenebene. Der Generalstaatsanwalt von Kentucky reichte diese Woche Klage gegen die beiden Plattformen wegen angeblich nicht lizenzierter Sportwetten ein, und Connecticut erwägt ähnliche Schritte. Branchenverbände der Glücksspielindustrie haben den Senat zudem separat aufgefordert, Prognosemärkte zu verbieten, die mit Sport- und Casino-Wetten verknüpft sind.
Bundesbehörden hingegen betrachten die Plattformen als ihr eigenes Zuständigkeitsgebiet. Die Commodity Futures Trading Commission beansprucht die Aufsicht gemäß dem Commodity Exchange Act und hat bereits mehrere Bundesstaaten verklagt, die versucht hatten, die Plattformen einzuschränken.
Die IPO-Gerüchte krönen eine hektische Phase von Deals bei dem Unternehmen. Kalshi sammelte im Mai 1 Mrd. US-Dollar bei einer Bewertung von 22 Mrd. US-Dollar ein, in einer von Coatue angeführten Runde, an der Sequoia Capital, Andreessen Horowitz und Morgan Stanley beteiligt waren. Diese Finanzierung verdoppelte den Unternehmenswert gegenüber rund 11 Mrd. US-Dollar fünf Monate zuvor; Kalshi will das Kapital für institutionelle Produkte und Handelsverbesserungen einsetzen.
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