Strategie Executive Chairman Michael Saylor sagte am Dienstag, Bitcoin (BTC) sei in einen neuen „Krypto-Winter“ eingetreten. Er beschrieb den aktuellen Rückgang als die fünfte große Marktkorrektur in den vergangenen fünf Jahren, betonte jedoch, dass der Abschwung weniger schwerwiegend als frühere Zyklen sei.
Saylor sagt, aktueller Krypto-Winter ist milder und wahrscheinlich kürzer
„Wir befinden uns in einem Krypto-Winter“, sagte Saylor in einem Interview mit Fox Business und fügte hinzu, dass der Rückgang „deutlich milder“ sei als frühere Bärenmärkte und von einer Erholungsphase gefolgt werde.
Er führte sein Vertrauen auf eine stärkere institutionelle Unterstützung für digitale Vermögenswerte zurück und verwies auf die wachsende Beteiligung von Banken, die Ausweitung der digitalen Kreditmärkte und ein US-politisches Umfeld, das er als sektorfreundlich charakterisierte.
Aktienfinanzierte Bitcoin-Strategie begrenzt Bilanzrisiko
Saylor wies Bedenken hinsichtlich des durchschnittlichen Bitcoin-Einkaufspreises des Unternehmens, der Schätzungen zufolge im mittleren Bereich von 70.000 US-Dollar liegt und damit über dem aktuellen Marktpreis, zurück. Die Kennzahl sei weniger relevant, da die meisten Käufe über Eigenkapital statt über Schulden finanziert worden seien.
Laut Saylor nahm das Unternehmen in den Jahren 2024 und 2025 rund 55 Milliarden US-Dollar an Kapital auf, wovon etwa 8 Milliarden aus Krediten stammten.
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Diese Struktur reduziere das Risiko, dass Kursschwankungen Druck auf die Bilanz ausüben, und ermögliche es dem Unternehmen, Bitcoin über verschiedene Marktzyklen hinweg weiter zuzukaufen.
Er fügte hinzu, dass das Unternehmen über Milliarden von US-Dollar in bar und einen großen Bitcoin-Bestand verfüge, den er als ausreichend bezeichnete, um den Geschäftsbetrieb und Dividendenverpflichtungen über Jahrzehnte hinweg zu tragen, ohne auf kurzfristige Marktentwicklung angewiesen zu sein.
Langfristige Kapitalstrategie auf Bitcoin-Wertsteigerung aufgebaut
Saylor sagte, das Unternehmen habe mehrere Optionen, um seinen finanziellen Verpflichtungen nachzukommen, darunter die Rückgabe von Bitcoin an Investoren, die Emission von durch Bestände gedeckten Aktien oder der Einsatz von Derivaten, die an die digitale Vermögensposition gekoppelt sind.
Er verteidigte zudem das bevorzugte Aktienprodukt des Unternehmens, das zweistellige Renditen bietet. Die Struktur basiere auf langfristigen Erwartungen an die Preissteigerung von Bitcoin und sei stark überbesichert.
Makrofaktoren gegenüber struktureller Nachfrage zweitrangig
Ohne eine Prognose zur Zinspolitik abzugeben, argumentierte Saylor, die langfristige Entwicklung von Bitcoin werde durch seine Rolle als nichtstaatlicher Wertspeicher, als Kernanlage im digitalen Finanzsystem und als Form weltweit übertragbaren Eigentums bestimmt.
Er sagte, diese strukturellen Nachfragetreiber blieben trotz des aktuellen Marktrückgangs intakt.
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