Morgan Stanley wurde am 8. April die erste große US‑Bank, die ihren eigenen Spot‑Bitcoin‑(BTC)‑ETF auf den Markt bringt.
Seit heute ist der Morgan Stanley Bitcoin Trust auf der NYSE Arca unter dem Ticker MSBT gelistet – mit einer Kostenquote von 14 Basispunkten, der niedrigsten unter allen Spot‑BTC‑ETFs am Markt.
MSBT‑Gebührenstruktur
Der Fonds stößt zu einem Feld von mehr als zehn Spot‑BTC‑ETFs, die zusammen über 85 Mrd. US‑Dollar an Vermögenswerten halten.
MSBT unterbietet den BTC‑Fonds von Grayscale Investments um einen Basispunkt und den iShares Bitcoin Trust (IBIT) von BlackRock um 11 Basispunkte. IBIT kontrolliert derzeit rund 60 % aller Vermögenswerte dieser Kategorie.
„Wir wollten unser Engagement wirklich dadurch zeigen, dass wir diese niedrigere Gebühr anbieten“, sagte Allyson Wallace, Global Head of ETFs bei Morgan Stanley Investment Management. „Die Nachfrage, insbesondere von vermögenden Privatkunden, ist ziemlich hoch.“
Seit 2024 dürfen diese Berater Drittanbieter‑BTC‑ETFs wie IBIT und FBTC von Fidelity empfehlen. MSBT behält die Verwaltungsgebühr nun im eigenen Haus.
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Balchunas‑Prognose: 5 Mrd. US‑Dollar
ETF‑Analyst Eric Balchunas hat prognostiziert, dass innerhalb des ersten Jahres Vermögenswerte von 5 Mrd. US‑Dollar verwaltet werden und am ersten Handelstag ein Volumen von 30 Mio. US‑Dollar erreicht wird.
Er stellte fest, dass die aggressive Gebührenstrategie auf eine starke Nachfrage seitens Finanzberater hindeutet.
„Die großen Jungs können es sich leisten, spät zu kommen“, schrieb Balchunas, „aber sie sind klug genug, etwas Differenzierung über die niedrige Gebühr zu bringen.“
Die Einführung erfolgt inmitten eines ausgeprägten Abschwungs. BTC ist von seinem Oktober‑Hoch nahe 126.199 US‑Dollar um mehr als 40 % gefallen und notierte am Starttag bei 71.307 US‑Dollar.
Spot‑BTC‑ETFs verzeichneten zwischen November 2025 und Februar 2026 vier aufeinanderfolgende Monate mit Nettoabflüssen in Höhe von insgesamt rund 6,3 Mrd. US‑Dollar. Im März kehrte sich der Trend mit Zuflüssen von 1,32 Mrd. US‑Dollar um, auch wenn das erste Quartal 2026 dennoch mit einem leichten Nettoabfluss endete.
Krypto‑Ambitionen von Morgan Stanley
Die ETF‑Pläne der Bank gehen über Bitcoin hinaus.
Morgan Stanley reichte im Januar S‑1‑Registrierungen für einen Ethereum‑(ETH)‑Trust und einen Solana‑(SOL)‑Trust ein und plant, im ersten Halbjahr 2026 den Krypto‑Retailhandel auf E‑Trade einzuführen.
Coinbase Custody Trust Co. und die Bank of New York Mellon werden die Verwahrung der digitalen Vermögenswerte für MSBT übernehmen. Der Fonds startete mit rund 1 Mio. US‑Dollar Startkapital und 50.000 handelbaren Anteilen.
Der Weg von Morgan Stanley bis zu diesem Punkt war schrittweise. Im Dezember 2017 veröffentlichte der Bankanalyst James Faucette eine Research‑Notiz, in der er argumentierte, dass der wahre Wert von Bitcoin bei null liegen könnte, und CEO James Gorman bezeichnete die Anlage als „per Definition spekulativ“.
Bis Oktober 2021 hatte Gorman seinen Ton geändert und Analysten gegenüber erklärt, Krypto sei „keine Modeerscheinung“ und werde „nicht verschwinden“. Im März 2021 wurde die Bank die erste große Wall‑Street‑Institution, die vermögenden Kunden Zugang zu Bitcoin‑Fonds anbot.
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