Michael Saylor meldete sich am 26. Juni mit öffentlichen Aussagen zurück, während Strategie unter juristischem Druck, schwächeren Wertpapieren und einer jährlichen Dividendenausgabenlast von 1,2 Milliarden US‑Dollar stand, die an ihr Bitcoin-(BTC)-Modell gekoppelt ist.
Wichtige Punkte:
- Saylor bekräftigte Strategiens Bitcoin-Fokus, nachdem die Kanzlei Rosen Law Firm begonnen hatte, Aussagen im Zusammenhang mit fünf Wertpapieren zu prüfen.
- Strategie hält 847.363 BTC, doch ihr durchschnittlicher Kaufpreis liegt weiterhin bei rund 75.500 US‑Dollar.
- Der Druck auf Vorzugswertpapiere, einschließlich STRC, hat zugenommen, da Dividendenausgaben die Liquiditätsreserven testen.
Druck auf Strategiens Bitcoin-Ansatz
Saylor ging in seinem Beitrag auf X nicht direkt auf die Wertpapierprüfung ein, sondern beschrieb Volatilität stattdessen als Test langfristiger Disziplin.
Die Rosen Law Firm leitete eine Untersuchung ein, ob Führungskräfte von Strategie in Bezug auf fünf verbundene Wertpapiere materiell irreführende Aussagen gemacht haben, während das Unternehmen selbst noch keine formelle Antwort veröffentlicht hatte.
Das Weglassen war bedeutsam, weil der Beitrag zu einem Zeitpunkt erschien, als Anleger die Kapitalstruktur des Unternehmens, die Kurse der Vorzugsaktien und die Fähigkeit, Bitcoin-Käufe während eines Rückgangs weiter zu finanzieren, hinterfragten.
Strategie hält 847.363 Bitcoin, also mehr als 4 % des gesamten Angebots, das es jemals geben wird, mit durchschnittlichen Anschaffungskosten von rund 75.500 US‑Dollar pro Coin.
Diese Position trug früher dazu bei, einen Aufschlag in MSTR zu stützen, da Anleger über die Aktie für gehebelte Bitcoin-Exponierung zahlten.
Dieser Aufschlag hat sich verringert, da Bitcoin unterhalb von Strategiens Einstandspreis gehandelt wurde, wodurch die Finanzierungsmittel des Unternehmens und seine Vorzugswertpapiere stärker in den Fokus rückten.
Lesen Sie auch: USDT entthront Ethereum kurzzeitig als Krypto-Asset Nr. 2
Saylor und rechtliche Risiken
Peter Schiff verschärfte seine Kritik einen Tag vor Saylors Beitrag und erklärte, MSTR sei von seinem Allzeithoch um 84 % gefallen und STRC sei 25 % unter den Nennwert gerutscht.
Schiff sagte außerdem, STRC weise eine implizite Rendite von 15,3 % auf – ein Niveau, das die Sorge der Anleger um die Tragfähigkeit von Strategiens Dividendemodell widerspiegele.
Diese Sorgen konzentrieren sich nun auf die Barmitteldeckung, da die Dividendensystematik der Vorzugsaktien von Strategie auf rund 1,2 Milliarden US‑Dollar pro Jahr geschätzt wird.
Das Unternehmen meldete am 22. Juni Barmittelreserven von 1,4 Milliarden US‑Dollar, was bei der aktuellen Rate eine Deckung von etwa einem Jahr bedeutet.
Saylors Aussage fungierte als indirekte Verteidigung der Strategie, beantwortete jedoch nicht die Frage, ob rechtlicher Druck oder höhere Renditen die zukünftige Bitcoin-Akkumulation ausbremsen könnten. Die Position von Strategie ist das Ergebnis einer jahrelangen Neuausrichtung, die 2020 begann, als das Unternehmen Bitcoin-Käufe von einer Treasury-Entscheidung zu seinem zentralen Unternehmenszweck machte.
Als Nächstes lesen: Techdollar sammelt 3 Mio. US‑Dollar ein, damit Startup-Mitarbeiter Kasse machen können, ohne zu verkaufen