Strategy verbucht ihren bisher größten nicht realisierten Verlust – mehr als 10 Milliarden Dollar auf dem Papier –, da Bitcoin (BTC) Richtung 61.000 $ fällt und die Unternehmensreserve ins Minus zieht.
Zentrale Punkte:
- Der Buchverlust von Strategy auf Bitcoin hat 10 Milliarden Dollar überschritten, der größte in der Firmengeschichte, nach einem Rückgang des Positionswerts um 17 %.
- Bitcoin fiel in die Nähe von 61.000 $, dem schwächsten Stand seit Februar, während das Unternehmen 32 BTC für rund 2,5 Millionen Dollar verkaufte.
- Michael Saylor bezeichnet den Ausverkauf als Kapitalrotation in KI und nicht als Zeichen von Bitcoin-Schwäche.
Strategy verbucht Rekordverlust mit Bitcoin
Die jüngste Portfolioübersicht des Unternehmens zeigt rund 63,87 Milliarden Dollar an investiertem Kapital bei einem aktuellen Wert von etwa 53,4 Milliarden Dollar. Das ergibt ungefähr 10,47 Milliarden Dollar nicht realisierte Verluste, ein Rückgang der Position um 17 %. Diese Zahl ist der bislang tiefste Buchverlust, den die Firma je getragen hat.
Die Coin fiel erstmals seit Februar unter 62.000 Dollar und liegt damit rund 28 % im Minus seit Jahresbeginn, während erzwungene Liquidationen und neue Spannungen im Nahen Osten die Risikobereitschaft dämpften.
Der Druck beendete auch eine alte Gewohnheit. Strategy verkaufte 32 Bitcoin zwischen dem 26. und 31. Mai zu einem Durchschnittspreis von rund 77.135 Dollar – der erste Verkauf seit 2022 – und nahm etwa 2,5 Millionen Dollar für Vorzugsdividenden ein, während MSTR rund 26 % verlor.
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Saylor spricht von KI-Rotation
Michael Saylor wertete den Rückgang als Verschiebung von Kapital in Richtung KI, nicht als Schwäche der Coin. Er bezifferte rund 400 Milliarden Dollar, die innerhalb von sechs Monaten in KI geflossen seien, im Vergleich zu etwa 4 Milliarden Dollar Bitcoin-ETF-Abflüssen seit dem 14. Mai. „Das ist eine Kapitalrotation, keine Bitcoin-Wertminderung“, sagte er.
Nicht alle teilen seine Gelassenheit: Jim Cramer nannte die Bewegung extrem, während ETF-Analyst Eric Balchunas den Mai als den abflussstärksten Monat 2026 für Bitcoin-ETFs hervorhob, trotz kumulierter Zuflüsse von über 55 Milliarden Dollar.
Der Analyst Jayson Hu von PFR Capital ging noch weiter und erinnerte daran, wie die Rechnungslegungs-Neudarstellung von MicroStrategy im Jahr 2000 dazu beitrug, den breiteren Markt in einen Crash zu stürzen. Er fragte, ob das Unternehmen die Anleger erneut aufschrecken könnte – diesmal durch seine konzentrierte Bitcoin-Wette.
Sechsjährige Bitcoin-Wette
Saylor baute die Unternehmensreserve ab 2020 auf, indem er Unternehmensrücklagen in Bitcoin umwandelte, um sich gegen Inflation abzusichern, und verwandelte ein Softwareunternehmen in den größten Bitcoin-Halter unter den Unternehmen. Derselbe Manager hatte zwei Jahrzehnte zuvor etwa 11 Millionen Dollar gezahlt, um Betrugsvorwürfe im Zusammenhang mit diesem Rechnungslegungsfall beizulegen, ohne ein Fehlverhalten zuzugeben. Über den sechsjährigen Aufbau stieg der S&P 500 um rund 116 %, während MSTR nun etwa 77 % unter seinem Höchststand von 2024 notiert – und das Unternehmen erklärt, es werde weiter halten.
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