Blockchain-Netzwerke sahen die Einnahmen im September um 16% sinken, da die Handelstätigkeit abnahm und die Volatilität über wichtige Kryptowährungen hinweg fiel, laut Daten von VanEck. Der Rückgang traf alle großen Ketten, obwohl Tron seine Position als führender Umsatzgenerator für 2024 und die erste Hälfte von 2025 mit 3,6 Milliarden Dollar Jahresverdienst behielt, fast ausschließlich angetrieben durch Stablecoin-Transfers anstelle von spekulativem Handel.
Was man wissen sollte:
- Tron generierte 2024 3,6 Milliarden Dollar Umsatz, trotz einer Marktkapitalisierung, die 16 Mal kleiner ist als die von Ethereum, angetrieben durch Stablecoin-Abrechnungen.
- Die September-Einnahmen fielen um 16% über Blockchains hinweg, da die Volatilität abkühlte, wobei die Ether-Volatilität um 40%, Bitcoin um 26% und Solana um 16% sank.
- Der Stablecoin-Markt überschritt im Oktober 2025 290 Milliarden Dollar, wobei 51% des Tether-Angebots jetzt auf Trons Netzwerk betrieben werden.
Umsatzmuster ändern sich, während sich Märkte beruhigen
Tron zog 2024 bei den Blockchain-Einnahmen an Konkurrenten vorbei, laut Daten von Token Terminal. Das Netzwerk brachte letztes Jahr 3,6 Milliarden Dollar ein. Ethereum verzeichnete im gleichen Zeitraum etwa 1 Milliarde Dollar, obwohl die Marktkapitalisierung von ETH bei etwa 540 Milliarden Dollar lag — mehr als 16-mal größer als TRX's 32 Milliarden Dollar Bewertung.
Die Diskrepanz zwischen Marktwert und Einnahmen stellt das konventionelle Denken über Netzwerkökonomie in Frage. Trons Führung resultiert aus Stablecoin-Abwicklungen. Berichten zufolge wurden etwa 51% des im Umlauf befindlichen Tethers USDT auf Trons Netzwerk ausgegeben.
Der Einnahmenrückgang im September um 16% im Monat-zu-Monat-Vergleich spiegelte ruhiger Marktbedingungen wider.
Trader hatten weniger Gründe, für vorrangige Transaktionsverarbeitung zu zahlen, als die Preise nicht mehr wild schwankten, und diese reduzierte Aktivität schnitt in die Gebühreneinnahmen insgesamt ein. Die Volatilitätsmaße fielen in diesem Monat stark: Ether-Volatilität sank um 40%, Solana rutschte um 16%, und Bitcoin fiel um 26%.
Weniger Preisschwankungen bedeuteten weniger schnelle Trades und weniger hochpreisige Transaktionen. Das Ethereum-Netzwerkeinkommen sank im September um 6%. Solanas Einnahmen rutschten um 11% ab. Trons Gebühren stürzten um 37% ab, obwohl diese Zahl mehr als nur Marktbedingungen widerspiegelte — ein Governance-Vorschlag hatte die Gasgebühren im August um über 50% gesenkt, und diese geringeren Kosten zeigten sich in den Septemberzahlen.
Sowohl Marktberuhigung als auch politische Maßnahmen kombinierten sich, um zu reduzieren, was Nutzer zahlten, um Vermögenswerte auf der Kette zu bewegen. Der VanEck-Bericht verfolgte diese Veränderungen über wichtige Netzwerke hinweg und zeigte, wie Gebührensysteme sowohl auf externe Marktkämpfe als auch auf interne Netzwerkentscheidungen reagieren.
Stablecoin-Aktivität gestaltet die Netzwerkwirtschaft neu
Der Stablecoin-Markt wuchs durch 2025 weiter, wobei Daten von RWA.XYZ zeigten, dass die gesamte Stablecoin-Marktkapitalisierung im Oktober 290 Milliarden Dollar überschritt. Dieser wachsende Pool tokenisierter Dollar-Guthaben neigt dazu, Blockchains zu begünstigen, die günstige, schnelle Transfers bieten.
Für Tron hat eine umfangreiche Stablecoin-Ausgabe zu stetigen Transaktionsvolumina geführt.
Das Netzwerk betreibt einen anderen wirtschaftlichen Motor als Ketten, die stärker auf dezentrale Finanzprotokolle oder spekulativen Handel angewiesen sind. Stablecoins ermöglichen es, Wert über Grenzen hinweg mit nahezu sofortiger Abwicklung und niedrigen Gebühren zu bewegen, rund um die Uhr zu arbeiten, ohne Bankkonten zu benötigen.
Diese auf Nutzwert basierende Nachfrage erklärt, warum sich Transaktionsvolumina stark von Token-Marktkapitalisierungen unterscheiden können.
Berichte deuten darauf hin, dass dieses Muster ein Hauptgrund dafür ist, dass Tron größere Netzwerke bei den Einnahmen übertraf, auch wenn sein nativer Token viel kleiner nach Marktwert bleibt. Das Wachstum des Stablecoin-Marktes kommt Netzwerken zugute, die den Transaktionsdurchsatz und die Kosteneffizienz über andere Funktionen priorisieren.
Marktteilnehmer achten auf diese Einnahmenzahlen, da sie Einblicke in die tatsächliche Netznutzung anstelle nur von Tokenspekulationen bieten. Eine Blockchain kann eine kleine Marktkapitalisierung haben, aber erhebliche Einnahmen generieren, wenn sie hohe Volumina realer wirtschaftlicher Aktivität verarbeitet.
Verständnis wichtiger Begriffe
Stablecoins sind Kryptowährungen, die entwickelt wurden, um einen stabilen Wert beizubehalten, typischerweise an den US-Dollar gebunden. Tether USDT ist die größte Stablecoin nach Marktkapitalisierung. Gasgebühren beziehen sich auf die Kosten, die Benutzer zahlen, um Transaktionen auf einem Blockchain-Netzwerk auszuführen, wobei die Preise je nach Netzwerkauslastung und Nachfrage schwanken.
Netzeinnahmen stellen die gesamten Gebühren dar, die von einer Blockchain aus Benutzertransaktionen gesammelt werden. Dies unterscheidet sich von der Marktkapitalisierung, die den Gesamtwert aller im Umlauf befindlichen Token misst. Volatilität zeigt an, wie stark sich der Preis eines Vermögenswertes im Laufe der Zeit ändert, wobei eine höhere Volatilität typischerweise mehr Handelsaktivität und Transaktionsgebühren antreibt.
Abschließende Gedanken
Der Umsatzrückgang im September zeigte, wie Blockchain-Ökonomien schnell auf sich ändernde Marktbedingungen reagieren. Trons anhaltende Umsatzführung demonstriert, dass Stablecoin-Aktivität und Transaktionsnutzung mehr Gebühreneinnahmen generieren können als Netzwerke mit viel höheren Token-Bewertungen, was die Art und Weise verändert, wie Investoren und Analysten die Blockchain-Leistung bewerten.