Tether's (USDT) market capitalization growth wurde erstmals seit Q3 2023 negativ und fiel seit Anfang Januar von über 187 Milliarden US‑Dollar auf 184,3 Milliarden US‑Dollar – eine Entwicklung, die historisch Phasen seitwärts laufender oder fallender Bitcoin (BTC)-Kurse vorausging.
Was passiert ist: Stablecoin-Angebot schrumpft
Der 60‑Tage‑Durchschnittsindikator „USDT Market Cap Change“ von CryptoQuant flippte im Februar ins Negative. Die Kennzahl verfolgt die Korrelation zwischen dem Bitcoin‑Preis und dem Wachstum der USDT‑Marktkapitalisierung – wenn USDT wächst, fließt frische Liquidität in Krypto, und wenn sie schrumpft, zieht Kapital ab.
Der Rückgang fällt mit erheblicher Verbrennungstätigkeit von Tether zusammen.
Am 10. Februar meldete Whale Alert reported eine Verbrennung von 3,5 Milliarden USDT, nachdem im Vormonat bereits 3 Milliarden USDT verbrannt worden waren.
Daten von CryptoQuant zeigen, dass dies die zwei größten aufeinanderfolgenden Verbrennungen in der Geschichte sind. Verbrennungen finden statt, wenn Investoren USDT gegen Fiatwährung einlösen; Tether entzieht die Token dem Umlauf, um die 1:1‑Bindung an die Reserven aufrechtzuerhalten.
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Warum das wichtig ist: Schwächerer Kaufdruck
Analyst Crypto Tice said, die Auswirkungen seien eindeutig: Kaufkraft nimmt ab, die Unterstützung nach unten erodiert und Rallyes werden schneller abverkauft. „Historisch kommt es zu keinem nachhaltigen Aufwärtstrend bei $BTC, wenn das Stablecoin-Angebot schrumpft“, sagte Tice.
Investor Ted schloss sich der Sorge an. „Das USDT‑Angebot befindet sich nun zum ersten Mal seit Q1 2025 in einem Abwärtstrend. Kein gutes Zeichen“, sagte er.
Historische Daten liefern jedoch etwas Kontext.
Seit 2022 dauerten Phasen, in denen der 60‑Tage‑Durchschnitt negativ war, typischerweise etwa zwei Monate und fielen mit Bitcoin forming local bottoms zusammen – wie von November 2022 bis Januar 2023 und von August bis Oktober 2023 zu sehen war.
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