VanEck hat das Formular 8-A bei der U.S. Securities and Exchange Commission für seinen Spot-Solana-börsengehandelten Fonds eingereicht, was darauf hindeutet, dass das Produkt in wenigen Tagen und möglicherweise bereits in der nächsten Marktsitzung gehandelt werden könnte. Die Einreichung stellt das letzte regulatorische Hindernis vor dem Start dar und markiert einen bedeutenden Meilenstein für den institutionellen Zugang zu der fünftgrößten Kryptowährung nach Marktkapitalisierung.
Die Einreichung der Investmentfirma folgt auf eine geänderte S-1 Registrierung, die Ende Oktober eingereicht wurde und eine Managementgebühr von 0,30% sowie eine innovative Staking-Strategie offengelegt hat. In Partnerschaft mit SOL Strategies plant der Fonds, durch die Teilnahme am Proof-of-Stake-Konsensmechanismus von Solana Erträge für Investoren zu generieren und dabei möglicherweise jährliche Renditen von über 7% zu bieten, während die regulatorische Konformität gewahrt wird.
Trotz breiterer Marktturbulenzen in Kryptowährungen haben Spot-Solana ETFs 13 Tage in Folge Nettomittelzuflüsse verzeichnet, was nachhaltiges institutionelles Interesse an Blockchain-Plattformen zeigt. Laut Daten von SoSoValue zogen die Fonds am Donnerstag rund 1,49 Millionen Dollar an, was die kumulierten Nettomittelzuflüsse seit dem Start am 28. Oktober auf etwa 370 Millionen Dollar bringt.
Bitwise's BSOL Fonds hat den Anstieg angeführt und 331,74 Millionen Dollar des Gesamtzuwachses ausgemacht, während Grayscale's GSOL ungefähr 18,72 Millionen Dollar beigetragen hat. Die Leistung stellt eine der stärksten Debütphasen für einen Altcoin ETF dar, mit fast 200 Millionen Dollar in der ersten Handelswoche - eine Zahl, die selbst die optimistischsten Prognosen von Branchenanalysten übertroffen hat.
"Die US-Spot-Solana ETF-Zuflussserie übertraf deutlich die Erwartungshaltung vor dem Start, die weniger institutionelle Akzeptanz aufgrund der wahrgenommenen regulatorischen und technischen Risiken von Solana projizierte", sagte Nick Ruck, Direktor bei LVRG Research. Ruck charakterisierte Solana ETFs als einen „High-Beta-Komplementär“ zu Bitcoin- und Ethereum-Fonds und bietet diversifizierten Zugang zum Solana-Ökosystem mit dem Potenzial für überlegene risikobereinigte Renditen.
Kurskorrektur bei wachsendem institutionellen Interesse
Die anhaltenden Zuflüsse stellen eine bemerkenswerte Abweichung von Solanas jüngsten Kursentwicklungen dar. SOL wird derzeit bei rund 142 Dollar gehandelt, was einem Rückgang von etwa 9,5% in den letzten 24 Stunden entspricht und einen erheblichen Rückgang von seinem Allzeithoch im Januar 2025 von rund 294 Dollar darstellt. Die Kryptowährung hat eine Marktkapitalisierung von etwa 79 Milliarden Dollar und behauptet sich unter den fünf größten digitalen Vermögenswerten weltweit.
Marktbeobachter führen die Schwäche des Preises auf eine breitere Risikoaversion auf den Kryptowährungsmärkten zurück, wobei Bitcoin kurzzeitig unter 100.000 Dollar fiel und das erste Mal seit Juni dort verweilte. Doch die konstanten ETF-Mittelzuflüsse deuten darauf hin, dass institutionelle Investoren die aktuellen Preisniveaus als Akkumulationsmöglichkeit sehen, und nicht als Zeichen von fundamentaler Schwäche.
Die Diskrepanz zwischen Kursbewegungen und ETF-Nachfrage spiegelt unterschiedliche Zeithorizonte zwischen Einzelhändlern und institutionellen Allokatoren wider. Während kurzfristige Händler nach Solanas starker Performance bis Ende 2024 Gewinne mitgenommen haben, scheinen professionelle Investoren langfristige Positionen zu attraktiven Bewertungen aufzubauen.
Grayscale erweitert Marktinfrastruktur
In einer parallelen Entwicklung hat Grayscale diese Woche den Optionshandel für seinen Solana Trust ETF (GSOL) eingeführt, wodurch es das erste US-gelistete Solana-Investmentvehikel wird, das regulierten Derivatehandel bietet. Der Schritt, ermöglicht durch NYSE Arca, bietet institutionellen Investoren zusätzliche Werkzeuge zur Absicherung von Positionen und Implementierung ausgeklügelter Handelsstrategien, die an Solanas Preisbewegungen gebunden sind.
GSOL zeichnet sich durch eine einzigartige Struktur aus, die 100% Staking-Teilnahme mit null Managementgebühren für die ersten drei Monate oder bis die Vermögenswerte 1 Milliarde Dollar erreichen, kombiniert. Nach der Promotion-Phase erhebt der Fonds eine Aufwandsrate von 0,35%. Der Staking-Komponent generiert nach Angaben von Grayscale derzeit eine durchschnittliche jährliche Belohnungsrate von über 7%.
Marktangaben deuten auf eine unmittelbare Auswirkung des Optionsstarts hin, mit einem Anstieg des Solana-Optionsvolumens um 52% innerhalb von Stunden nach der Ankündigung, während das Open Interest fast um 30% zunahm. Die verstärkte Derivateaktivität signalisiert zunehmendes institutionelles Engagement in Solana-basierte Finanzprodukte über das einfache Spot-Exposure hinaus.
Erweiterung des breiteren Krypto-ETF-Ökosystems
VanEcks Vorstoß erfolgt inmitten einer bemerkenswerten Erweiterung des Angebots an Kryptowährung ETFs im vierten Quartal 2025. Diese Woche hat der Schweizer Vermögensverwalter 21Shares seine ersten US-ETFs unter dem Investment Company Act von 1940 eingeführt, und bietet diversifizierten Zugang zu mehreren digitalen Vermögenswerten, einschließlich Ethereum, Solana und Dogecoin, durch eine regulierte Struktur, die in Zusammenarbeit mit Teucrium Trading entwickelt wurde.
Die 21Shares FTSE Crypto 10 Index ETF (TTOP) und FTSE Crypto 10 ex-BTC Index ETF (TXBC) repräsentieren die ersten Krypto-Indexfonds, die unter dem strengeren 1940 Act Framework registriert sind, welches im Vergleich zum Securities Act von 1933 verstärkte Anlegerschutz, Offenlegungsanforderungen und Governance-Standards auferlegt, die typischerweise für rohstoffbasierte Krypto-Produkte verwendet werden.
In der Zwischenzeit hat Canary Capital eine S-1 Registrierung eingereicht, um einen Spot-MOG Coin ETF einzuführen und damit eine der am schnellsten wachsenden Memecoins den herkömmlichen Finanzprodukten zugänglich zu machen. Die Einreichung unterstreicht den sich erweiternden Umfang digitaler Vermögenswerte, die regulierte Investmentvehikel suchen, über etablierte Kryptowährungen hinaus in spekulativere Ecken des Marktes.
Abschließende Gedanken
Die Konvergenz von VanEcks bevorstehendem Marktstart, anhaltenden institutionellen Zuflüssen, wachsender Derivateinfrastruktur und zunehmender Produktvielfalt deutet darauf hin, dass der Solana ETF-Markt einen Wendepunkt erreicht hat. Mit VanEcks Fonds, der sich anschickt, sich Bitwise und Grayscales Angeboten anzuschließen, könnten die verwalteten Vermögenswerte in US-gelisteten Solana ETFs innerhalb weniger Wochen nach dem Debüt des dritten Fonds die 600 Millionen Dollar übersteigen.
Branchenanalysten projizieren, dass anhaltende Zuflüsse strukturelle Preisunterstützung für SOL bieten sollten, indem die Angebotsdynamik gestrafft wird und zusätzliches institutionelles Kapital in das Ökosystem fließt. Die von diesen Fonds angebotenen Staking-Möglichkeiten schaffen einen positiven Kreislauf, in dem die institutionelle Beteiligung die Netzwerksicherheit verbessert und gleichzeitig passives Einkommen für Investoren generiert - eine Wertsteigerung, die bei Bitcoin fehlt und zunehmend von Ethereum differenziert wird nach seinem Übergang zum Proof-of-Stake.
Allerdings sieht sich der Markt aufgrund makroökonomischer Unsicherheiten und regulatorischem Unklarheiten hinsichtlich bestimmter Aspekte von Kryptowährungsoperationen mit Gegenwind konfrontiert. Die jüngste Genehmigung mehrerer Altcoin ETFs durch die SEC deutet auf eine akkommodierendere Haltung gegenüber digitalen Anlageprodukten hin, doch bleiben Fragen darüber bestehen, wie Regulierungsbehörden Staking-Belohnungen aus einer Wertpapiergesetzperspektive behandeln werden und ob zusätzliche Offenlegungsanforderungen entstehen könnten.
Da VanEcks Solana ETF, seinem letzten Countdown zum Start entgegenblickt, repräsentiert das Produkt nicht lediglich ein weiteres Investmentvehikel, sondern eine Validierung von Solanas Position neben Bitcoin und Ethereum als grundlegender Blockchain-Infrastruktur, die institutionelle Allokation wert ist. Ob sich dieser Enthusiasmus in anhaltende Kurssteigerungen für SOL übersetzt, wird von der fortgesetzten Netzwerkadoption, technologischen Zuverlässigkeit und der Fähigkeit der Blockchain abhängen, bedeutende Marktanteile in dezentralen Finanzen, NFTs und der Tokenisierung realer Vermögenswerte zu gewinnen - jene Anwendungsfälle, die ursprünglich institutionelles Interesse an der Plattform geweckt haben.