Der XRP Ledger hat am 1. Oktober seinen Multi-Purpose-Token-Standard aktiviert und führt einen Protokollrahmen für die Ausgabe fungibler Token ein, der Compliance-Kontrollen direkt in das Netzwerk einbettet, anstatt sich auf einzelne Smart Contracts zu verlassen. Der Standard zielt darauf ab, die Tokenisierung institutioneller Vermögenswerte zu vereinfachen, indem regulatorische Anforderungen standardisiert werden, die die Blockchain-Adoption im traditionellen Finanzwesen verlangsamt haben.
Was Sie wissen sollten:
- Der MPT-Standard integriert Compliance-Funktionen wie KYC-Autorisierung, Transferbeschränkungen und Rückforderungsrechte auf Protokollebene, im Gegensatz zum Smart-Contract-Ansatz von Ethereum.
- Ripple positioniert MPT für institutionelle Anwendungsfälle, darunter Anleihen, Aktienklassen, Stablecoins und tokenisierte Geldmarktfonds mit nativer Unterstützung für Fälligkeitstermine und Eignungsbeschränkungen.
- XRP wurde zum Zeitpunkt der Veröffentlichung zu 2,97 $ gehandelt, während das Unternehmen zusätzliche Funktionen plant, darunter vertrauliche Transaktionen und Unterstützung für dezentrale Börsen.
Protokollarchitektur Herausforderungen für das Ethereum-Modell
Ripple-Ingenieur Kenny Lei kündigte die Aktivierung auf X an und beschrieb MPT als entworfen, um die Ausgabe realer Vermögenswerte „wesentlich einfacher, sicherer und besser auf die Funktionsweise von Finanzinstituten abgestimmt“ zu machen. Der Standard weicht von den etablierten Blockchain-Token-Rahmen ab, indem er Kerndienstleistungen innerhalb des Grundprotokolls des XRPL platziert anstatt sie durch Anwendungsschichtverträge zu implementieren.
Ethereum's dominante Tokenstandards—ERC-20 für fungible Vermögenswerte und Rahmenwerke wie ERC-1400 und ERC-3643 für Wertpapiere—operieren als Smart Contracts, die Compliance-Regeln im Vertragscode kodieren müssen.
Diese Implementierungen koordinieren mit separaten Registern, Identitätsmodulen und Compliance-Orakeln, um Transferbeschränkungen und regulatorische Anforderungen durchzusetzen.
Die Ethereum-Dokumentation definiert einen ERC-20-Token als „einen Smart Contract, der verantwortlich ist, den Überblick über die erstellten Token zu behalten,“ wobei Sicherheits-Token-Standards optionale Module für Transferkontrollen, erlaube Listen und Betreiberrollen bieten, geliefert durch Vertragslogik.
MPT kehrt diese Architektur um. Emittenten können Compliance- und Lebenszyklus-Kontrollen an Token anhängen, ohne benutzerdefinierten Vertragscode zu schreiben, und auf Funktionen zugreifen, die KYC- und Geldwäscheautorisierung, vom Emittenten definierte Transfervorschriften, Einfrier- und Rückforderungsfähigkeiten, On-Chain-Metadaten für regulatorische Berichterstattung und Multi-Signatur-Schlüsselverwaltung umfassen. Lei rahmte den Unterschied als Lösung eines Geschäftsproblems ein: institutionelle Blockchain-Piloten stoßen routinemäßig auf Verzögerungen bei Prüfungsumfang, benutzerdefinierten Logikanforderungen und regulatorischer Unsicherheit, die MPT durch Standardisierung beseitigen soll.
Ausrichtung auf reglementierte Finanzanwendungen
Ripples institutionelle Roadmap, veröffentlicht Ende September, beschreibt MPT als fähig, Fälligkeitstermine, Tranche-Identifikatoren, Eignungsbeschränkungen und Wiederherstellungsmechanismen auf nativer Ebene zu tragen. Das Unternehmen plant vertrauliche Varianten, um datenschutzfreundliche Transfers zu ermöglichen, während gleichzeitig die regulatorische Compliance aufrechterhalten wird. Lei schrieb, dass MPT „ein Protokoll-Upgrade bietet, das XRPL für regulierte Finanzzwecke nützlicher macht, während es seinen Prinzipien treu bleibt: einfach, effizient und auf Nutzen ausgelegt.“
Der Standard zielt auf Anwendungsfälle ab, die den Erwartungen der Regulierungsbehörden entsprechen.
Lei identifizierte Anwendungen wie Anleihen mit Kuponspezifizierungen, Aktienklassen mit Investoren-Eignungsvorschriften, Stablecoins mit Wiederherstellungsprozessen, fraktionierte reale Vermögenswerte, tokenisierte Geldmarktfonds, geschlossene Treueprogramme und Sicherheiten für das, was Ripple als „Institutional DeFi“ bezeichnet.
Ripples September-Dokumentation verbindet MPT-Vermögenswerte mit einem bevorstehenden nativen Kreditprotokoll in XRPL Version 3.0, einer MPT-basierten dezentralen Börse für den Sekundärhandel und einer zukünftigen Integration mit Werkzeugen der Zero-Knowledge-Kryptographie.
Lei erklärte, dass „MPTs grundlegende Bausteine für institutionelles DeFi sind: sie werden die Ausgabe von Tresoranteilen im Kreditprotokoll untermauern, nahtlose Sekundärmarktaktivität mit MPT DEX freischalten und zukünftige vertrauliche MPTs unterstützen.“ Die Roadmap zeigt einen schrittweisen Einsatz anstelle einer gleichzeitigen Aktivierung aller geplanten Funktionen.
Umsetzungsfragen und Vergleich mit Ethereum
Das Timing und der Ansatz haben Vergleiche zu Ethereums jahrzehntelanger Entwicklung von Token-Standards gezogen. Ein Community-Mitglied schlug vor, dass etablierte ERC-Sicherheit-Token-Rahmenwerke „bewährte und bewährte“ Lösungen darstellen und fragte sich, ob eine Erweiterung des früheren Vertrauen-Modells von XRPL weniger disruptiv gewesen wäre als die Einführung eines neuen Standards. Lei antwortete, dass Unterstützung für automatisierte Market Maker und dezentrale Börsen für MPTs inkrementell geliefert wird, mit aktuellen Funktionen, die eine „starke Grundlage zum Ausbau“ schaffen.
Der Unterschied zu Ethereum konzentriert sich auf regulatorische Prioritäten: wer Tokens halten kann, wann Transfers pausiert oder rückgängig gemacht werden können, wie Emittentenrechte eingeschränkt sind und wo Offenlegungen gespeichert werden. In Ethereums Ökosystem existieren ERC-1400-ähnliche Fähigkeiten—einschließlich Whitelists, Transferbeschränkungen, Dokumenten-Links und Betreiberrollen—, bleiben jedoch optional und variieren in der Umsetzung über Vertragbibliotheken hinweg.
Das Konzept von MPT ist, dass die Einbettung dieser Kontrollen in das Ledger selbst Integrationskosten senkt und Compliance-Mehrdeutigkeit für konservative Emittenten reduziert. Der Ansatz priorisiert Protokollsicherheiten gegenüber Vertragskonventionen und bietet ein anderes Vertrauensmodell als Ethereums anwendungsorientierte Flexibilität.
Verständnis der wichtigsten Begriffe
Der Multi-Purpose Token-Standard arbeitet auf Protokollebene, was bedeutet, dass Compliance-Funktionen in den Kerncode des XRP Ledgers eingebaut sind, anstatt durch separate Smart Contracts hinzugefügt zu werden. Smart Contracts sind selbstausführende Programme, die auf Blockchains gespeichert sind und automatisch Vertragsbedingungen durchsetzen. ERC-Standards beziehen sich auf Ethereum Request for Comments, technische Spezifikationen, die Token-Funktionalität im Ethereum-Netzwerk definieren. 'Know Your Customer'- und 'Anti-Money Laundering'-Anforderungen stellen regulatorische Rahmenbedingungen dar, die Finanzinstitute einhalten müssen, um Kundenidentitäten zu überprüfen und illegale Transaktionen zu verhindern. Rückforderungsrechte erlauben es Emittenten, Transaktionen unter bestimmten Umständen rückgängig zu machen, eine Eigenschaft, die traditionelle Finanzregler oft für Wertpapiere verlangen.
Die Tokenisierung konvertiert Rechte an realen Vermögenswerten in digitale Tokens auf einer Blockchain. Dezentrale Finanzen oder DeFi beschreiben Finanzdienstleistungen, die auf Blockchains ohne traditionelle Vermittler aufgebaut sind. Zero-Knowledge-Kryptografie ermöglicht die Transaktionsverifizierung, ohne zugrunde liegende Daten offenlegen zu müssen und bietet so Privatsphäre bei gleichzeitiger Prüfbarkeit. Diese technischen Elemente kombinieren sich in MPT, um regulatorische Anforderungen zu adressieren, die die institutionelle Blockchain-Einführung begrenzt haben.
Abschließende Gedanken
Der MPT-Standard repräsentiert den Versuch des XRP Ledgers, die institutionelle Nachfrage nach Tokenisierung anzusprechen, indem er die Compliance auf Protokollebene standardisiert. Ob dieser Ansatz für regulierte Emittenten attraktiver ist als das flexible, aber komplexe Smart-Contract-Modell von Ethereum, hängt davon ab, wie Institutionen eingebettete Kontrollen gegen Anpassungsfähigkeiten abwägen.