El gestor de activos Amundi ha ejecutado su primera operación de fondo basada en blockchain. La compañía lanzó una clase de participaciones tokenizada de su fondo monetario AMUNDI FUNDS CASH EUR el 4 de noviembre, con el fondo ahora disponible tanto a través de canales tradicionales como en la blockchain pública de Ethereum.
El modelo de distribución híbrido representa un paso concreto más allá de los proyectos piloto y las pruebas de concepto, situando a Amundi entre un creciente grupo de gestores de activos globales que llevan productos de mercado monetario a la cadena. Con más de 2 billones de euros bajo gestión, el movimiento de la firma francesa indica una adopción institucional acelerada de productos financieros tokenized en toda Europa.
La nueva clase de participaciones - AMUNDI FUNDS CASH EUR J28 EUR DLT - utiliza tecnología de registro distribuido para registrar la propiedad y procesar suscripciones y reembolsos, con las transacciones verificadas en la blockchain pública de Ethereum. La infraestructura permite la ejecución instantánea de órdenes y una operatividad 24/7, abordando puntos de fricción de larga data en la distribución tradicional de fondos.
Qué ha pasado
Amundi se asoció con CACEIS, la rama de servicios de activos de Crédit Agricole, para proporcionar la infraestructura tecnológica que impulsa la tokenization. CACEIS suministra monederos digitales para los inversores, raíles de tokenización para las participaciones del fondo y la plataforma digital de órdenes para suscripciones y reembolsos. La asociación se basa en la arquitectura de custodia de activos digitales existente de CACEIS, que cuenta con más de 8 billones de euros en activos bajo custodia y administración.
El modelo híbrido permite a los inversores tradicionales acceder al fondo a través de canales convencionales, al tiempo que ofrece distribución nativa en blockchain para los inversores digitales primero. CACEIS recibió una license de custodia de activos digitales del regulador francés AFME en 2023 y planea ampliarla a una licencia de Proveedor de Servicios de Activos Digitales bajo el reglamento de Mercados de Criptoactivos.
«La tokenización de activos es una transformación que se acelerará en los próximos años en todo el mundo», dijo Jean-Jacques Barbéris, responsable de Clientes Institucionales y Corporativos y ESG en Amundi. «Esta primera iniciativa en un fondo del mercado monetario demuestra nuestra experiencia y la solidez de nuestra metodología para cubrir casos de uso concretos».
Jean-Pierre Michalowski, director general de CACEIS, enfatizó la visión estratégica detrás de la infrastructure: «Con el nuevo servicio híbrido de agente de transferencias, nuestros clientes pueden beneficiarse rápida y fácilmente de un nuevo canal de distribución vía blockchain para sus inversores. Este es un paso decisivo hacia el logro de nuestro objetivo de ofrecer servicios de suscripción y reembolso 24/7 para participaciones de fondos pagaderas en stablecoins o moneda digital de banco central cuando esté disponible».
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Por qué es importante
El lanzamiento de la tokenización de Amundi llega en medio de un impulso institucional más amplio hacia productos de fondos basados en blockchain. El sector de fondos monetarios tokenizados ha pasado de aproximadamente 770 millones de dólares a finales de 2023 a casi 9.000 millones de dólares a finales de noviembre de 2025, según datos del Banco de Pagos Internacionales. Los activos tokenizados en fondos del Tesoro y del mercado monetario alcanzaron 7.400 millones de dólares en 2025, lo que supone un aumento del 80 % en lo que va de año.
Franklin Templeton amplió recientemente su plataforma de fondos tokenizados Benji a Canton Network, permitiendo a bancos y firmas de trading mantener y negociar fondos del mercado monetario tokenizados en un entorno privado y regulado. El fondo Franklin OnChain U.S. Government Money Fund ha impulsado los activos por encima de 580 millones de dólares en múltiples redes de blockchain como Stellar, Polygon, Ethereum y Solana.
UBS Asset Management completó la primera operación de fondo tokenizado en producción utilizando el estándar Digital Transfer Agent de Chainlink, ejecutando una suscripción en vivo en su fondo del mercado monetario uMINT construido sobre Ethereum y Polygon. La transaction demostró soluciones de liquidez de nivel institucional a través de infraestructura blockchain.
Mientras tanto, BNY y Goldman Sachs lanzaron una iniciativa colaborativa en julio de 2025 que permite la suscripción de participaciones de fondos del mercado monetario a través de las plataformas LiquidityDirect y Digital Asset de BNY, con el valor correspondiente representado mediante tokenización de registros reflejados utilizando la tecnología GS DAP de Goldman. BlackRock, BNY Investments Dreyfus, Federated Hermes, Fidelity Investments y Goldman Sachs Asset Management participaron en la initiative.
El USD Institutional Digital Liquidity Fund de BlackRock domina actualmente el panorama on-chain de fondos del mercado monetario con más de 2.500 millones de dólares en activos tokenizados. La firma ha ampliado BUIDL a Aptos, Arbitrum, Avalanche, Optimism y Polygon, yendo más allá de Ethereum. Fidelity Investments lanzó su fondo monetario tokenizado en Ethereum en septiembre, con Ondo Finance manteniendo 202 millones de dólares en la offering.
La ola de tokenización se extiende más allá de los fondos del mercado monetario. Amundi se prepara para introducir notas cotizadas en bolsa (ETN) de Bitcoin a principios de 2026, según informes del sector. Los ETN situarían a la firma junto a los grandes emisores de ETF estadounidenses, ofreciendo exposición regulada a activos digitales en Europa tras años de observación cautelosa. El iShares Bitcoin Trust de BlackRock posee aproximadamente 800.000 BTC, cerca del 3,8 % del suministro total, lo que demuestra un apetito institucional que los ETN de Amundi podrían replicar a nivel regionalmente.
Reflexiones finales
Estos desarrollos señalan un cambio fundamental en la forma en que los grandes gestores de activos abordan la distribución de fondos y la gestión de liquidez. La tokenización está pasando de los pilotos y las pruebas de concepto a la producción en vivo, especialmente en productos del mercado monetario y de corta duración. Con más de 10 billones de dólares en fondos monetarios globales y un interés institucional en aceleración, se intensifica la carrera por llevar estos activos a la cadena.
El modelo híbrido impulsado por Amundi y CACEIS aborda un desafío crítico: habilitar la distribución basada en blockchain sin forzar una revisión completa de los sistemas institucionales existentes. Al mantener los servicios tradicionales de agente de transferencias junto con las participaciones tokenizadas registradas en blockchains públicas, el enfoque acomoda tanto a los inversores convencionales como a los participantes nativos digitales.
Los desarrollos futuros podrían permitir a los inversores pagar sus suscripciones y recibir los reembolsos directamente en blockchain con la integración de stablecoins, depósitos tokenizados y, en un horizonte más largo, monedas digitales de banco central. La infraestructura para servicios de suscripción y reembolso 24/7 representa una ruptura con los horarios de mercado y ciclos de liquidación tradicionales, con el potencial de remodelar los modelos operativos en toda la industria de gestión de activos.
Según la firma, Amundi continuará y ampliará sus iniciativas de tokenización para beneficiar a clientes en Francia y a nivel internacional. El lanzamiento demuestra experiencia en la cobertura de casos de uso concretos al tiempo que establece una base para una adopción más amplia de la distribución de fondos basada en blockchain por parte del mayor gestor de activos de Europa.
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