Anthropic prevé presentar a los inversores un mercado potencial de inteligencia artificial superior a los 30 billones de dólares mientras prepara una posible salida a bolsa histórica con la que podría recaudar más de 100.000 millones.
Puntos clave:
- Anthropic tiene previsto mostrar a los inversores un mercado total accesible superior a 30 billones de dólares para sostener su narrativa de una OPV récord.
- Los bancos colocadores han barajado captar más de 100.000 millones de dólares con una valoración cercana a los 2 billones, por encima de cualquier OPV previa.
- El rápido crecimiento de los ingresos respalda el argumento, pero los elevados costes de computación, las resistencias políticas y el alto coste de la deuda suponen riesgos significativos para los inversores.
La OPV de Anthropic
The Wall Street Journal informó el 25 de agosto de que la estimación de 30 billones de Anthropic representa los ingresos anuales que, en teoría, podría alcanzar si sus modelos de IA acapararan todo el trabajo relevante que potencialmente podrían realizar.
La cifra superaría la oportunidad de mercado de 28,5 billones de dólares que SpaceX presentó antes de su OPV.
Anthropic podría hacer público su folleto antes de que termine agosto, mientras los bancos asesores han discutido una colocación superior a los 100.000 millones de dólares con una valoración cercana a los 2 billones.
SpaceX recaudó 85.700 millones de dólares en junio, después de que la oferta de Saudi Aramco en 2019, de 25.600 millones, se hubiese consolidado como referencia del mercado de OPV. Anthropic superaría con creces ambas si se confirman las condiciones planteadas.
Los ingresos preliminares del segundo trimestre superaron los 11.500 millones de dólares y el resultado operativo ajustado pasó a terreno positivo, aunque las cifras siguen sin auditar y el fuerte gasto en capacidad de cómputo podría devolver los próximos trimestres a pérdidas.
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La valoración según Damodaran
La magnitud de las cifras ha despertado escepticismo. Las 191 compañías tecnológicas del S&P 1500 generaron en conjunto unos 2,4 billones de dólares de ingresos el año pasado. Aswath Damodaran, profesor de Finanzas en la Universidad de Nueva York, ya calificó la estimación de SpaceX de un mercado de IA de 26 billones como algo propio de «un mundo de fantasía para la IA».
El inversor de capital riesgo Chamath Palihapitiya ha señalado el creciente sentimiento anti-IA, la oposición a los centros de datos y las elevadas rentabilidades de la deuda pública estadounidense como amenazas para la expansión del sector. Texas, Pensilvania y Nueva York han endurecido la normativa o el escrutinio sobre centros de datos, mientras Anthropic depende de Amazon y Google para su capacidad de cómputo y, según se informa, planea incluir el creciente rechazo social a la IA entre los factores de riesgo de la OPV.
La tasa de ingresos anualizados de Anthropic pasó de unos 9.000 millones de dólares a finales de 2025 a más de 65.000 millones a cierre de julio, tras una ronda de financiación en mayo que valoró la compañía en 965.000 millones. Incluso su propia previsión para 2028, de entre 190.000 y 200.000 millones, se situaría por debajo del 1% del mercado potencial de 30 billones que la empresa dibuja.
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