Bitcoin está entrando en una nueva fase en la que los movimientos de precios se están suavizando y los choques del mercado son cada vez más absorbidos por los inversores institucionales en lugar de por los traders minoristas, según el informe trimestral de ARK Invest publicado el miércoles.
La investigación sostiene que la estructura del mercado de Bitcoin ha cambiado fundamentalmente tras la expansión de fondos cotizados en bolsa y un ciclo de desendeudamiento amplio, resultando en el perfil de volatilidad más bajo en la historia del activo a pesar de importantes retrocesos durante 2025.
La volatilidad de Bitcoin cae incluso con persistencia en los retrocesos
El informe de ARK señala que 2025 marcó el año menos volátil de Bitcoin registrado, incluso cuando el activo experimentó un declive de más de 36%.
En lugar de desencadenar ventas en cascada, la corrección se desarrolló junto a una actividad on-chain constante y una consolidación cerca del precio realizado de Bitcoin.
“2025 marcó la menor volatilidad anual de Bitcoin en la historia”, afirma el informe, añadiendo que la acción del precio se ha estabilizado cada vez más alrededor de su media on-chain, que estuvo cerca de $80,953 durante el período analizado.
El informe atribuye este cambio a variaciones en la composición de la propiedad, con inversores de ETF ahora formando un gran grupo cuyos precios de coste están cerca de los precios actuales.
Esa estructura, argumenta ARK, ha reducido las ventas reflexivas y las liquidaciones forzadas que históricamente amplificaron las caídas de Bitcoin.
La reducción del apalancamiento disminuye la presión de venta estructural
ARK destaca que un fuerte descenso en el apalancamiento especulativo ha eliminado una fuente importante de inestabilidad del mercado.
Las liquidaciones largas han despejado en gran parte el riesgo excesivo, mientras que la rentabilidad entre los tesoros de activos digitales ha caído drásticamente, reduciendo los incentivos para vender en debilidad.
También lea: Powell dice que es difícil argumentar que la política de la Fed sigue siendo significativamente restrictiva “La rentabilidad de los tesoros de activos digitales disminuyó aproximadamente un 93%”, señala el informe, enmarcando la caída como un evento de limpieza más que como un colapso sistémico.
Según el análisis, esta desinversión ocurrió sin desencadenar picos de volatilidad sostenidos, lo que indica que los mercados de Bitcoin ahora están mejor equipados para absorber choques sin ciclos de retroalimentación desestabilizantes.
Las condiciones macroeconómicas preparan el escenario para un nuevo régimen de Bitcoin
Mirando hacia adelante, ARK ubica el comportamiento de mercado evolutivo de Bitcoin en un contexto macroeconómico más amplio.
El informe describe la economía de EE. UU. como un “resorte enrollado”, señalando una inflación a la baja, la posibilidad de tasas de interés más bajas y ganancias de productividad como posibles vientos a favor en 2026.
ARK también traza paralelismos históricos entre las valoraciones actuales del oro y períodos anteriores que precedieron la rotación de capital hacia activos alternativos.
“La valoración del oro en relación con M2 ha alcanzado niveles históricamente asociados con movimientos hacia activos de riesgo”, afirma el informe.
La implicación, según ARK, es que Bitcoin puede estar transitando de un instrumento especulativo de alta beta hacia un activo sensible al macro que cada vez está más incrustado en carteras institucionales.
En lugar de centrarse en si Bitcoin se recupera de las recientes caídas de precios, el informe sugiere que la pregunta más trascendental es si este emergente régimen de baja volatilidad altera la forma en que se valora, asigna y regula Bitcoin en los próximos años.
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